Giá vàng thế giới tiếp đà giảm

Trước đó, giá vàng giảm nhẹ trong phiên giao dịch trong ngày hôm qua khi giá dầu tăng và đồng USD mạnh lên sau thông tin liên quan đến các vụ bắt giữ và chìm tàu trên biển, trong bối cảnh giới đầu tư tiếp tục theo dõi cuộc gặp giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình tại Bắc Kinh.

Tính đến cuối phiên hôm qua (giờ Mỹ), giá vàng giao ngay giảm 0,4% xuống còn 4.669,48 USD/oz. Trong khi đó, giá vàng tương lai giao chốt phiên giảm 0,4% xuống 4.685,30 USD/oz.

Áp lực mới nhất đối với thị trường đến từ dữ liệu giá nhập khẩu và xuất khẩu của Mỹ, cho thấy cả hai chỉ số đều tăng mạnh vượt dự báo trong tháng 4, ghi nhận mức tăng lớn nhất kể từ tháng 3/2022. Nguyên nhân chủ yếu đến từ chi phí nhập khẩu nhiên liệu tăng cao, hệ quả trực tiếp của cuộc xung đột với Iran và tình trạng gián đoạn vận tải qua eo biển Hormuz.

Báo cáo này nối tiếp một tuần đầy áp lực đối với thị trường khi trước đó chỉ số giá tiêu dùng (CPI) công bố hôm thứ Ba tăng 3,8% so với cùng kỳ, cao nhất kể từ tháng 5/2023, còn chỉ số giá sản xuất (PPI) hôm thứ Tư ghi nhận mức tăng theo tháng mạnh nhất kể từ đầu năm 2022.

Ba dữ liệu lạm phát liên tiếp đều vượt kỳ vọng đã khiến thị trường gần như không còn cơ sở để tin vào khả năng Fed nới lỏng chính sách trong năm nay. Xác suất Fed tăng lãi suất trước tháng 12 hiện đã tăng lên khoảng 30%, đánh dấu sự thay đổi rất lớn trong kỳ vọng thị trường chỉ sau vài tuần.

Mức giảm 47 USD/oz phản ánh rõ nghịch lý mà nhà đầu tư vàng đang phải đối mặt. Theo lý thuyết, vàng thường được xem là công cụ phòng ngừa lạm phát, và mức CPI tăng 3,8% cùng giá bán buôn tăng mạnh đáng lẽ phải hỗ trợ giá vàng. Tuy nhiên, điều đó đã không xảy ra bởi lạm phát hiện nay chủ yếu xuất phát từ cú sốc giá dầu - yếu tố đồng thời buộc Fed phải duy trì hoặc thắt chặt chính sách tiền tệ, qua đó làm gia tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lợi suất như vàng.

Cho đến khi cơ chế này thay đổi, tức là xung đột tại Iran hạ nhiệt, giá dầu giảm hoặc lạm phát suy yếu, vàng nhiều khả năng vẫn sẽ chịu một “ngưỡng trần” mang tính cấu trúc do chính vai trò phòng ngừa lạm phát của nó đang vận hành theo chiều ngược lại.

Diễn biến trên thị trường năng lượng tiếp tục là yếu tố then chốt tác động tới vàng. Giá dầu tăng sau khi xuất hiện thông tin về vụ chìm một tàu hàng của Ấn Độ và việc một con tàu khác bị bắt giữ ngoài khơi Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE), khi tàu này đang hướng về vùng biển Iran. Trước đó, giá dầu từng giảm sau khi truyền thông nhà nước Iran đưa tin các tàu Trung Quốc đã đi qua eo biển Hormuz.

“Những gì xảy ra tại eo biển Hormuz hôm nay đang hỗ trợ giá dầu và tiếp tục củng cố kỳ vọng Fed sẽ duy trì lãi suất ở mức cao trong thời gian dài hơn. Kết hợp với dữ liệu lạm phát nóng trong tuần này, không có gì ngạc nhiên khi đồng USD mạnh lên, và điều đó đang gây áp lực lên vàng trong phiên hôm nay”, Peter Grant, Phó Chủ tịch kiêm chiến lược gia kim loại cấp cao tại Zaner Metals cho biết.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, triển vọng Fed cắt giảm lãi suất hiện đã phần lớn biến mất sau khi giá sản xuất và giá tiêu dùng tại Mỹ trong tháng 4 tăng mạnh do chi phí năng lượng leo thang.

“Có nguy cơ vàng sẽ giảm mạnh nếu xung đột tại Trung Đông không được giải quyết”, Bart Melek, Trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa toàn cầu tại TD Securities nhận định.

Ông cho rằng tồn kho và nguồn cung các sản phẩm năng lượng có thể bị siết chặt hơn nữa, kéo theo chi phí năng lượng và lạm phát tiếp tục gia tăng.

Dù vàng thường được xem là công cụ phòng ngừa lạm phát, môi trường lãi suất cao lại gây áp lực lên kim loại quý do đây là tài sản không mang lại lợi suất.

Trong khi đó, ông Tập Cận Bình cho biết các cuộc đàm phán thương mại với Mỹ đang đạt được tiến triển trong cuộc trao đổi với ông Donald Trump hôm thứ Năm, nhưng cũng cảnh báo bất đồng liên quan đến Đài Loan có thể ảnh hưởng đến quan hệ song phương. Tuy nhiên, bản tóm tắt cuộc gặp từ phía Mỹ không đề cập đến vấn đề Đài Loan.

Diễn biến tiếp theo của cuộc đàm phán trong ngày thứ Sáu hiện là biến số quan trọng nhất đối với thị trường. Bất kỳ tín hiệu đáng tin cậy nào cho thấy eo biển Hormuz có thể được mở lại hoặc một khuôn khổ ngoại giao cho cuộc xung đột với Iran đang hình thành đều có khả năng kéo giá năng lượng giảm mạnh, qua đó làm dịu kỳ vọng lạm phát và nhanh chóng thay đổi triển vọng chính sách của Fed cũng như xu hướng ngắn hạn của vàng. Cho đến lúc đó, phe bán vẫn đang nắm lợi thế trên thị trường.

Ở một diễn biến khác, Chính phủ Ấn Độ đã công bố áp hạn ngạch nhập khẩu vàng ở mức 100 kg theo chương trình cấp phép nhập khẩu ưu đãi của nước này.

Bên cạnh đó, báo cáo doanh số bán lẻ công bố cùng ngày, tăng 0,5% và phù hợp với dự báo, cũng không mang lại nhiều hỗ trợ cho vàng. Chi tiêu tiêu dùng ổn định tiếp tục củng cố quan điểm rằng Fed chưa có nhiều cơ sở để nới lỏng chính sách, bổ sung thêm một tín hiệu cho thấy ngân hàng trung ương Mỹ vẫn khó có thể giảm lãi suất trong thời gian tới.