NHTW Anh giữ nguyên lãi suất, phát tín hiệu có thể cắt giảm trong tháng 12

Trong bối cảnh lạm phát tại Anh vẫn đứng ở mức 3,8% tháng thứ 3 liên tiếp trong tháng 9 – mức cao nhất trong số 7 nền kinh tế phát triển lớn nhất (G7), Ủy ban Chính sách tiền tệ (MPC) gồm 9 thành viên đã bỏ phiếu với tỷ lệ 5-4 để giữ nguyên lãi suất ở mức 4,0%; 4 thành viên còn lại muốn giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống còn 3,75%.

Quyết định này đánh dấu lần tạm dừng đầu tiên trong lộ trình cắt giảm lãi suất 3 tháng một lần của BoE, bắt đầu từ tháng 8 năm 2024. Song nó không nằm ngoài dự báo của giới chuyên gia và thị trường.

Thế nhưng điều khiến giới chuyên gia quan tâm đó là việc có khá nhiều dấu hiệu cho thấy, BoE có thể sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp diễn ra vào giữa tháng 12.

Dấu hiệu đầu tiên chính là quan điểm của Thống đốc BoE Andrew Bailey. Theo đó, dù là 1 trong 5 thành viên của MPC bỏ phiếu ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất ở mức 4%, song Thống đốc Bailey là người duy nhất đánh giá rằng, rủi ro lạm phát đã giảm xuống. Điều đó cho thấy ông có thể sớm gia nhập hàng ngũ những người ủng hộ cắt giảm lãi suất.

Dấu hiệu thứ hai là nhận định của MPC về lạm phát. Theo đó, dù vẫn dự báo lạm phát sẽ duy trì trên mức mục tiêu 2% cho đến quý II năm 2027, song MPC cho biết, họ tin rằng lạm phát đã đạt đỉnh và sẽ giảm trong dữ liệu tháng 10 và tháng 11 do tăng trưởng kinh tế yếu hơn và thị trường việc làm xấu đi đã ảnh hưởng đến nhu cầu.

“Chúng tôi vẫn cho rằng lạm phát đang trên đà giảm dần, nhưng chúng tôi cần chắc chắn rằng lạm phát đang trên đà trở lại mục tiêu 2% trước khi chúng tôi tiếp tục cắt giảm lãi suất”, Thống đốc Bailey nói.

Không chỉ vậy MPC cũng đã điều chỉnh thông điệp chính về triển vọng lãi suất. Theo đó thay vì sử dụng câu "một cách tiếp cận dần dần và thận trọng" để nói về việc cắt giảm lãi suất trong các tuyên bố chính sách trước đó, MPC đã thay thế bằng cụm từ: “Nếu lạm phát tiếp tục giảm, lãi suất ngân hàng có thể sẽ tiếp tục giảm dần".

Sự thay đổi này, theo các nhà phân tích, cũng là một dấu hiệu cho thấy BoE có thể cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 12 khi cơ quan này tin tưởng rủi ro lạm phát đã giảm và lạm phát sẽ đạt được mục tiêu 2%, và họ sử dụng thông điệp này để báo hiệu cho thị trường.

Phát biểu tại buổi họp báo sau cuộc họp chính sách, Thống đốc Bailey cũng cho biết: ”Lãi suất ngân hàng có thể sẽ tiếp tục giảm dần”.

“Tôi nghĩ đây là chiến thắng của phe bồ câu”, Victoria Clarke - Nhà kinh tế trưởng tại Santander CIB phát biểu nói với chương trình Decision Time của CNBC hôm thứ Năm. “(Thống đốc BOE Andrew) Bailey đã nói rõ rằng ông ấy muốn có thêm dữ liệu và đó chắc chắn là nhận định của tôi, rằng việc chờ đợi đến tháng 12 là rất có giá trị. Bạn sẽ có thêm hai dữ liệu CPI [lạm phát] và hai dữ liệu về thị trường lao động nữa, và tất nhiên, cả ngân sách khổng lồ này nữa”, bà cho biết.

Trước khi cuộc họp chính sách của BoE diễn ra, Dean Turner - Chuyên gia kinh tế trưởng khu vực đồng euro và Vương quốc Anh tại Văn phòng Đầu tư của UBS Global Wealth Management đã dự báo: Nếu BoE giữ nguyên lãi suất vào thứ Năm, ông kỳ vọng họ sau đó sẽ “báo hiệu rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ diễn ra không muộn hơn tháng 2 - có thể sớm nhất là vào tháng 12”.

Trong khi Yael Selfin - Nhà kinh tế trưởng của KPMG Anh cho biết: ”Các dữ liệu quan trọng được công bố về lạm phát và thị trường lao động, cùng với sự rõ ràng hơn về chính sách tài khóa sau ngân sách, có thể sẽ đủ để thuyết phục đa số thành viên MPC bỏ phiếu cắt giảm lãi suất" vào tháng 12,

Đồng quan điểm, Sanjay Raja - Chuyên gia kinh tế trưởng của Deutsche Bank tại Anh cũng cho rằng, ông tin BoE sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng tới và hạ thêm lãi suất ngân hàng xuống còn 3,25% vào mùa hè. "Câu hỏi lớn hiện nay là liệu có đủ động lực ôn hòa trong dữ liệu để hỗ trợ việc giảm lãi suất ngân hàng nhanh hơn trong nửa đầu năm tới hay không", Raja nói.