VN-Index bước vào tháng 9 với kỳ vọng dòng tiền lan tỏa và thanh khoản cải thiện

Thị trường chứng khoán kỳ vọng duy trì đà tăng sau khi VN-Index lập đỉnh

Các nhà phân tích Công ty Cổ phần Chứng khoán Nhất Việt (VFS) vừa đưa ra nhận định dòng tiền bắt đầu tìm tới nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ, đặc biệt là nhóm cổ phiếu Bất động sản. Tập trung vào nhóm cổ phiếu mới vượt đỉnh lịch sử và cổ phiếu vượt đỉnh 3 năm.

Theo ghi nhận từ VFS, thị trường có một tháng tăng mạnh nhất kể từ 5/2020 và vượt mốc đỉnh lịch sử. Thị trường mạnh mẽ vào đầu tháng và phân hóa dần vào cuối tháng. Nhóm Ngân hàng, Chứng khoán và cổ phiếu hệ sinh thái vẫn là động lực chính đưa thị trường chinh phục những đỉnh cao mới. Với chính sách nới lỏng và nhiều câu chuyện tăng trưởng, xu hướng tăng dài hạn của VN-Index vẫn được bảo toàn.

Giá trị giao dịch trung bình mỗi phiên trong tháng 8 đạt 46,5 nghìn tỷ đồng, tăng mạnh khoảng 45% so với tháng trước. Thanh khoản tăng mạnh thể hiện kỳ vọng của nhà đầu tư kèm hiệu suất vượt trội của VN-Index kéo thêm dòng tiền mới vào thị trường.

Ngược lại với tháng 7/2025 khi ghi nhận phiên giảm kỷ lục thì trong tháng 8/2025 ta lại ghi nhận phiên tăng mạnh nhất từ tháng 4/2025 với 3,32% tương đương 53 điểm. Thị trường hiện đang có nền thanh khoản mới.

Hiện tượng cuối tháng thanh khoản nhỏ dần đi do hiệu ứng kỳ nghỉ lễ hoàn toàn bình thường. Kỳ vọng thị trường khi bước sang tháng 9 với câu chuyện nâng hạng và kết quả kinh doanh quý 3, thúc đẩy thanh khoản sẽ quay trở lại mạnh mẽ.

Chứng khoán VFS cũng cho rằng, nhóm cổ phiếu Ngân hàng và Chứng khoán là 2 nhóm dẫn dắt và nhóm cổ phiếu hệ sinh thái mang tính chất giữ nhịp khi thị trường gặp áp lực bán.

Xét theo nhóm ngành thì nhóm Tài chính được hưởng lợi trực tiếp từ câu chuyện nâng hạng thị trường và Ngân hàng với câu chuyện giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc với 4 ngân hàng đã đưa thị trường lên tầm cao mới. Đặc biệt nhóm Bất động sản được nhà đầu tư nhỏ lẻ cực kỳ quan tâm đang cho thấy dấu hiệu tích cực khi liên tục đạt mức cao nhất 1 năm trở lại đây.

Ở chiều ngược lại, nhóm các cổ phiếu ngành Hóa chất, Công nghệ thông tin là nhóm giảm điểm đè chỉ số. Những nhóm còn lại hầu hết là tăng điểm khi thị trường đi ngang tích lũy.

VFS nhân định, với viêc thị trường vẫn đang chinh phục những vùng đỉnh mới xu hướng tăng mạnh mẽ là không thể bàn cãi. Trong tháng 9, chúng ta cần để mắt tới những nhóm ngành có sự chuyển biến tích cực về kết quả kinh doanh quý 3 như nhóm Bán lẻ, Chứng khoán hay nhóm cổ phiếu Bất động sản có nhiều dự án trong nửa cuối năm 2025. Lực cầu đến từ khối tổ chức vẫn được duy trì đều giúp thị trường cân bằng trong những nhịp chỉnh.

Ngoài ra, thông tin vĩ mô hiện tại đang khá ổn định. Vĩ mô thế giới và Việt Nam đều đang mong đợi đợt hạ lãi suất tiếp theo của Cục Dự trữ Liẻn bang Mỹ (Fed). Việc Fed hạ lãi suất cũng sẽ khiến Viêt Nam có nhiều dư địa hơn trong việc cân bằng tỷ giá.

Trước diễn biến của thị trường, các nhà phân tích VFS đưa ra 3 kịch bản:

Kịch bản 1: VN-Index đi ngang tích lũy trong biên độ 1600-1700. Tỷ trọng duy trì 80% cổ phiếu. Dòng tiền bắt đầu tìm tới nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ, đặc biệt là nhóm cổ phiếu Bất động sản. Nhà đầu tư nên chủ động giao dịch theo từng câu chuyên riêng của cổ phiếu. Tập trung vào nhóm cổ phiếu mới vượt đỉnh lịch sử và cổ phiếu vượt đỉnh 3 năm.

Kịch bản 2: Thị trường tiếp tục vượt đỉnh. Nhà đầu tư chỉ nên bám vào những cổ phiếu có xu hướng tăng mạnh, vượt đỉnh sau khi có một vùng tích lũy rõ ràng. Duy trì tỷ trọng ở mức tối đa.

Kịch bản 3: Thị trường mất mốc 1600. Hạ tỷ trọng về 50% cổ phiếu.