Chủ động, linh hoạt điều hành tỷ giá

Trước đó, lần gần nhất NHNN phát hành tín phiếu là ngày 23/8, với quy mô gần 5.000 tỷ đồng và lãi suất 4,15%/năm. Như vậy, sau phiên 18/10, NHNN đã quay trở lại trạng thái hút ròng 12.300 tỷ đồng, lần đầu tiên kể từ cuối tháng 8.Nhà điều hành bắt đầu quay trở lại hút tiền trong bối cảnh tỷ giá trong những ngày đầu tháng 10 lại tiếp tục chịu áp lực, lãi suất liên ngân hàng đi xuống. Trong phiên 17/10, lãi suất liên ngân hàng VND tiếp tục giảm từ 0,04 - 0,06 điểm phần trăm ở tất cả các kỳ hạn từ 1 tháng trở xuống so với phiên trước đó. Lãi suất kỳ hạn qua đêm chỉ còn ở mức 2,77%/năm, thấp nhất kể từ đầu tháng 4/2024… Lãi suất liên ngân hàng giảm nhanh kéo theo chênh lệch lãi suất giữa VND và USD nới rộng, tạo áp lực lên tỷ giá. Giá bán ra tại Vietcombank ghi nhận vào ngày cuối tuần qua (18/10) đã lên mức 25.380 đồng/USD, cao nhất trong khoảng 2,5 tháng.

Một trong những yếu tố đẩy tỷ giá tăng trở lại là khi đồng USD trên thị trường quốc tế tăng liên tục trong những ngày qua. Tính từ đầu tháng đến ngày 18/10, chỉ số đô la Mỹ đã leo một mạch từ 100,2 điểm lên 103,69 điểm - mức cao nhất kể từ đầu tháng 8. Theo Bộ phận nghiên cứu thị trường của ACB, nhu cầu ngoại tệ thanh toán của nhóm doanh nghiệp nhập khẩu và FDI phát sinh trong nửa đầu tháng 10 kết hợp với đà tăng mạnh của đồng USD trên thị trường thế giới là yếu tố chính hỗ trợ cho mức tăng của tỷ giá USD/VND tính từ đầu tháng 10 đến nay.

Có thể nói, từ đầu năm đến nay, diễn biến tỷ giá rất khó lường khiến nhà điều hành chịu sức ép rất lớn để giữ được điểm cân bằng tỷ giá, lãi suất. Để vừa duy trì mặt bằng lãi suất, vừa duy trì ổn định tỷ giá trước áp lực lớn từ quốc tế cũng như trong nước, tại buổi họp báo thông tin kết quả hoạt động ngân hàng quý III tổ chức tuần qua, Phó Thống đốc Thường trực NHNN Đào Minh Tú cho biết, NHNN đã điều hành chính sách tỷ giá linh hoạt, phù hợp, góp phần hấp thu các cú sốc bên ngoài, đồng thời phối hợp đồng bộ các công cụ chính sách tiền tệ. Nhờ đó, thị trường ngoại tệ duy trì ổn định, thanh khoản ngoại tệ thông suốt, các nhu cầu ngoại tệ của nền kinh tế được đáp ứng đầy đủ, tỷ giá diễn biến linh hoạt theo cả hai chiều tăng/giảm, phù hợp với điều kiện thị trường.

Giới chuyên môn nhận định, nếu xung đột chính trị như tại Trung Đông trong thời gian tới tiếp tục leo thang nghiêm trọng hơn có thể sẽ lại hỗ trợ cho đồng bạc xanh đi lên. Bởi USD gần như là đồng tiền giao dịch chính trong các hợp đồng mua bán vũ khí, mỗi khi nguy cơ chiến tranh nổ ra ở bất kỳ đâu, đồng USD thường có xu hướng tăng giá. Điều này cũng có thể khiến diễn biến tỷ giá trong nước lại trở nên khó lường hơn trong những tháng cuối năm, nhất là khi nhu cầu vay USD tăng để nhập khẩu phục vụ cao điểm sản xuất kinh doanh trong quý IV.

Dù tỷ giá có biến động tăng kể từ đầu tháng 10 trở lại đây và áp lực vẫn còn, nhưng giới chuyên môn cho rằng, xu hướng tăng tỷ giá không kéo dài. Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) nhận định, diễn biến tỷ giá tăng những ngày đầu quý IV không quá quan ngại. Bởi sự phục hồi của USD vẫn còn bấp bênh khi xét về mặt chính sách, kỳ vọng về việc Fed tiếp tục hạ lãi suất chỉ còn là vấn đề thời gian.

Ở góc độ cơ quan điều hành, lãnh đạo NHNN nhiều lần nhấn mạnh luôn coi trọng công tác điều hành tỷ giá và cảnh giác với diễn biến khó lường của đồng bạc xanh. Bởi tỷ giá không chỉ ảnh hưởng đến giá trị đồng tiền và sức mua mà còn ảnh hưởng rất nhiều đến các chính sách kinh tế, đặc biệt là liên quan đến ổn định vĩ mô, kiểm soát lạm phát, vấn đề về tâm lý đến thị trường, ngoại tệ và niềm tin của nhà đầu tư.

Việc hút tiền về thông qua phát hành tín phiếu trên kênh thị trường mở trong phiên cuối tuần trước cũng cho thấy cơ quan điều hành đã phản ứng rất kịp thời để sớm “hạ nhiệt” tỷ giá. Thông qua việc hút tiền qua tín phiếu, NHNN điều chỉnh thanh khoản hệ thống trong ngắn hạn, đẩy mặt bằng lãi suất liên ngân hàng VND, giảm mức chênh lệch lãi suất giữa đồng USD và VND, gián tiếp hỗ trợ tỷ giá.