Thị trường vàng tuần tới: Các chuyên gia phân hóa, nhà đầu tư nhỏ lẻ chùn bước

Giá vàng biến động mạnh trong tuần này do chịu tác động từ các thông báo thuế quan mới của Mỹ và những đồn đoán về chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Dù ghi nhận mức tăng nhẹ, kim loại quý này vẫn chưa thể bứt phá khỏi vùng giá gần đây.

Mở cửa tuần ở mức 3.338,55 USD/oz, giá vàng giao ngay đã giảm xuống dưới 3.300 USD/oz vào lúc 6h30 sáng (theo giờ miền Đông), trước khi bật tăng trở lại khi các nhà đầu tư Mỹ quay lại sau kỳ nghỉ dài, đẩy giá lên 3.336 USD/oz vào cuối phiên ở Bắc Mỹ, và đạt đỉnh đầu tuần tại 3.345 USD/oz lúc 6h00.

Tuy nhiên, mức tăng này tỏ ra thiếu bền vững khi lực bán từ châu Á và châu Âu khiến giá quay đầu về vùng 3.320 USD/oz, trước khi tiếp tục rơi xuống dưới mốc 3.300 USD/oz vào 11h sáng thứ Ba, mức giá này sau đó đóng vai trò là ngưỡng kháng cự trong phần còn lại của phiên.

Các nhà đầu tư Bắc Mỹ một lần nữa dẫn dắt xu hướng thị trường khi mở cửa phiên thứ Tư bằng việc đẩy giá vàng vượt trở lại mốc 3.300 USD/oz, với lực mua từ châu Á và châu Âu đưa giá tiến gần mốc 3.330 USD/oz qua đêm.

Đà tăng bền vững chỉ thực sự bắt đầu từ châu Á tối thứ Năm, khi giá vàng giao ngay vượt 3.336 USD/oz lúc 8h30 (giờ miền Đông), và tiếp tục phá vỡ đỉnh đầu tuần 3.345 USD/oz vào khoảng 6h sáng thứ Sáu.

Trong phiên giao dịch sáng Bắc Mỹ, giá vàng tiếp tục tăng mạnh, đạt đỉnh tuần tại 3.368,86 USD/oz vào lúc 11h15 sáng. Sau đó, giá kiểm định vùng hỗ trợ tại 3.350 USD/oz và duy trì trong biên độ hẹp, khoảng +/-5 USD quanh mốc 3.355 USD/oz trước khi kết thúc tuần.

Sau một tuần giao dịch trầm lắng do kỳ nghỉ Quốc khánh Mỹ, thị trường sẽ trở lại nhịp độ sôi động với loạt dữ liệu kinh tế quan trọng trong tuần tới.

Ngày thứ Ba sẽ có báo cáo CPI tháng 6 cùng khảo sát sản xuất Empire State; thứ Tư là dữ liệu PPI tháng 6; tiếp theo vào thứ Năm, nhà đầu tư sẽ theo dõi doanh số bán lẻ, khảo sát sản xuất Fed Philadelphia và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần. Tuần khép lại vào sáng thứ Sáu với số liệu về nhà ở khởi công trong tháng 6 và khảo sát sơ bộ về niềm tin người tiêu dùng do Đại học Michigan công bố.

Cuộc khảo sát về giá vàng hằng tuần mới nhất của Kitco News cho thấy các chuyên gia chia đều giữa hai quan điểm lạc quan và trung lập về triển vọng ngắn hạn của vàng, trong khi nhà đầu tư bán lẻ đang từ bỏ xu hướng tăng giá trước đó.

“Vàng giảm giá vào thứ Hai và thứ Ba, nhưng kết thúc tuần với chuỗi tăng 3 phiên", Marc Chandler - Giám đốc điều hành tại Bannockburn Global Forex cho biết và nói thêm rằng: “Các động thái áp thuế quan của Mỹ dường như đã giúp kim loại quý này phục hồi. Tuy nhiên, vẫn chưa rõ liệu quá trình tích lũy kể từ mức cao kỷ lục gần 3.500 USD/oz đã kết thúc hay chưa”.

Vị này cho biết vùng tích lũy hiện nay có biên trên quanh 3.422 USD/oz và biên dưới khoảng 3.275 USD/oz.

