Thị trường vàng tuần tới: Giới chuyên gia và nhà đầu tư bất đồng về xu hướng giá vàng

Giá vàng giảm trong tuần này khi giới đầu tư lần lượt rút khỏi các vị thế, chịu tác động bởi lập trường “diều hâu” từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và diễn biến căng thẳng tại Trung Đông tạm thời không leo thang.

Giá vàng giao ngay khởi đầu tuần này đầy hứng khởi ở mức 3.450,03 USD/oz - cũng là mức cao nhất tuần. Tuy nhiên, áp lực bán nhanh chóng kéo giá kim quý trượt xuống 3.411 USD/oz và tiếp đó là xuống dưới 3.400 USD/oz, đánh dấu khởi đầu không mấy thuận lợi cho kim loại quý.

Những ngày sau đó không ghi nhận thêm đợt bán tháo mạnh, nhưng giá cũng không phục hồi rõ nét, dao động quanh vùng 3.375-3.400 USD/oz đến sáng thứ Tư. Việc Fed giữ nguyên lãi suất cùng các dự báo mới đã khiến giá vàng giảm xuống đáy tuần tại 3.365 USD/oz vào cuối phiên giao dịch tại Bắc Mỹ.

Sáng thứ Năm, giá vàng tiếp tục lập đáy mới tại 3.350 USD/oz nhưng nhanh chóng được mua vào, giúp phục hồi lên 3.377 USD/oz. Tuy nhiên, sau đó lực bán quay trở lại từ thị trường châu Á, kéo giá từ 3.368 USD/oz xuống còn 3.346 USD/oz, và chạm mức thấp nhất tuần là 3.341 USD/oz.

Dù vậy, vàng vẫn tạo bất ngờ khi tăng từ 3.344 USD/oz lên 3.370 USD/oz chỉ trong một giờ, do nhà đầu tư gia tăng vị thế mua trước cuối tuần nhiều rủi ro địa chính trị. Phiên giao dịch thứ Sáu, giá chỉ dao động trong biên độ hẹp 8 USD.

Khảo sát vàng hàng tuần của Kitco News cho thấy các chuyên gia chia rẽ quan điểm về xu hướng giá ngắn hạn, trong khi nhà đầu tư cá nhân vẫn nghiêng về kịch bản tăng giá.

Rich Checkan, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của Asset Strategies International cho rằng giá vàng sẽ "tăng", vừa đùa vui rằng “tôi không thể sai ba tuần liên tiếp”, vừa nhận định căng thẳng Trung Đông gia tăng và đợt điều chỉnh hiện tại đã bị phóng đại quá mức.

Đồng quan điểm, Darin Newsom, chuyên gia phân tích thị trường cao cấp tại Barchart.com nhận định: “Giá sẽ tăng” và “về dài hạn, không có gì thay đổi đối với vai trò trú ẩn an toàn của vàng. Dù có thể bị bán tháo ngắn hạn, lực mua vẫn sẽ quay lại khi tình hình toàn cầu, cả chính trị và kinh tế, ngày càng hỗn loạn".

Trong khi đó, Giám đốc chiến lược thị trường tại SIA Wealth Management, Colin Cieszynski giữ quan điểm trung lập về giá vàng tuần tới: “Vàng dao động theo diễn biến chiến sự. Tùy vào kịch bản, giá có thể biến động mạnh theo cả hai chiều. Khó có thể dự báo lúc này nên tôi chọn đứng ngoài quan sát”.

Adrian Day, Chủ tịch Adrian Day Asset Management cũng cho rằng giá vàng sẽ đi ngang trong tuần tới: “Lực mua của Trung Quốc đã chững lại, nhưng được bù đắp bởi lực mua từ phương Tây. Dù căng thẳng địa chính trị đang leo thang, tôi vẫn kỳ vọng giá đi ngang hoặc giảm nhẹ nếu không có yếu tố bất ngờ mới”.

