Thuế quan của ông Trump có làm thay đổi chính sách của ECB?

Trụ sở NHTW châu Âu - ECB

“Các quyết định áp đặt thuế quan của chính quyền Mỹ gây nguy hiểm cho sự ổn định kinh tế toàn cầu”, Thống đốc NHTW Đức (Bundesbank) Joachim Nagel cho biết trong một tuyên bố. “Trước những thách thức của thời đại, chúng ta cần có các liên minh mạnh mẽ và ít rào cản thương mại hơn”, Nagel cho biết.

Theo ông các rào cản thương mại là một cuộc tấn công vào sự thịnh vượng của tất cả các bên liên quan, làm giảm tăng trưởng và làm tăng lạm phát. “Đây là một sự kết hợp chính sách kinh tế sẽ khiến nhiều bên thua lỗ, đặc biệt là ở Mỹ”, Nagel cho biết.

Trong khi Phó chủ tịch ECB Luis de Guindos cho biết, một môi trường như vậy đòi hỏi ECB phải cực kỳ thận trọng vì chiến tranh thương mại có thể làm đảo lộn mọi kỳ vọng và khiến triển vọng trở nên khó dự báo.

Theo ông, căng thẳng thương mại có thể làm suy yếu đồng euro và làm tăng chi phí nhập khẩu trong khi chi tiêu thêm cho quốc phòng có thể thúc đẩy nhu cầu chung và đẩy giá lên cao. “Căng thẳng địa chính trị cũng có thể dẫn đến lạm phát cao hơn do gián đoạn thương mại, giá hàng hóa tăng và chi phí năng lượng tăng”, ông nói.

Nhưng ông lập luận rằng nhu cầu yếu hơn đối với hàng xuất khẩu của khu vực đồng euro do thuế quan sẽ gây sức ép lên tăng trưởng và giảm áp lực giá.

Quan điểm này cũng được thể hiện rõ trong báo cáo về cuộc họp chính sách tháng 3 của ECB vừa được công bố hôm 3/4. Báo cáo cho thấy, các nhà hoạch định chính sách của ECB đã tính đến những rủi ro tiềm ẩn từ chính sách thuế quan của ông Trump từ lâu trước khi nó được áp dụng, lập luận rằng chúng sẽ ảnh hưởng đến tăng trưởng nhưng có tác động không chắc chắn hơn đến lạm phát.

Tại cuộc họp chính sách diễn ra ngày 5-6/3, ECB đã cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản xuống còn 2,5%. Đây là lần giảm lãi suất thứ 6 của cơ quan này kể từ tháng 6 năm ngoái và vẫn để ngỏ cánh cửa nới lỏng hơn nữa, nhưng không đưa ra cam kết nào về tháng 4 do sự không chắc chắn xung quanh các kế hoạch thuế quan của ông Trump.

“Điểm được nêu ra là những cú sốc có thể xảy ra trong tương lai, bao gồm cả căng thẳng thương mại leo thang và sự không chắc chắn nói chung, có nguy cơ gây ảnh hưởng đáng kể đến tăng trưởng”, Báo cáo cho biết.

Các nhà hoạch định chính sách cảnh báo rằng các rào cản thương mại cũng có thể gây ra sự gia tăng giá trong ngắn hạn, đặc biệt là nếu châu Âu đáp trả tương tự bằng các biện pháp của riêng mình. “Sự kết hợp giữa thuế quan của Mỹ và các biện pháp trả đũa cũng có thể gây ra rủi ro tăng lạm phát, đặc biệt là trong thời gian tới”, ECB nói thêm.

Một thế giới phân mảnh cũng có khả năng làm tăng chi phí cho các công ty và làm tăng lạm phát trong khi chi tiêu tăng cho quốc phòng cũng có thể thúc đẩy tổng cầu và do đó là giá cả. “Những yếu tố này có thể làm tăng nguy cơ không đạt được mục tiêu lạm phát trong trung hạn”.

"Nó cho thấy mức độ không chắc chắn là rất cao... đòi hỏi phải thận trọng trong việc thiết lập chính sách và đặc biệt là trong giao tiếp”, ECB nói thêm.

Thị trường tài chính hiện thấy 80% khả năng ECB sẽ cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa vào tháng 4 và hầu hết các nhà đầu tư dự đoán cơ quan này sẽ cắt giảm thêm hai lần nữa vào cuối năm.