“Việc vượt qua báo cáo CPI Mỹ hôm thứ Ba và tuyên bố áp thuế lên EU có thể sẽ giúp làm rõ xu hướng. Hiện không có nhiều người thực sự bi quan với vàng. Có vẻ vấn đề nằm ở thời điểm, không phải hướng đi”, ông nói thêm.

Chuyên gia phân tích cấp cao Darin Newsom thuộc Barchart.com và chuyên gia chiến lược thị trường cấp cao James Stanley của Forex.com đều cho rằng giá "sẽ tăng".

Trong khi, ông Darin Newsom cho rằng: “Giá vàng đã đến mức tôi không còn cần xem biểu đồ hay tin tức nữa. Chừng nào tình hình tại Mỹ vẫn không thay đổi, vàng sẽ vẫn được coi là một kênh trú ẩn an toàn”.

Thì James Stanley nhận định: “Các giao dịch chống lại đồng tiền pháp định đang diễn ra mạnh mẽ, và vàng đang tụt lại so với Bitcoin và bạc trong ngắn hạn. Tôi cho rằng điều đó là bất thường hơn là tín hiệu xấu. Hai tuần gần đây vàng phản ứng khá mạnh sau khi giữ được đường hỗ trợ xu hướng. Vị thế dài hạn vẫn nghiêng mạnh về phía mua, và tôi tin vàng còn có thể tiếp tục tăng, giống như xu hướng suốt 17 tháng qua kể từ cú test cuối cùng ở 2.000 USD/oz hồi tháng Hai năm ngoái”.

Daniel Pavilonis - Chuyên gia môi giới hàng hóa cao cấp tại RJO Futures đã phân tích những tác động tiềm ẩn của dự luật ngân sách Mỹ đối với đà tăng giá của vàng.

“Điều mấu chốt gắn với dự luật và cả trên bình diện toàn cầu là lượng nợ quá lớn. Cách duy nhất để giải quyết là phá giá tiền tệ và đẩy lạm phát để giảm bớt gánh nợ. Đây là động lực chính khiến vàng tăng giá, bên cạnh việc mua vào của các ngân hàng trung ương và các hiệu ứng lan tỏa từ đó”, ông nói.

Ông nhận định vàng vẫn đang dao động trong vùng hẹp vài tháng gần đây: “Trước đó tôi nghiêng về kịch bản vàng đã tạo đỉnh và có thể quay lại đường trung bình 200 ngày. Nhưng các yếu tố như thuế quan, trừng phạt dầu Nga... đang giữ giá vàng ở vùng cao”.

Dù CPI và thuế quan với EU là sự kiện đáng chú ý, Pavilonis không kỳ vọng sẽ tạo cú hích lớn cho giá vàng: “Có thể có biến động nhẹ, nhưng vàng sẽ vẫn đi ngang thêm một thời gian. Về dài hạn, điều này có thể giúp xây dựng vùng hỗ trợ, tạo nền cho một đợt tăng mới”.

Pavilonis cho rằng đợt tăng tiếp theo không đến từ cuộc họp FOMC sắp tới: “Tôi không nghĩ đó sẽ là cắt giảm lãi suất. Phải có dòng tiền mua mạnh hơn, và cần một lý do đủ lớn, có thể là địa chính trị, hơn là câu chuyện lãi suất. Phải lớn hơn cả xung đột Iran - Israel”.

Trong khi Adam Button, giám đốc chiến lược tiền tệ tại Forexlive.com nhận định, thị trường đang chia thành hai phe kể từ khi dự luật “Big Beautiful Bill” được thông qua vào tuần trước.

"Những người lạc quan đang mua cổ phiếu, những người bi quan đang mua kim loại quý. Phe lạc quan tin rằng thâm hụt ngân sách (tại Mỹ) sẽ thúc đẩy tăng trưởng, còn phe bi quan nghĩ rằng sớm muộn gì khoản thâm hụt đó cũng phải được thanh toán", ông nói.

Theo ông Button, dòng tiền của nhóm bi quan đang đổ vào Bitcoin, bạc và vàng. Trong khi bạc và Bitcoin thiên về nhóm đầu tư nhỏ lẻ, thì vàng lại phản ánh tâm lý của các ngân hàng trung ương hay nhà quản lý dự trữ toàn cầu, những người đang thận trọng quan sát tình hình chính trị và thương mại trước khi có động thái bán USD và chuyển sang vàng.

