Chu kỳ cắt giảm lãi suất của ECB đã gần hoặc sắp kết thúc

Khả năng tiếp tục cắt giảm lãi suất đang giảm dần

Phát biểu với Reuters bên lề cuộc họp thường niên của IMF/WB hôm thứ Sáu (17/10), Pierre Wunsch - Thống đốc NHTW Bỉ cho biết, khả năng ECB tiếp tục cắt giảm lãi suất đang giảm dần do nền kinh tế vẫn vững mạnh và lạm phát duy trì quanh mức mục tiêu 2%.

“Do nền kinh tế đang tỏ ra vững mạnh, khả năng cần phải cắt giảm lãi suất thêm đang giảm dần”, ông nói và nhấn thêm rằng: “Tôi khá thoải mái với tình hình hiện tại, mặc dù tôi vẫn để ngỏ khả năng”.

Thống đốc NHTW Bỉ cho biết: “Tôi không thấy bất kỳ rủi ro lớn nào đối với lạm phát, dù là tăng hay giảm. Nhưng tôi cũng không lo lắng về những con số như 1,8% hay 2,2%”.

Pierre Wunsch cũng cho biết, không phải tất cả các trường hợp lệch mục tiêu đều đòi hỏi cùng một phản ứng chính sách và ECB cần nghiên cứu các yếu tố cơ bản để xác định cường độ hành động chính sách của mình.

“Nếu chúng ta đang tăng trưởng ở mức tiềm năng, thị trường lao động lành mạnh, nhưng lạm phát vẫn thấp hơn mục tiêu, tôi sẽ ủng hộ lập trường hỗ trợ nhẹ nhàng nhưng chắc chắn không phải là điều chỉnh mạnh tay”, ông nói.

Ông cũng cho biết thêm rằng, ông cảm thấy thoải mái với việc định giá lãi suất theo thị trường, vốn gần như không có khả năng cắt giảm lãi suất trong năm nay và dự kiến ​​có một phần hai khả năng lãi suất sẽ giảm vào tháng 6 tới.

Không có lý do để thay đổi lãi suất

Phát biểu với Karen Tso của CNBC tại Hội nghị thường niên của IMF/WB, Martin Kocher - Thống đốc Ngân hàng Quốc gia Áo cũng cho biết: "Hiện tại, tôi nghĩ chúng ta đang ở vị thế tốt. Vì vậy, không có lý do gì để thay đổi bất cứ điều gì, miễn là không có thay đổi nào buộc chúng ta phải làm điều gì đó. Và nếu nhìn vào bức tranh toàn cảnh, đúng là chu kỳ nới lỏng đã gần hoặc sắp kết thúc, nhưng không có lý do gì để cam kết trước vào thời điểm đó”.

Tương tự Joachim Nagel – Thống đốc NHTW Đức (Bundesbank) cũng cho rằng: “Tôi không thấy lý do gì để thay đổi bất cứ điều gì nếu không có điều gì mới sắp xảy ra, và tôi không thấy điều đó có thể đến từ đâu”.

Một quan chức có tầm ảnh hưởng khác của ECB, Thống đốc NHTW Pháp François Villeroy de Galhau cũng khẳng định với CNBC rằng “chúng tôi đang ở một vị thế tốt” khi nói đến lộ trình lãi suất. Tuy nhiên theo ông “một vị thế tốt không phải là một vị thế cố định”.

Tuy nhiên khác với quan điểm của Thống đốc NHTW Đức Joachim Nagel, Thống đốc NHTW Pháp cho rằng động thái lãi suất tiếp theo nhiều khả năng sẽ là cắt giảm lãi suất hơn là tăng lãi suất.

Còn Thống đốc NHTW Áo Martin Kkocher cho rằng, do sự bất ổn cao độ khiến việc tuân thủ hướng dẫn trở nên khó khăn, nên ông ủng hộ cách tiếp cận ra quyết định theo từng cuộc họp, nếu không các ngân hàng trung ương có thể cam kết “điều gì đó mà bạn không thể thực hiện được”.

Lạm phát đang được kiểm soát tốt theo cả hai hướng

Mặc dù lạm phát trong khu vực được dự kiến ​​sẽ giảm xuống 1,7% vào năm tới trước khi tăng trở lại mục tiêu trong những năm tiếp theo đang làm dấy lên lo ngại trong một số nhà hoạch định chính sách, đặc biệt là ở khu vực rìa phía Nam của khối, rằng tăng trưởng giá cả có thể bị kẹt dưới mức mục tiêu, đòi hỏi phải tiếp tục cắt giảm lãi suất.

Tuy nhiên nhiều quan chức hàng đầu của ECB, bao gồm cả Chủ tịch Christine Lagarde lại không cho là như vậy.

Trong phát biểu mới đây, Chủ tịch ECB Christine Lagarde cho biết, “như chúng ta có thể mô hình hóa tương lai, rủi ro đối với lạm phát dường như khá được kiểm soát theo cả hai hướng". Bà cũng nói thêm rằng: “Với lãi suất chính sách hiện ở mức 2%, chúng ta có vị thế tốt để ứng phó nếu rủi ro lạm phát thay đổi, hoặc nếu những cú sốc mới xuất hiện đe dọa mục tiêu của chúng ta”.

Thống đốc Ngân hàng Quốc gia Áo Martin Kocher cũng cho rằng, kỳ vọng lạm phát đang được "neo giữ tốt” và không có lý do gì để nó vượt mục tiêu; trong khi Thống đốc NHTW Đức Joachim Nagel cho biết mặc dù lạm phát sẽ vẫn ở mức thấp, nhưng lộ trình lãi suất hiện tại vẫn phù hợp.

Chính điều đó khiến các quan chức này cho rằng lộ trình cắt giảm lãi suất của ECB đã gần hoặc sắp kết thúc.

Liên quan đến chính sách thuế quan của Mỹ, Kocher cho biết, tác động của thuế quan vẫn chưa được nhìn thấy trong dữ liệu, nhưng chúng sẽ dần lan tỏa theo thời gian. Theo ông nếu thương mại Trung Quốc được chuyển hướng sang châu Âu, điều này có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát. Tuy nhiên, thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và châu Âu “tạo ra sự chắc chắn nhất định về tương lai”.

Còn Joachim Nagel cho rằng, mặc dù căng thẳng thuế quan toàn cầu đã tạo ra “tình huống tất cả đều thua thiệt”, nhưng ông đặc biệt nhấn mạnh sức mạnh gần đây của nền kinh tế Đức đã mang lại sự lạc quan cho châu Âu.