Thị trường vàng tuần tới: Tâm lý thị trường tiếp tục chia rẽ

Giá vàng khởi đầu tuần với tín hiệu tích cực nhưng kim loại quý này đã giảm dần đều trong những ngày tiếp theo, mỗi đợt tăng giá đều bị kìm hãm bởi dữ liệu lạm phát cao hơn, lợi suất trái phiếu tăng và đồng USD mạnh hơn, trong khi rủi ro địa chính trị chỉ hỗ trợ hạn chế.

Giá vàng giao ngay mở đầu tuần ở mức 4.687,50 USD/oz, tuy nhiên thị trường nhanh chóng giảm xuống khi các nhà giao dịch chuyển trọng tâm từ nhu cầu trú ẩn an toàn sang lạm phát dai dẳng, lợi suất trái phiếu kho bạc tăng và đồng USD mạnh hơn.

Sau khi giảm xuống mức thấp nhất là 4.650 USD/oz trong đêm, vàng đã có một đợt tăng mạnh vào đầu phiên giao dịch Bắc Mỹ để bắt đầu tuần và đạt mức cao nhất tuần trên 4.768 USD/oz ngay trước 8 giờ tối giờ Mỹ vào tối thứ Hai. Nhưng sự lạc quan trên thị trường kim loại chỉ tồn tại trong thời gian ngắn, khi vàng phải vật lộn để giữ vững trên mức 4.700 USD/oz trong những ngày tiếp theo.

Biến động lớn đầu tiên xuất hiện vào thứ Ba, sau khi chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ tăng 0,6% trong tháng Tư và 3,8% so với cùng kỳ năm ngoái, đẩy giá vàng giao ngay xuống mức khoảng 4.700 USD khi thị trường giảm bớt kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nới lỏng chính sách tiền tệ.

Áp lực bán ra gia tăng vào thứ Tư sau khi giá sản xuất (PPI) tăng 1,4% trong tháng Tư, đẩy giá vàng xuống mức thấp nhất trong phiên gần 4.680 USD khi các nhà giao dịch coi số liệu PPI là một dấu hiệu khác cho thấy áp lực lạm phát đang gia tăng.

Giá vàng đã cố gắng ổn định vào thứ Năm khi doanh số bán lẻ tăng 0,5% và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tăng lên 211.000 đơn, nhưng sự phục hồi này bị hạn chế khi đồng USD tiếp tục tăng trong bốn ngày và thị trường theo dõi cuộc gặp giữa ông Donald Trump và ông Tập Cận Bình để tìm kiếm thêm định hướng địa chính trị mới.

Biến động mạnh nhất diễn ra trong phiên thứ Sáu, khi giá vàng giao ngay giảm xuống dưới 4.600 USD khi lợi suất trái phiếu tăng vọt, với lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,54%, trong khi đồng USD tiếp tục mạnh lên. Đợt bán tháo diễn ra trong bối cảnh căng thẳng leo thang ở Trung Đông và giá dầu duy trì trên 100 USD/thùng, khi các nhà giao dịch tập trung vào tác động lạm phát của cuộc chiến tranh Iran cũng như nguy cơ Fed sẽ giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn.

Giá vàng giao ngay chạm mức thấp nhất trong tuần là 4.511 USD/oz ngay khi thị trường Bắc Mỹ mở cửa và đang giao dịch quanh mức 4.543 USD/oz trước khi bước vào cuối tuần.

Khảo sát vàng hàng tuần mới nhất của Kitco cho thấy các chuyên gia đã từ bỏ triển vọng ngắn hạn của vàng, trong khi các nhà đầu tư cá nhân vẫn duy trì quan điểm lạc quan bất chấp sự suy giảm của vàng.

Marc Chandler, giám đốc điều hành tại Bannockburn Global Forex, nhận định: Lợi suất tăng vọt và đồng USD tăng giá đã gây áp lực lên giá vàng vào cuối tuần.

“Giá vàng chưa giao dịch dưới mốc 4.500 USD kể từ cuối tháng 3. Nếu mốc này bị xuyên thủng, điều đó có thể báo hiệu khả năng giá giảm về vùng 4.350 USD/oz”, ông nói thêm.

“Không thay đổi”, Adrian Day, chủ tịch của Adrian Day Asset Management cho biết.

“Điều đó không có nghĩa là giá sẽ ổn định hoàn toàn. Vàng nhiều khả năng sẽ tiếp tục biến động mạnh khi các lực tác động ngắn hạn thay phiên nhau chiếm ưu thế”, ông phân tích.

