Có nên đầu tư vào GDT?
Ảnh minh họa |
Theo thống kê của Tổng cục Hải quan, giá trị xuất khẩu các sản phẩm gỗ của Việt Nam trong 7 tháng đầu năm 2016 chỉ tăng khoảng 4% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn mức tăng trung bình 10% của giai đoạn 2010-2015.
Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng doanh thu của CTCP Gỗ Đức Thành (GDT), DN có đến 86% doanh thu xuất khẩu, vẫn duy trì tích cực với mức tăng khoảng 12% ở nửa đầu năm 2016.
GDT vốn là thương hiệu khá quen thuộc với nhiều sản phẩm gỗ gia dụng được trưng bày ở hệ thống siêu thị lớn như Coopmart, Big C và các cửa hàng bán lẻ. Ngoài ra, GDT còn có phần nhỏ doanh thu đến từ mảng đồ chơi bằng gỗ cho trẻ em với thương hiệu Winwinshop.
Nhìn lại các năm gần đây, KQKD của GDT vẫn trong xu hướng tăng trưởng tốt với tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) của doanh thu và lợi nhuận ròng lần lượt khoảng 11% và 12,8% trong giai đoạn 2010-2015.
Biên gộp và biên ròng có sự cải thiện khá rõ nét và hiện ở mức hấp dẫn hơn hẳn so với các DN cùng ngành khác như GTA, TTF, MDF và TMW nhờ chất lượng sản phẩm đáp ứng các tiêu chuẩn khắt khe ở các thị trường khó tính như Mỹ, châu Âu, Nhật Bản và khả năng thương lượng giá tốt.
Bên cạnh đó, việc nguyên liệu chính của GDT là cây cao su (chiếm 43% chi phí sản xuất kinh doanh theo yếu tố) có nguồn cung tương đối dồi dào và giá mua cũng thấp hơn nhiều so với các loại gỗ rừng, cũng hỗ trợ GDT đạt biên lợi nhuận tốt.
Ở nửa đầu năm 2016, KQKD của GDT có sự tăng trưởng nhảy vọt với LNST đạt 32,7 tỷ đồng, tăng đến 46,8% so với cùng kỳ. Ban lãnh đạo GDT cho biết lợi nhuận tính đến hết tháng 7/2016 ước đạt 38,5 tỷ đồng, tương ứng hoàn thành 52% kế hoạch lợi nhuận năm.
Ngoài ra, GDT dự kiến sẽ ghi nhận khoản lợi nhuận bất thường khoảng 23 tỷ đồng từ việc chuyển nhượng phần diện tích đất ở KCN Mỹ Phước 2 cho 2 đối tác là CTCP thép Phú Đức và CT TNHH Golden Grain Trading trong quý III năm nay. Nhờ đó, lợi nhuận năm 2016 của GDT có thể đạt khoảng 94 tỷ đồng, tương ứng với EPS 6.528 đồng/CP. Tuy nhiên, nếu loại trừ khoản lợi nhuận bất thường nói trên, EPS năm nay có thể đạt 4.953 tỷ đồng.
Với số liệu tổng hợp có được, nhóm chuyên viên phân tích của CTCK Rồng Việt cho rằng triển vọng xuất khẩu các sản phẩm gỗ của Việt Nam còn dư địa tăng trưởng trong các năm tới nhờ xu hướng dịch chuyển đơn hàng từ các hiệp định thương mại như TPP, EVFTA…
Đặc biệt với DN biết nắm bắt nhanh nhu cầu thị trường và luôn tuân thủ chặt chẽ các chuẩn mực sản xuất như GDT, cơ hội tăng trưởng còn rất lớn. Hiện tại, cổ phiếu GDT đang được giao dịch ở mức P/E khoảng 13,1 lần (đã loại trừ khoản lợi nhuận bất thường), một mức tương đối hợp lý với triển vọng năm nay của công ty.