NHTW châu Âu có thể giữ nguyên lãi suất trong một thời gian dài

Chính sách tiền tệ đang ở vị thế tốt

Cuộc họp chính sách tháng 10 của ECB đã khép lại với việc cơ quan này quyết định giữ nguyên lãi suất các mức lãi suất chủ chốt, bao gồm lãi suất tiền gửi, lãi suất tái cấp vốn và lãi suất cho vay cận biên, lần lượt ở mức 2,00%, 2,15% và 2,40%.

Trong thông cáo phát đi sau đó, ECB cho biết, lạm phát tại khu vực đồng tiền chung (Eurozone) vẫn gần với mục tiêu trung hạn 2% và đánh giá của Hội đồng Thống đốc về triển vọng lạm phát nhìn chung không thay đổi. Trong khi nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng bất chấp môi trường toàn cầu đầy thách thức... và các đợt cắt giảm lãi suất trước đây của ECB vẫn là những nguồn lực quan trọng cho khả năng phục hồi.

Phát biểu tại buổi họp báo sau cuộc họp chính sách, Chủ tịch ECB Christine Lagarde cho biết, chính sách tiền tệ đang ở vị thế tốt. “Liệu đây có phải là một vị thế tốt cố định không? Không. Nhưng chúng tôi sẽ làm bất cứ điều gì cần thiết để đảm bảo rằng chúng tôi duy trì được vị thế tốt”, bà nói thêm.

Tỏ ra lạc quan hơn với triển vọng tăng trưởng của khu vực, bà Lagarde cho rằng, thỏa thuận thương mại của châu Âu với Mỹ, lệnh ngừng bắn ở Gaza và thỏa thuận hôm thứ Năm giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình về việc cắt giảm thuế quan đã giảm thiểu rủi ro suy giảm tăng trưởng.

Tuy nhiên theo Chủ tịch ECB, lạm phát thì không thể như vậy, khi ECB dự kiến ​​lạm phát sẽ thấp hơn mục tiêu trong năm tới. “Tôi nghĩ rằng về mặt này, bức tranh đã cân bằng hơn”, Lagarde nói.

Trong khi Reuters dẫn lời 4 nguồn tin quen thuộc cho biết, ECB sẽ công bố bộ dự báo đầu tiên cho năm 2028 vào tháng 12 và một số nhà hoạch định chính sách cho rằng, bằng chứng rõ ràng cho thấy lạm phát tiếp tục thấp hơn trong năm đó sẽ là cơ sở để thảo luận về việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp này.

Sẽ không sớm cắt giảm

Trong thông cáo phát đi sau cuộc họp chính sách, ECB một lần nữa nhắc lại, Hội đồng Thống đốc quyết tâm đảm bảo lạm phát ổn định ở mức mục tiêu 2% trong trung hạn. Cơ quan này cũng khẳng định: "Hội đồng Thống đốc không cam kết trước về một lộ trình lãi suất cụ thể".

"Hội đồng sẽ áp dụng phương pháp tiếp cận dựa trên dữ liệu và theo từng cuộc họp để xác định lập trường chính sách tiền tệ phù hợp. Cụ thể, các quyết định về lãi suất của Hội đồng Thống đốc sẽ dựa trên đánh giá của Hội đồng về triển vọng lạm phát và các rủi ro xung quanh, dựa trên dữ liệu kinh tế và tài chính sắp tới, cũng như diễn biến của lạm phát cơ bản và sức mạnh của việc truyền tải chính sách tiền tệ", thông cáo nêu rõ.

Phát biểu tại buổi họp báo sau đó, Chủ tịch ECB Christine Lagarde cũng nhấn mạnh: "Trong mọi trường hợp, chúng tôi luôn sẵn sàng điều chỉnh mọi công cụ trong phạm vi nhiệm vụ của mình để đảm bảo lạm phát ổn định bền vững ở mục tiêu trung hạn và duy trì hoạt động trơn tru của việc truyền tải chính sách tiền tệ".

Tuy nhiên với việc rủi ro lạm phát là khá cân bằng và các dữ liệu hoạt động kinh tế quan trọng đã bất ngờ tăng trưởng trong những tuần gần đây, phần lớn các nhà kinh tế nhận định lãi suất vẫn giữ nguyên ở mức hiện tại, với giả định rằng sự bất ổn sẽ giảm bớt khi các hộ gia đình có nhiều tiền tiết kiệm và chính phủ Đức đang tăng mạnh chi tiêu.

“Chúng tôi không kỳ vọng ECB sẽ thay đổi lãi suất trong một thời gian dài, mặc dù quan điểm này vẫn còn nhiều rủi ro”, chuyên gia kinh tế Jan von Gerich của Nordea cho biết. “Ngoài ra, thông điệp hôm nay càng cho thấy ECB sẽ không thay đổi lãi suất”.

Tương tự, nhà kinh tế Jörg Krämer của Commerzbank cũng cho rằng: “Nhìn chung, kịch bản lãi suất tiền gửi không đổi ở mức 2,0% vẫn là kịch bản có khả năng xảy ra nhất, vì rào cản cho việc tăng lãi suất thường rất cao đối với ECB”.

Tuy nhiên các nhà đầu tư tài chính không thay đổi đáng kể quan điểm của họ về triển vọng chính sách và vẫn thấy khả năng có 40% đến 50% về một đợt cắt giảm lãi suất cuối cùng vào giữa năm sau.