Theo ông, trong ngắn hạn, giá dầu cao hơn và xu hướng thắt chặt chính sách của các ngân hàng trung ương toàn cầu để phản ứng với lạm phát cho thấy giá vàng có thể thấp hơn. Tuy nhiên, về lâu dài, những yếu tố đã thúc đẩy vàng trong ba năm qua sẽ quay trở lại, bao gồm hoạt động mua vào ổn định từ các ngân hàng trung ương và các nhà đầu tư khác trong bối cảnh vị thế toàn cầu của Mỹ suy yếu”, ông Adrian Day giải thích.

Ở chiều ngược lại, Rich Checkan, chủ tịch kiêm giám đốc điều hành của Asset Strategies International, cho rằng giá vàng sẽ tăng trong tuần tới. Dù hiện chưa thấy dấu hiệu rõ ràng về hồi kết, nhưng sự thận trọng đang dần chiếm ưu thế và mang lại trạng thái bình tĩnh hơn cho thị trường. Vàng có thể được hưởng lợi từ sự ổn định tương đối đó.

Đồng quan điểm, Darin Newsom, nhà phân tích thị trường cấp cao tại Barchart.com, cho biết giá vàng sẽ tăng.

“Có thể sự lao dốc hôm thứ Sáu đã loại bỏ hầu hết các lệnh bán trên thị trường tương lai. Nếu vậy, thì sự hỗ trợ liên tục từ các ngân hàng trung ương toàn cầu có thể tạo ra một đợt tăng giá ngắn hạn. Về mặt kỹ thuật, giá vàng tương lai đã kiểm tra mức đóng cửa thấp nhất trong ngày trước đó là 4.533,30 USD/oz có thể thu hút dòng tiền quay trở lại thị trường”, ông nói thêm.

Daniel Pavilonis, chuyên gia môi giới hàng hóa cấp cao tại RJO Futures, cho biết ông nhận thấy sự giảm giá của vàng vào cuối tuần chủ yếu là phản ứng trước việc thiếu đột phá trong đàm phán với Trung Quốc về vấn đề Iran, cùng với sự gia tăng lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ vốn đang phản ứng trước khả năng tăng lãi suất.

Pavilonis cho rằng số liệu từ Trung Quốc cho thấy nhu cầu vàng không còn mạnh như trước, nhưng điều này cũng diễn ra trên diện rộng với nhiều loại hàng hóa khác. Trong khi đó, năng lượng lại chưa thực sự trở thành điểm nóng về nhu cầu dù những gì đang diễn ra tại Iran rõ ràng khiến việc mở lại eo biển Hormuz trở nên có lợi hơn.

Ông phân tích: Thị trường sẽ có một khoảng thời gian hồi phục nhẹ. Chỉ là giao dịch lúc này sẽ không còn dễ dàng như vài tháng trước nữa. Chúng ta đã chứng kiến một nhịp tăng khá mạnh hồi đầu tuần, tạo cơ hội để nhà đầu tư chốt lời và chờ đợi một cơ hội khác để quay lại vị thế mua.

Pavilonis cũng cho biết sẽ theo dõi sát diễn biến của vài phiên giao dịch tới, cũng như kết quả cuộc đàm phán giữa ông Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình.

Nhìn sang tuần tới, ông đồng tình rằng báo cáo kết quả kinh doanh của Nvidia sẽ là một yếu tố rủi ro lớn, đặc biệt đối với nhóm công nghệ, nơi chỉ cần một tín hiệu tiêu cực nhỏ cũng có thể tạo ra tác động đáng kể lên thị trường.

“Có thể đơn giản là câu chuyện mất thị phần khi cạnh tranh ngày càng nhiều hơn. Tôi nghĩ cuối cùng điều đó có thể trở thành một sự kiện khiến nhà đầu tư chuyển sang trạng thái né tránh rủi ro”, ông nói.

Pavilonis cho biết sẽ theo dõi mốc 4.500 USD/oz trên thị trường vàng giao ngay như một ngưỡng hỗ trợ quan trọng đối với xu hướng ngắn hạn của vàng.

“Tôi nghĩ nếu vàng không giữ được mốc 4.500 USD, xu hướng sẽ chuyển sang tiêu cực và giá có thể tiếp tục giảm về vùng cao của mốc 3.800 USD/oz”, ông nhận định.

Ảnh: Nguồn Kitco

Khảo sát Kitco với 13 chuyên gia cho thấy 2 chuyên gia (15%) dự báo giá vàng tăng, 10 chuyên gia (77%) dự báo giảm và 1 chuyên gia dự báo giá sẽ tiếp tục ổn định trong tuần tới.

Trong khi đó, khảo sát với 29 nhà đầu tư cá nhân cho thấy 17 người (59%) kỳ vọng giá tăng, trong khi 4 người khác (14%) dự đoán kim loại quý này sẽ giảm giá, 8 nhà đầu tư còn lại (28%) dự đoán giá vàng sẽ tiếp tục đi ngang trong tuần tới.

