NHTW Australia giữ nguyên chính sách

Giữ nguyên lãi suất

Cuộc họp chính sách tháng 11 của RBA đã kết thúc với việc cơ quan này quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức 4,35%. Đây là cuộc họp thứ 8 liên tiếp mà RBA không thay đổi lãi suất. Trong thông cáo phát đi sau cuộc họp, RBA đã chỉ rõ lý do đưa ra quyết định này là do lạm phát cơ bản tại nước này vẫn còn quá cao.

RBA cho biết, lạm phát đã giảm đáng kể kể từ mức đỉnh vào năm 2022 vì lãi suất cao hơn đã giúp đưa tổng cầu và tổng cung tiến gần hơn đến sự cân bằng. Theo đó, lạm phát đã giảm về mức 2,8% vào cuối quý 3 từ mức 3,8% của quý 2, nhưng chủ yếu do giá nhiên liệu và điện giảm trong quý 3. Nếu trừ đi những tác động này, lạm phát lõi vẫn đứng ở mức 3,5%, cao hơn nhiều so với mức trung bình trong mục tiêu lạm phát của RBA là 2,5%.

Đáng chú ý, Tuyên bố về Chính sách Tiền tệ (SMP) được công bố cùng ngày không cho thấy lạm phát quay trở lại mức trung bình của mục tiêu một cách bền vững cho đến năm 2026. Cụ thể, RBA dự báo lạm phát cơ bản sẽ chỉ chậm lại một chút xuống còn 3,4% vào cuối năm từ mức 3,5% trong quý 3, và sẽ giảm xuống còn 2,8% vào cuối năm 2025; 2,5% vào cuối năm 2026.

“Đường dự báo về lạm phát cơ bản phản ánh phán đoán rằng tổng cầu vẫn cao hơn khả năng cung ứng của nền kinh tế, bằng chứng là lạm phát lõi vẫn dai dẳng”, RBA cho biết và khẳng định: “Ưu tiên hàng đầu của Hội đồng là đưa lạm phát trở lại mục tiêu một cách bền vững trong một khung thời gian hợp lý”.

RBA cũng hạ dự báo tăng trưởng GDP xuống 1,5% trong năm 2024 từ mức 1,7% như dự báo trước đó, một phần phản ánh mức tiêu dùng hộ gia đình yếu. Họ cũng giảm dự báo tăng trưởng năm tới xuống 2,3%, từ 2,5%.

Sẽ không sớm giảm

RBA đã tăng lãi suất thêm 425 điểm cơ bản kể từ tháng 5/2022 để kiềm chế lạm phát và được dự kiến sẽ không cắt giảm lãi suất cho tới năm 2025 bởi cơ quan này cho rằng điều kiện tài chính ở Australia vẫn chưa thắt chặt như ở hầu hết các nước phát triển khác. Bên cạnh đó, RBA nhận thấy thị trường lao động của nước này vẫn rất mạnh sau những báo cáo tăng trưởng việc làm mạnh mẽ trong những tháng gần đây. “Điều kiện trên thị trường lao động vẫn còn chặt chẽ so với đánh giá về tình trạng việc làm đầy đủ. Tăng trưởng việc làm đã mạnh mẽ trong những tháng gần đây”, Tuyên bố về Chính sách Tiền tệ của RBA nêu rõ.

Song, nguyên nhân chính khiến RBA thận trọng với việc giảm lãi suất là lạm phát và những bất ổn của kinh tế toàn cầu. RBA cho biết, “vẫn còn mức độ bất ổn cao về triển vọng ở nước ngoài. Hầu hết các Ngân hàng Trung ương (NHTW) đã nới lỏng chính sách tiền tệ khi họ tự tin hơn rằng lạm phát đang chuyển động bền vững trở lại mục tiêu tương ứng của họ. Tuy nhiên, họ lưu ý rằng họ chỉ xóa bỏ một số hạn chế và vẫn cảnh giác với rủi ro ở cả hai phía, cụ thể là thị trường lao động yếu hơn và lạm phát mạnh hơn”.

Khi được hỏi về triển vọng cắt giảm lãi suất trong thời gian tới tại một cuộc họp báo sau cuộc họp chính sách, Thống đốc RBA Michele Bullock cho biết: "Tôi muốn nói rằng tôi nghĩ rằng hiện tại chúng tôi đã có những thiết lập phù hợp... Chúng tôi sẽ cố gắng đảm bảo rằng chúng tôi đã điều chỉnh đủ để nếu mọi thứ bắt đầu giảm nhiều hơn dự kiến, chúng tôi đã sẵn sàng hành động. Nhưng chúng tôi không biết”.

Shane Oliver - Nhà kinh tế trưởng tại AMP cho biết, hướng dẫn về lãi suất của RBA hiện là trung lập, trong khi các bình luận từ Bullock ít cứng rắn hơn. "RBA có lẽ vẫn muốn chờ xác nhận về xu hướng giảm trong lạm phát lõi trong dữ liệu lạm phát quý 12 dự kiến công bố vào cuối tháng 1", Oliver cho biết. "Chúng tôi nghi ngờ rằng RBA sẽ phải đợi đến hết tháng 5 để đủ tự tin về lạm phát để bắt đầu cắt giảm".

Kết quả cuộc khảo sát mới đây của Reuters cho thấy có tới 29 trong số 30 nhà kinh tế tham gia khảo sát đều dự báo, RBA vẫn sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 12. Tất cả các ngân hàng lớn của Australia - ANZ, CBA, NAB và Westpac - cũng dự báo không có thay đổi lãi suất trong năm nay. Tuy nhiên, 4 ngân hàng này đều kỳ vọng RBA sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp đầu tiên của năm 2025 vào tháng 2.