Phố Wall ổn định trong bất định?

Phố Wall ổn định trong bất định?!

Chốt phiên thứ Sáu, chỉ số Dow Jones tăng 208 điểm, tương đương 0,47%. S&P 500 tăng 0,4%, còn Nasdaq tăng 0,24%.

S&P 500 khép lại phiên ở mức kỷ lục ngày thứ năm liên tiếp, trong khi Nasdaq cũng xác lập đỉnh mới. Cả hai chỉ số đều ghi nhận hai tuần tăng liên tiếp.

Dow Jones hiện chỉ còn cách đỉnh mọi thời đại khoảng 100 điểm (0,25%). Trong khi S&P 500 và Nasdaq liên tục lập kỷ lục trong tháng này, chỉ số gồm các cổ phiếu vốn hóa lớn vẫn đang tìm kiếm đỉnh đầu tiên của năm.

Tổng thống Donald Trump hôm thứ Ba thông báo đạt được thỏa thuận thương mại với Nhật Bản, cho thấy Mỹ có thể sẵn sàng đàm phán thêm với các đối tác khác. Thị trường toàn cầu phản ứng tích cực với tiến triển này, giúp S&P 500 tăng điểm suốt tuần qua trước thời hạn ngày 1/8 do Trump tự đặt ra.

Thỏa thuận với Nhật Bản bao gồm mức thuế 15% với hàng nhập khẩu từ nước này, thấp hơn mức đe dọa trước đó là 25%. Theo chuyên gia đầu tư Eric Freedman thuộc US Bank Asset Management Group, dù 15% vẫn là mức thuế khá cao, nhưng các nhà đầu tư tỏ ra nhẹ nhõm hơn so với trước đây.

Freedman nhận định thị trường đang điều chỉnh kỳ vọng theo hướng các mức thuế của Trump sẽ được duy trì. Tuy nhiên, nếu Mỹ áp thuế bất ngờ cao đối với các đối tác lớn như EU, điều đó có thể gây chấn động và dẫn đến điều chỉnh giảm mạnh.

"Vấn đề then chốt là liệu mức thuế hiệu dụng sẽ giữ quanh ngưỡng 15-17%, hay vượt trên 20%? Thị trường hiện chưa định giá cho khả năng thuế hiệu dụng vượt 20% với các đối tác chính. Đàm phán với châu Âu sẽ mang tính then chốt, và thị trường đang theo sát rất chặt", Freedman nói.

Đầu tháng này, chứng khoán giảm khi ông Trump tuyên bố kế hoạch áp thuế 35% với Canada, minh chứng cho phản ứng tiêu cực của thị trường trước các mức thuế cao.

Ông Trump hôm thứ Sáu cho biết có "50-50 cơ hội", thậm chí có thể thấp hơn, để đạt được thỏa thuận thương mại với EU trước thời hạn áp thuế cao vào ngày 1/8.

"Tôi nghĩ khả năng là 50-50, có thể thấp hơn. Nhưng họ rất muốn đạt thỏa thuận", ông nói tại Nhà Trắng.

Tổng thống Mỹ đe dọa sẽ áp thuế 30% với EU nếu hai bên không đạt được thỏa thuận trước thời hạn.

Thị trường đứng vững giữa bất ổn thuế quan

Dow Jones hôm thứ Tư ghi nhận phiên tăng mạnh nhất trong một tháng. Nasdaq lần đầu tiên vượt mốc 21.000 điểm. S&P 500 có tới 11 phiên lập kỷ lục trong tháng qua.

Thị trường đi lên nhờ căng thẳng thương mại toàn cầu dịu lại, số liệu kinh tế tích cực và lợi nhuận doanh nghiệp vượt kỳ vọng.

Theo dữ liệu từ FactSet, khoảng 34% doanh nghiệp trong S&P 500 đã công bố kết quả kinh doanh quý II, trong đó 80% vượt dự báo lợi nhuận.

“Biến động từ các chính sách thuế của Trump dường như đang lắng dịu”, chuyên gia Ed Yardeni, Chủ tịch Yardeni Research nhận định.

Tuy nhiên, định giá cổ phiếu đang ở mức cao, và thị trường vẫn dễ bị tổn thương trước các bất ngờ tiêu cực về thuế.

