Sáng 26/6: Giá vàng tiếp đà tăng nhẹ

Thị trường vàng cho thấy khả năng chống chịu mạnh mẽ trong phiên giao dịch thứ Tư, khi kim loại quý này duy trì đà tăng ổn định bất chấp sự dịch chuyển rõ rệt của tâm lý nhà đầu tư khỏi các yếu tố rủi ro địa chính trị, hướng sang kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Hôm qua, giá tương lai vàng tháng 8 đóng cửa ở mức 2.347,00 USD/oz, ghi nhận mức tăng khiêm tốn 8,60 USD, trong khi chỉ số đô la Mỹ giảm 0,23% xuống 97,74. Các chỉ số chứng khoán chuẩn của Mỹ kết thúc phiên giao dịch với kết quả trái chiều, phản ánh tâm thế thận trọng của thị trường trước các diễn biến chính sách quan trọng.

Thỏa thuận ngừng bắn giữa Israel và Iran được duy trì ổn định đã làm thay đổi cơ bản cấu trúc rủi ro của vàng. Nhu cầu trú ẩn giảm sút khi cả hai quốc gia đều giữ cam kết với thỏa thuận dù có những căng thẳng sát thời điểm hạn chót. Trong bối cảnh thông thường, sự hạ nhiệt căng thẳng địa chính trị sẽ gây áp lực giảm giá vàng. Tuy nhiên, hiệu suất của vàng vượt qua cả đà suy yếu của đồng USD, cho thấy hoạt động mua vào tích cực từ cả nhà đầu tư tổ chức lẫn cá nhân.

Sự khác biệt giữa nhu cầu trú ẩn an toàn giảm và lực mua duy trì tục nhấn mạnh sự thay đổi quan trọng trong động lực thị trường. Thay vì chỉ dựa vào nhu cầu do khủng hoảng, các nhà đầu tư ngày càng định vị theo kỳ vọng chính sách tiền tệ, thể hiện sự trưởng thành trong đánh giá rủi ro và chiến lược phân bổ tài sản.

Trọng tâm thị trường hiện chuyển sang phiên điều trần trước Quốc hội của Chủ tịch Fed Jerome Powell, đặc biệt là phần điều trần trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện sau phiên đầu tiên tại Hạ viện. Các phát biểu này đã định hình kỳ vọng của nhà đầu tư về điều chỉnh lãi suất, với công cụ FedWatch của CME cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 7 đang ở mức 24,8%.

Lập trường thận trọng của ông Powell tạo ra một bối cảnh đầu tư phức tạp. Việc ông nhấn mạnh cần đánh giá kỹ tác động kinh tế tổng thể của các chính sách thuế quan trước khi tiếp tục cắt giảm lãi suất đã khiến chính quyền của ông Trump "không hài lòng". Một số thượng nghị sĩ Cộng hòa, bao gồm Thượng nghị sĩ Moreno từ Ohio, đặt nghi vấn liệu phân tích của Fed có bị chi phối bởi động cơ chính trị.

Ông Powell thừa nhận rằng mở rộng thuế quan có thể đẩy giá tiêu dùng lên cao và làm suy yếu tăng trưởng, nhưng cũng cho rằng áp lực lạm phát này có thể chỉ là tạm thời – tùy thuộc vào quy mô cuối cùng của các biện pháp thuế. Lập trường này khiến giới đầu tư phải giải mã từng phát biểu của ông để tìm manh mối về định hướng chính sách.

Động thái này phản ánh cam kết của ngân hàng trung ương đối với việc ra quyết định dựa trên dữ liệu trong bối cảnh áp lực chính trị chưa từng có. Việc ông Powell tái khẳng định nhiệm vụ kép của Fed là toàn dụng việc làm và duy trì lạm phát ở mức mục tiếu đóng vai trò là điểm neo cho kỳ vọng của thị trường, ngay cả khi áp lực chính trị ngày càng lớn.

Diễn biến giá vàng gần đây cho thấy "độ nhạy" cao của kim loại quý với cả căng thẳng địa chính trị lẫn tín hiệu từ chính sách tiền tệ. Mặc dù giá giảm nhẹ sau khi căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt, nhưng sự suy yếu của đồng USD và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đã đảo ngược xu hướng này, cho thấy nhu cầu cơ bản vẫn mạnh.

Khả năng giữ vững mức tăng bất chấp yếu tố trú ẩn suy giảm cho thấy nhà đầu tư đang định vị theo bức tranh kinh tế rộng hơn, trong đó bao gồm bất định chính sách và nguy cơ phá giá tiền tệ. Sự dịch chuyển chiến lược từ phản ứng bị động sang định vị chủ động có thể giúp giá vàng duy trì ổn định hơn so với các giai đoạn tăng vọt do khủng hoảng.

Trong thời gian tới, giá vàng nhiều khả năng sẽ được dẫn dắt bởi kỳ vọng chính sách tiền tệ của Fed và diễn biến sức mạnh của đồng USD, thay vì các yếu tố địa chính trị. Với xác suất cắt giảm lãi suất 24,8% cho kỳ họp tháng 7, thị trường đang có một mức cơ sở cho biến động giá và bất kỳ thay đổi nào trong truyền thông từ Fed đều có thể tạo ra sự biến động trên thị trường.

Giới đầu tư dường như đang đặt cược rằng sự kết hợp giữa áp lực chính trị, bất ổn kinh tế và cách tiếp cận thận trọng của Fed cuối cùng sẽ dẫn tới chính sách tiền tệ nới lỏng hơn. Vị thế hiện tại phản ánh niềm tin rằng vàng vẫn là một công cụ phòng hộ hữu hiệu trước lạm phát và rủi ro mất giá tiền tệ, ngay cả khi vai trò trú ẩn truyền thống đang nhạt dần.

Ở thông tin khác, hôm qua, quỹ giao dịch vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust tiếp tục giảm 2,29 tấn vàng mua vào, hạ mức vàng nắm giữ xuống còn 953,39 tấn.

Về mặt kỹ thuật, phe đánh lên giá vàng tương lai đang có lợi thế kỹ thuật chung trong ngắn hạn nhưng đang yếu dần.

Mục tiêu giá tăng tiếp theo của phe đánh lên là tạo ra mức đóng cửa trên mức kháng cự vững chắc tại mức cao nhất trong tháng 6 là 3.476,30 USD/oz.

Mục tiêu giá giảm tiếp theo trong ngắn hạn của phe đánh xuống là đẩy giá tương lai xuống dưới mức hỗ trợ kỹ thuật vững chắc tại 3.300 USD/oz.

Mức kháng cự đầu tiên được ghi nhận ở mức là 3.385 USD/oz và sau đó là 3.400 USD/oz.

Mức hỗ trợ đầu tiên được ghi nhận tại mức thấp nhất trong tuần này là 3.308,30 USD/oz và sau đó ở mức 3.300,00 USD/oz.