Giá vàng thế giới tiến sát 5.200 USD/oz: Chu kỳ tăng giá còn dư địa?

Hôm qua, giá vàng tăng khi nhà đầu tư tìm đến tài sản trú ẩn an toàn trước lo ngại thuế quan có thể làm gia tăng lạm phát, trong khi căng thẳng kéo dài giữa Iran và Mỹ cũng duy trì lực mua phòng thủ.

Tính đến cuối phiên ngày hôm qua, giá vàng giao ngay tăng 1,1% lên 5.202,28 USD/oz; trong khi giá vàng tương lai tháng 4 chốt phiên tăng khoảng 1% lên 5.226,20 USD/oz.

“Thuế quan và giá dầu cao gây áp lực lên lạm phát, đặc biệt nếu nguy cơ tấn công đang đến gần và tôi nghĩ cũng có hoạt động phòng hộ từ nhà đầu tư, những người có thể đang chuyển sang vàng”, Bart Melek, Giám đốc chiến lược hàng hóa toàn cầu tại TD Securities cho biết.

Mỹ bắt đầu thu mức thuế nhập khẩu toàn cầu tạm thời 10% từ ngày thứ Ba, song một quan chức Nhà Trắng cho biết chính quyền Tổng thống Donald Trump đang tìm cách nâng mức này lên 15%. Trong một bài phát biểu, ông Donald Trump nói rằng “gần như tất cả” các quốc gia và tập đoàn muốn duy trì các thỏa thuận thuế quan và đầu tư hiện tại với Washington. Trong khi đó, Iran và Mỹ dự kiến tiến hành vòng đàm phán hạt nhân thứ ba vào thứ Năm tại Geneva.

Vàng được xem là tài sản trú ẩn an toàn trong thời kỳ bất định. Dù là tài sản không sinh lãi và thường hưởng lợi trong môi trường lãi suất thấp, vàng cũng được coi là công cụ phòng ngừa lạm phát. Giá vàng từng lập kỷ lục 5.594,82 USD/oz vào ngày 29/1 và đã tăng khoảng 20% từ đầu năm đến nay.

Trong báo cáo mới nhất, Bank of America cho rằng nhà đầu tư đã chậm lại với vàng, do đó giá có thể yếu hơn vào mùa xuân, dù bất định thuế quan gia tăng có thể khiến giai đoạn tích lũy tương đối ngắn. Ngân hàng này dự báo giá vàng có thể đạt 6.000 USD/oz trong 12 tháng tới.

Giá vàng hiện đã quay trở lại mốc 5.200 USD/oz nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với đỉnh lịch sử gần 5.600 USD/oz thiết lập hồi tháng 1. Theo bà Nicky Shiels, Trưởng bộ phận Nghiên cứu và Chiến lược Kim loại tại MKS PAMP, xét theo tiêu chuẩn lịch sử, thị trường giá lên hiện tại vẫn còn khá trẻ.

Bà cho biết chu kỳ tăng hiện nay đã kéo dài 39 tháng, với vàng tăng hơn 200%, bạc tăng khoảng 350% và đồng USD giảm 13%.

“Theo tiêu chuẩn lịch sử, đây là hồ sơ hiệu suất ở giữa chu kỳ. Nếu vàng phản ánh thời gian và mức tăng trung bình của các chu kỳ trước, điều đó hàm ý mức 6.750 USD vào tháng 10, trước cuộc bầu cử giữa kỳ tại Mỹ”, bà nói.

Ngoài các yếu tố truyền thống như lãi suất giảm, bất ổn địa chính trị và đồng USD suy yếu, bà Shiels cho rằng bối cảnh vĩ mô hiện nay còn được định hình bởi những thay đổi cấu trúc lớn, bao gồm mức nợ cao và thâm hụt kéo dài, sự phân cực chính trị sâu sắc hơn tại Mỹ và bất bình đẳng tài sản toàn cầu gia tăng. Trong môi trường này, vàng ngày càng đóng vai trò như một “công cụ phòng hộ cho hệ thống”.

Bà cũng cho biết các ngân hàng trung ương vẫn là “trụ cột cốt lõi”, khi hoạt động mua ròng hàng tháng của họ góp phần tạo nền giá sàn cao hơn.

“20 nước nắm giữ vàng nhiều nhất trong nhóm thị trường mới nổi sở hữu khoảng 7.500 tấn vàng, trong khi để hội tụ với mức trung bình của nhóm G10 cần tới 22.000 tấn”, bà chia sẻ thêm.

Bên cạnh đó, thị trường bán lẻ cũng đa dạng hơn với nhu cầu vật chất mạnh và sự quan tâm gia tăng đối với các sản phẩm được bảo chứng bằng vàng. Theo bà Shiels, vàng vẫn chưa được đầu tư đủ bởi các nhà đầu tư tổ chức và đồng USD suy yếu thêm có thể tiếp tục hỗ trợ giá.