“Với nhóm nhỏ lẻ, có vẻ họ đã chán rồi”, ông nói. Tuy nhiên, ông cho rằng nhà đầu tư nhỏ lẻ chưa đóng vai trò lớn trong đà tăng của vàng. “Diễn biến giá bạc cho thấy lực mua ở đó, dù phần lớn vẫn mang tính chất mua đuổi”, ông nhận xét.

Button cảnh báo: “Điều đáng lo là nhiều tài sản tăng mạnh nhất năm nay lại là các cổ phiếu meme. Một thị trường bị dẫn dắt bởi meme là dấu hiệu đỏ cảnh báo chu kỳ đã đi đến giai đoạn nào. Khi bạn thấy cổ phiếu meme tăng giá phi lý, bạn cảm thấy một cuộc thanh lọc đang tới. Có thể không phải trong tháng Bảy, có thể sau bầu cử giữa kỳ. Tôi không biết chính xác khi nào”.

Liên quan tới chính sách thuế quan của ông Trump, ông Button cho rằng thị trường đã ngừng coi trọng tuyên bố của ông Trump: “Phản ứng của đôla Canada sau thông báo áp thuế 35% hôm thứ Năm là quá rõ ràng, thị trường gần như không phản ứng. Ngay cả đồng real Brazil cũng chỉ giảm nhẹ. Tất cả đang chờ châu Âu, và tôi đoán thị trường cũng sẽ "xóa nhòa" luôn, chỉ là mất nửa tiếng hay một tiếng mà thôi”.

Ông cũng cho rằng dự luật ngân sách có thể khiến Quốc hội Mỹ tính lại quyền áp thuế của Trump. “Có những người trong Quốc hội thực sự tin vào tự do thương mại và sự thành công của nước Mỹ. Nếu họ tước quyền áp thuế của Trump, đó sẽ là tin xấu với vàng”, ông cảnh báo.

Tuy nhiên chuyên gia chiến lược thị trường Colin Cieszynski thuộc SIA Wealth Management cho biết: “Tôi giữ quan điểm trung lập với vàng trong tuần tới. Yếu tố then chốt vẫn là biến động của đồng USD trước các thông tin chính trị hoặc thương mại, vốn rất khó lường”.

Trong khi dù cho rằng “giá vàng sẽ tăng lên”, song Alex Kuptsikevich - chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại FxPro cũng lưu ý về xu hướng đồng USD mạnh hơn, đây sẽ là một lực cản đối với giá kim loại quý”.

Ông Kuptsikevich tin rằng khả năng vàng vượt qua phạm vi giao dịch 3.250 - 3.450 USD/oz là rất thấp và lưu ý: “Vàng đang được hỗ trợ bởi nhu cầu mua vào của ngân hàng trung ương và mức độ bất định cao. Tuy nhiên, đà tăng nhanh giai đoạn 2022-2025 cho thấy thị trường có dấu hiệu quá mua. Nếu vàng vượt vùng 3.370-3.400 USD/oz tuần tới, đó sẽ là tín hiệu bứt phá, có thể sớm hướng đến đỉnh mới. Nếu không, khả năng tiếp tục tích lũy và thậm chí rơi khỏi vùng hỗ trợ là đáng kể”...

Tính chung tuần này, trong số 15 chuyên gia phân tích tham gia khảo sát của Kitco, có 7 chuyên gia, tương ứng 47% cho rằng ​​giá vàng sẽ tăng trong tuần tới, 1 chuyên gia, tương ứng với 7%, dự đoán kim loại quý sẽ giảm, trong khi 7 người còn lại, tương ứng với 47%, dự đoán giá vàng sẽ đi ngang tuần tới.

Trong khi đó, với 231 nhà đầu tư cá nhân tham gia khảo sát trực tuyến, 104 người, tương ứng với 45% kỳ vọng giá tăng, 63 người, tương ứng với 27% dự đoán giá giảm xuống, trong khi 64 nhà đầu tư còn lại, tương ứng 28% tin rằng giá sẽ củng cố một lần nữa trong tuần tới.

Trong một diễn biến liên quan, tuần qua, quỹ giao dịch vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust đã "xả" tổng cộng 2,31 tấn vàng, hạ lượng vàng nắm giữ xuống còn 947,64 tấn.