Ông Adam Button, Trưởng bộ phận chiến lược tiền tệ tại Forexlive.com, thì cho rằng: “Giá vàng lúc này chủ yếu phản ánh kỳ vọng về chiến tranh tại Trung Đông. Ai đoán được chiến sự sẽ diễn tiến thế nào thì sẽ đoán được giá vàng. Dù giá chưa vượt đỉnh tháng 4, việc giữ được vùng này vẫn là thành công”.

Ông dự báo thị trường vàng sẽ quay lại với các yếu tố như chiến tranh thương mại, ngân sách Mỹ hay cả tác động của AI. Tuy nhiên, với tình hình hiện tại, “tốt nhất là không nên đứng nhầm phe trước các dòng tít báo chí”.

Chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 5 - một chỉ số lạm phát ưa thích của Fed - sẽ được công bố vào tuần tới được cho là sẽ không gây "đột biến" cho vàng, theo Button: “Dự báo của Fed cho thấy PCE không về mốc 2% cho tới 2027. Một tháng dữ liệu không thay đổi gì cả. Sau CPI và PPI, chúng ta đã có hình dung tương đối rõ”.

Khảo sát với 16 chuyên gia cho thấy, 6 người (38%) dự báo giá vàng tăng, 5 người (31%) cho rằng giảm và 5 người còn lại (31%) dự báo đi ngang.

Trong khi đó, trong số 258 nhà đầu tư cá nhân tham gia khảo sát trực tuyến, 138 người (54%) kỳ vọng giá tăng, 55 người (21%) dự báo giảm và 65 người còn lại (25%) tin rằng giá sẽ dao động trong vùng hẹp.

Sau khi các quyết định lãi suất của các ngân hàng trung ương thu hút sự chú ý trong tuần này, tâm điểm tuần tới sẽ là các số liệu liên quan đến người tiêu dùng Mỹ, với loạt dữ liệu gồm: Chỉ số PMI sơ bộ tháng 6 (thứ Hai), chỉ số niềm tin người tiêu dùng và phiên điều trần của Chủ tịch Fed trước Hạ viện (thứ Ba), doanh số nhà mới tháng 5 (thứ Tư), đơn xin trợ cấp thất nghiệp, đơn hàng lâu bền, hợp đồng mua nhà chờ xử lý và GDP quý I (thứ Năm), cuối cùng là chỉ số PCE lõi tháng 5 (thứ Sáu).

Marc Chandler, Giám đốc điều hành tại Bannockburn Global Forex nhận định giá vàng có thể tiếp tục lại thử đáy trung hạn: “Bất chấp chiến sự Iran-Israel leo thang, vàng giảm 2,3% - mức giảm mạnh nhất trong 5 tuần. Chỉ số USD tăng trở lại sau ba tuần giảm. Vàng rơi dưới đường trung bình 20 ngày (ở mốc 3.350 USD/oz) nhưng chưa đóng cửa dưới mốc này. Vùng hỗ trợ tiếp theo là 3.290-3.295 USD/oz; nếu phá vỡ mức 3.265 USD/oz, giá có thể rơi sâu về 3.200 USD/oz”.

Đồng Giám đốc phòng ngừa rủi ro thương mại tại Walsh Trading, Sean Lusk cho rằng, việc thiếu các thông tin mới về thương mại khiến vàng thiếu động lực. “Thị trường còn bị ảnh hưởng bởi kỳ nghỉ lễ hôm qua, khối lượng giao dịch thấp. Dù tin tức gần đây có phần tiêu cực cho vàng, nhưng vẫn có lực giữ vị thế, nhất là trước cuối tuần bất ổn.”

Tuy nhiên, Lusk cảnh báo: “Cuối tháng - cuối quý, có thể sẽ có một đợt điều chỉnh mạnh. Chưa thấy dòng vốn trú ẩn đổ vào vàng rõ rệt, mà thay vào đó là năng lượng, đặc biệt khi Iran bị cắt nguồn cung, giá dầu có thể bứt phá.”

