NHTW Nhật không vội tăng thêm lãi suất

Giữ nguyên lãi suất

Đúng như dự báo của giới chuyên môn và kỳ vọng của thị trường, tại cuộc họp chính sách diễn ra trong hai ngày 19-20/9, BOJ đã quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách ngắn hạn ở mức 0,25%.

Lý giải nguyên nhân cho quyết định này, Thống đốc Ueda cho biết, mặc dù nền kinh tế Nhật Bản đang chuyển động theo đúng dự báo với mức lương tăng thúc đẩy tiêu dùng và duy trì lạm phát trên đà đạt mục tiêu 2% của ngân hàng. Nhưng thị trường tài chính biến động và sự không chắc chắn về việc liệu kinh tế Mỹ có thể hạ cánh mềm hay không đã khiến BOJ phải dành nhiều thời gian hơn để xác định xem có cần tăng lãi suất thêm hay không.

"Triển vọng phát triển kinh tế ở nước ngoài rất không chắc chắn. Thị trường vẫn không ổn định. Chúng ta cần xem xét kỹ lưỡng những diễn biến như vậy trong thời điểm hiện tại", Ueda phát biểu tại cuộc họp báo sau cuộc họp chính sách.

BOJ đã chấm dứt lãi suất âm vào tháng 3 và tăng lãi suất ngắn hạn lên 0,25% vào tháng 7, một động thái mang tính bước ngoặt nhằm khỏi chương trình kích thích tiền tệ vốn đã kéo dài một thập kỷ nhằm thúc đẩy lạm phát và tăng trưởng kinh tế. Thời điểm đó, Thống đốc Kazuo Ueda đã nhấn mạnh rằng, BOJ sẵn sàng tăng lãi suất thêm nữa nếu lạm phát đạt được mục tiêu một cách bền vững cùng với mức tăng trưởng tiền lương vững chắc.

Bên cạnh lạm phát, theo các chuyên gia, sự giảm giá của đồng yên cũng là một áp lực buộc cơ quan này tăng lãi suất. Tuy nhiên sự phục hồi của đồng yên trong thời gian gần đây và việc Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất đã làm vơi đi áp lực này.

Phát biểu tại buổi họp báo cuối tuần trước, Thống đốc Ueda thừa nhận, sự phục hồi gần đây của đồng yên cũng đã làm giảm bớt áp lực tăng giá đối với chi phí nhập khẩu và làm giảm nguy cơ lạm phát trong nước vượt ngưỡng. "Như vậy, chúng ta có thể dành thời gian để đưa ra quyết định về chính sách", ông nói

Thống đốc BOJ Ueda lo ngại những rủi ro xung quanh kinh tế Mỹ

Khi nào tăng thêm?

Theo Thống đốc Ueda, thời điểm tăng lãi suất của BOJ sẽ phụ thuộc một phần vào việc nền kinh tế Mỹ sẽ hạ cánh mềm hay phải chịu sự suy thoái lớn hơn dự kiến. Ông cũng không đưa ra manh mối về mức lãi suất cuối cùng trong chu kỳ tăng này của BOJ, nói rằng rất khó để xác định lãi suất trung lập của Nhật Bản, mức không làm cản trở nhưng cũng không kích thích tăng trưởng.

"Thống đốc đã nhấn mạnh những rủi ro xung quanh nền kinh tế Mỹ và tái khẳng định quan điểm rằng BOJ sẽ không tăng lãi suất khi thị trường bất ổn. Điều đó có thể dẫn đến kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất vào cuối năm giảm xuống", Atsushi Takeda - Nhà kinh tế trưởng tại Viện nghiên cứu Itochu cho biết. "Nhưng những rủi ro như vậy có thể sẽ biến mất. Tôi tin rằng vẫn có khả năng BOJ có thể tăng lãi suất vào tháng 12", ông cho biết.

Phần lớn các nhà kinh tế được Reuters thăm dò vào đầu tháng này dự kiến BOJ sẽ tăng lãi suất một lần nữa trong năm nay, với hầu hết đều đặt cược vào đợt tăng vào tháng 12.

Tuy nhiên dữ liệu lạm phát tháng 8 được công bố chỉ vài giờ trước quyết định giữ nguyên lãi suất của BOJ đã khiến quan điểm này của nhiều nhà kinh tế thay đổi. Theo đó chỉ số giá tiêu dùng (CPI) lõi, không bao gồm chi phí thực phẩm tươi sống, đã tăng với tốc độ hàng năm là 2,8% trong tháng 8, tăng nhẹ so với mức 2,7% của tháng 7 và ghi nhận tháng thứ 4 liên tiếp nằm trên mục tiêu 2% của BOJ.

Trong khi đó, CPI cốt lõi (đã loại bỏ cả chi phí thực phẩm tươi sống và nhiên liệu), vốn được BOJ xem xét kỹ lưỡng như một thước đo tốt hơn về lạm phát, cũng tăng với tốc độ hàng năm là 2,0% vào tháng 8, nhích nhẹ so với mức tăng 1,9% của tháng 7.

"Mặc dù đồng yên đã tăng mạnh trong những tuần gần đây, chúng tôi cho rằng sẽ mất ít nhất nửa năm để chi phí đầu vào thấp hơn được chuyển vào giá tiêu dùng", Marcel Thieliant - Giám đốc khu vực Châu Á - Thái Bình Dương tại Capital Economics cho biết. "Theo đó, lạm phát cơ bản sẽ duy trì ở mức khoảng 2% trong những tháng tới, thúc đẩy BOJ tăng lãi suất thêm một lần nữa tại cuộc họp vào tháng 10", Thieliant cho biết.