Chủ tịch Fed Kevin Warsh sẽ nói gì về lãi suất tại diễn đàn của NHTW châu Âu?

Tuy nhiên theo giới quan sát, nếu thị trường đang tìm kiếm hướng dẫn chính sách trong tương lai, thì hãy quên điều đó đi. Tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh đã nói rõ rằng ông muốn hạn chế điều đó và không nghĩ rằng nó có ích cho Fed trên thực tế.

Còn nhớ, tại cuộc họp báo đầu tiên dưới sự chủ trì của ông hôm 17/6, Kevin Warsh đã trình bày một nhóm công tác gồm năm lĩnh vực sẽ xem xét việc thay đổi cách thức mà Fed truyền đạt thông tin, các nguồn dữ liệu mà NHTW dựa vào để đánh giá nền kinh tế, khuôn khổ lạm phát của Fed, bảng cân đối kế toán và cách thức đo lường năng suất trong kỷ nguyên chuyển đổi công nghệ.

Vì vậy, mặc dù khó có thể hy vọng Kevin Warsh sẽ đưa ra hướng dẫn cụ thể về lộ trình lãi suất tương lai, nhưng các nhà đầu tư vẫn có thể nắm bắt được về quan điểm của tân Chủ tịch Fed nếu như ông có thể chia sẻ về cách đánh giá lạm phát và nền kinh tế của mình.

“Chúng tôi sẽ chú ý đến cách ông ấy định hình triển vọng lạm phát và các yếu tố thúc đẩy nó, bao gồm sự sụt giảm giá dầu, sự giảm bớt kỳ vọng lạm phát, các mặt hàng khác, sức mạnh của đồng đô la và chi phí lan tỏa của trí tuệ nhân tạo - và mức độ mà những kỳ vọng tốt hơn phụ thuộc vào uy tín được nâng cao cần được xác thực”, Krishna Guha – Trưởng bộ phận NHTW, chiến lược và kinh tế của Evercore ISI cho biết.

Đặc biệt, một điều mà các nhà đầu tư có thể chắc chắn nghe được từ Kevin Warsh, đó là cam kết của Fed trong việc duy trì ổn định giá cả.

Dữ liệu vừa công bố mới đây cho thấy, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) - thước đo lạm phát ưa thích của Fed - đã tăng tốc lên 4,1% trong tháng 5, mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2023. Trong khi PCE cơ bản (không bao gồm giá năng lượng và thực phẩm dễ biến động) cũng tăng lên 3,4% trong tháng 5, đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2023.

Ed Yardeni - Chủ tịch kiêm chiến lược gia đầu tư chính của Yardeni Research cho biết, ông cho rằng Kevin Warsh đang cố gắng giảm chi phí vay bằng cách đưa ra những phát ngôn cứng rắn về lạm phát để hạ thấp lợi suất trái phiếu chính phủ, vốn ảnh hưởng đến lãi suất thế chấp và cho vay mua ô tô.

“Chúng tôi tin rằng có một thỏa thuận mới giữa Bộ Tài chính và Fed nhằm mục đích giảm lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm”, Yardeni cho biết trong một ghi chú.

Ông nói rằng, ông nghĩ Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent và Kevin Warsh đang làm việc như một nhóm và đã thuyết phục Tổng thống Trump rằng, cách tốt nhất để giảm chi phí vay là nói cứng rắn về việc giảm lạm phát và tăng lãi suất nếu cần thiết. Điều đó sẽ làm giảm lợi suất trái phiếu, kích thích nền kinh tế.

Trong khi đó, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent gần đây đã thừa nhận sức mạnh của thị trường trái phiếu và sự công nhận của Trump về điều đó. Phát biểu tại Câu lạc bộ Kinh tế New York vào ngày 23 tháng 6, Bessent nói rằng “thị trường trái phiếu đã đánh sập nhiều chính phủ hơn cả pháo binh” và rằng Kevin Warsh sẽ tối ưu hóa con đường cho cả lạm phát và tăng trưởng kinh tế. “Tôi tin rằng [tổng thống] hoàn toàn tin tưởng chủ tịch Fed sẽ làm điều đúng đắn”, Bessent nói.

Trên thực tế, những bình luận cứng rắn của tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại cuộc họp báo sau cuộc họp chính sách tháng 6 của Fed đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm tăng cao khi thị trường dự đoán việc tăng lãi suất, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã giảm từ khoảng 4,5% xuống khoảng 4,3%.

Theo công cụ FedWatch của CME, hiện thị trường hiện đang dự đoán tới gần 67% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 9.

Mặc dù cá nhân Kevin Warsh không đưa ra bất kỳ nhận định mới nào về chính sách tiền tệ, triển vọng kinh tế hoặc lãi suất ngoài tuyên bố chính thức của Fed, nhưng 9 đồng nghiệp của ông dự đoán ít nhất một lần tăng lãi suất trong năm nay, trong đó có 6 thành viên dự đoán ít nhất hai lần tăng lãi suất. Tuy nhiên cũng có 8 người dự đoán giữ nguyên lãi suất và 1 người dự đoán lãi suất sẽ giảm.

“Nếu Warsh nghĩ rằng ông ấy sẽ phải tăng lãi suất để tạo dựng uy tín, và nghĩ rằng điều đó ngụ ý ít nhất hai lần tăng, thì có lý do để tăng lãi suất vào tháng 7 và tháng 9 để giải quyết vấn đề trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ”, Guha nói và cho biết thêm: “Tuy nhiên, chúng tôi cảm thấy ông ấy không chắc mình cần phải cố gắng quá mức để tạo dựng uy tín và sẽ để tháng 7 trôi qua”.