Tháng 4, Phố Wall từng "choáng váng" trước mức thuế khổng lồ mà Trump gọi là "Ngày Giải phóng", khiến chứng khoán lao dốc. Giới đầu tư kỳ vọng thời hạn 1/8 sẽ mang lại sự rõ ràng, dù vẫn có rủi ro tính toán sai lầm.

S&P 500 chưa từng ghi nhận biên độ dao động trên 1% trong một ngày suốt một tháng qua, dấu hiệu cho thấy đà tăng đang chậm lại.

“Chúng tôi từng hy vọng rằng phần lớn bất định về thuế đã được giải quyết”, chuyên gia David Lefkowitz, phụ trách chiến lược cổ phiếu Mỹ tại UBS Global Wealth Management, nhận định và thêm rằng: “Tuy nhiên, không thể loại trừ khả năng Tổng thống sẽ tiếp tục đẩy mạnh phát ngôn về thuế cho đến khi thị trường phát tín hiệu rằng ông đang đi quá xa”.

Dow Jones áp sát đỉnh lịch sử

Chỉ số Dow Jones trong tuần này liên tục tiệm cận mức đỉnh mọi thời đại, nếu thành công, đây sẽ là mức kỷ lục đầu tiên kể từ tháng 12 năm ngoái. Theo chỉ số Fear and Greed của CNN, tâm lý chi phối thị trường trong phiên thứ Sáu là “cực kỳ tham lam”.

Chứng khoán Mỹ phục hồi trong những ngày gần đây bất chấp các bất ổn về thuế quan với các đối tác thương mại lớn như Mexico, Liên minh châu Âu và Ấn Độ. Phố Wall tỏ ra lạc quan trước tiến triển đàm phán với Indonesia, Philippines và Nhật Bản, với mức thuế dao động từ 15% đến 19%, đồng thời kỳ vọng rõ ràng hơn về mức thuế trung bình mà Mỹ có thể áp dụng.

“Xét trên góc độ vĩ mô, mức thuế này vẫn là tiêu cực, nhưng thế giới có thể chấp nhận được”, chuyên gia kinh tế trưởng khu vực châu Âu Mohit Kumar của Jefferies nhận định trong một báo cáo.

“Chúng tôi vẫn giữ quan điểm lạc quan tương đối về vấn đề thuế, bởi với triển vọng đạt được thỏa thuận với hầu hết đối tác thương mại, thị trường có thể thoát khỏi trạng thái bất định kéo dài”, ông Kumar bổ sung.

Chỉ số mức độ biến động dự kiến trong tương lai của Phố Wall (VIX) đang ở mức thấp nhất kể từ tháng 2, cho thấy sự ổn định tương đối trên thị trường. Đây là sự đảo chiều lớn so với đầu tháng 4, khi VIX từng vọt lên trên 50 điểm sau các tuyên bố thuế quan bất ngờ từ Tổng thống Trump khiến thị trường chao đảo.

“Chính quyền đã hoàn tất một thỏa thuận thương mại quan trọng với Nhật Bản, mở ra những cơ hội mới”, chuyên gia chiến lược chính trị quốc tế và giám đốc điều hành cấp cao tại Evercore ISI, Sarah Bianchi đánh giá.

Tuy nhiên, bà Bianchi cũng cảnh báo giới đầu tư rằng Tổng thống Trump vẫn đang thúc đẩy mức thuế trung bình “cao hơn đáng kể so với bất kỳ giai đoạn nào trong lịch sử gần đây của Mỹ”.

“Nhìn về thời hạn ngày 1/8, những thành công vừa qua sẽ tạo động lực thúc đẩy thêm các thỏa thuận mới,. Tuy nhiên, điều đó cũng có thể khiến ông Trump thêm mạnh tay trừng phạt những quốc gia không đạt được thỏa thuận trước thời hạn”, bà nói.

Dù các dữ liệu kinh tế gần đây khá tích cực, chiến dịch áp thuế quy mô lớn có thể khiến lạm phát quay trở lại, tạo ra lực cản mới với doanh nghiệp và gây khó khăn cho lộ trình cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).