Tuần tới, các dữ liệu kinh tế đáng chú ý sẽ bao gồm lĩnh vực nhà ở, sản xuất và niềm tin tiêu dùng, cùng với biên bản cuộc họp gần nhất của Ủy ban Thị trường mở Liên bang Mỹ (FOMC). Tuy nhiên, câu chuyện chi phối thị trường kim loại quý nhiều khả năng vẫn sẽ là cuộc xung đột đang diễn ra tại Trung Đông và tác động của nó tới giá dầu cũng như lợi suất trái phiếu.

Sáng thứ Ba, thị trường sẽ đón nhận số liệu doanh số bán nhà chờ bán của Mỹ trong tháng 4, tiếp theo là biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 3 của Fed được công bố vào chiều thứ Tư.

Đến thứ Năm, giới đầu tư sẽ theo dõi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần, khảo sát sản xuất Philly Fed, số liệu khởi công nhà ở tháng 4 và các chỉ số PMI sơ bộ lĩnh vực sản xuất và dịch vụ của S&P Global trong tháng 5.

Loạt dữ liệu trong tuần sẽ khép lại vào sáng thứ Sáu với chỉ số niềm tin tiêu dùng cuối cùng của Đại học Michigan.

Adam Button, Giám đốc chiến lược tiền tệ tại Forexlive.com, cho rằng làn sóng tác động toàn cầu từ cuộc chiến Iran đang bắt đầu lan rộng khi giá năng lượng tăng cao và áp lực lạm phát dần truyền từ thị trường tài chính sang nền kinh tế thực. Ông cũng cho biết thị trường thất vọng khi cuộc gặp giữa ông Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình không mang lại kết quả đáng kể nào.

Theo ông, đợt giảm của giá vàng thực chất phản ánh diễn biến trên thị trường trái phiếu toàn cầu.

“Tuần này chúng ta có CPI và PPI. Nhiều người cho rằng thị trường đang phớt lờ các dữ liệu đó, nhưng thị trường trái phiếu thì không. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm hiện ở mức 5,11%, lợi suất dài hạn tại Anh cũng tăng mạnh… ở khắp nơi thực sự. Tôi nghĩ thị trường đang bắt đầu phải tính tới khả năng lãi suất tiếp tục tăng”, ông nói.

Thị trường hiện bước vào giai đoạn mà “tin tốt lại trở thành tin xấu” đối với kỳ vọng lãi suất, bởi các dữ liệu kinh tế tích cực sẽ tạo điều kiện để Fed cân nhắc nâng lãi suất.

Button cho rằng báo cáo kết quả kinh doanh sắp tới của Nvidia cũng là yếu tố có thể khiến thị trường thêm bất ổn trong tuần tới, đồng thời nhận định vàng hiện vẫn chưa thực sự phát huy rõ vai trò phòng ngừa rủi ro trong ngắn hạn dù áp lực lạm phát đang ngày càng cố hữu hơn.

Trong khi đó, Alex Kuptsikevich, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại FxPro, dự báo giá vàng sẽ tiếp tục giảm trong tuần tới.

“Đà tăng mạnh của tuần trước đã phản chiếu ngược lại trong diễn biến tuần này khi giá quay trở về vùng 4.515 USD/oz. Biểu đồ giá tiếp tục cho thấy vùng kháng cự mạnh quanh 4.700 USD/oz, nơi cũng trùng với đường trung bình động 50 ngày. Điều này tiếp tục phản ánh sức mạnh của phe bán khi họ duy trì ưu thế trong việc định hình xu hướng giá, tạo ra chuỗi các đỉnh thấp dần kể từ mức đỉnh cuối tháng 1. Chúng ta cũng có thể lưu ý mô hình mang tính mùa vụ với áp lực bán gia tăng vào giữa tháng trong tháng 3 và tháng 4, và điều này đang lặp lại trong tháng 5”, ông nói.

Tuy nhiên, Kuptsikevich cũng lưu ý rằng “đợt giảm này không chỉ xuất phát từ yếu tố kỹ thuật mà còn từ các yếu tố chính trị, bao gồm việc tăng thuế và lời kêu gọi cắt giảm mua vàng từ lãnh đạo Ấn Độ.

“Cuối tuần qua, tâm lý thất vọng với kết quả hội nghị Mỹ - Trung tiếp tục thúc đẩy hoạt động bán vàng trong bối cảnh đồng USD tăng theo giá dầu. Tuy nhiên, cho đến nay vẫn ghi nhận lực mua gia tăng khi giá tiến sát vùng 4.500 USD/oz”, ông cho biết.