Ông cũng chỉ ra việc bạch kim, palađi và bạc đang hút vốn hơn vàng: “Bạc đã vượt 37 USD nhưng nhanh chóng thoái lui. Các kim loại quý khác đang thu hút sự chú ý nhiều hơn”.

Về chính sách lãi suất, Lusk nhận thấy sự phân hóa giữa thị trường chứng khoán và vàng, khi các thị trường quốc tế (EU, Trung Quốc) đang hưởng lợi từ các đợt cắt giảm lãi suất, trong khi Mỹ vẫn duy trì lập trường thận trọng.

Theo ông, vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng là đường trung bình 50 tuần ở quanh 3.337 USD/oz. “Nếu thủng mốc này, vàng có thể nhanh chóng rơi về 3.187 USD - đường trung bình 100 tuần”, ông dự báo.

Fawad Razaqzada, chuyên gia phân tích thị trường tại StoneX Bullion tỏ ra bất ngờ khi giá vàng giảm trong tuần này: “Đây không phải là tuần lý tưởng để điều chỉnh. Dù vậy, xu hướng tăng vẫn còn, các ngưỡng hỗ trợ chưa bị phá vỡ, nên chưa thể kết luận xu hướng tăng đã kết thúc”.

Về kỹ thuật, ông cho rằng 3.350 USD là hỗ trợ quan trọng do trùng với đường trung bình động hàm mũ - EMA 21 ngày và vùng từng là kháng cự trước đó.

“Nếu mất mốc này, giá có thể về 3.300 USD/oz và tiếp theo là đường xu hướng tăng từ đầu năm. Về kháng cự, các mốc cần theo dõi là 3.400 USD và 3.430 USD/oz. Nếu vượt qua, ngưỡng kháng cự tiếp theo là đỉnh lịch sử tháng 4 tại 3.500 USD/oz. Xét tổng thể, triển vọng kỹ thuật vẫn thiên về tăng”, ông nhận định.

Ngược lại, chuyên gia Alex Kuptsikevich từ FxPro dự báo giá vàng sẽ giảm: “Từ khi xung đột Iran-Israel nổ ra, vàng tăng 4% do nhu cầu trú ẩn, nhưng đà tăng đã yếu dần. Vàng đang hướng tới tháng tăng thứ sáu liên tiếp, chuỗi tăng dài nhất hai thập kỷ. Đây là dấu hiệu thị trường bị quá mua”.

Ông cho biết giới đầu tư bắt đầu chuyển vốn sang bạc và bạch kim do nguồn cung khan hiếm và nhu cầu công nghiệp cao.

“Chuyển dịch vốn đã khiến vàng bị nén lại trong vùng 3.100-3.400 USD”, ông nói và nhấn mạnh rằng Fed là yếu tố gây áp lực lên vàng tuần này: “Báo cáo mới cho thấy 7 quan chức Fed không kỳ vọng cắt giảm lãi suất năm 2025, tăng từ 4 người hồi tháng 3, điều này hỗ trợ lợi suất trái phiếu và gây bất lợi cho vàng”.

Đồng quan điểm, Michael Moor, nhà sáng lập Moor Analytics nhận định, vàng sẽ giảm trừ khi phá trở lại các ngưỡng kỹ thuật then chốt.

"Trong dài hạn, vàng vẫn trong xu hướng tăng từ tháng 8/2018 nhưng đang ở giai đoạn cuối. Nếu phá 3.346 USD/oz và không giữ được vùng 3.375-3.400 USD, áp lực giảm sẽ gia tăng”, ông nói.

Chuyên gia kỳ cựu của Kitco, Jim Wyckoff vẫn giữ quan điểm tích cực: “Biểu đồ kỹ thuật vẫn ủng hộ xu hướng tăng nhẹ, trong khi tâm lý né tránh rủi ro vẫn còn tồn tại”.

Tại thời điểm viết bài, giá vàng giao ngay đang được giao dịch ở mức 3.368,75 USD/oz, giảm 0,05% trong ngày và mất 2,08% trong cả tuần.