Chỉ số kinh tế:
Ngày 18/12/2025, tỷ giá trung tâm của VND với USD là 25.151 đồng/USD, tỷ giá USD tại Cục Quản lý ngoại hối là 23.944/26.358 đồng/USD. Tháng 11/2025, Sản xuất công nghiệp tiếp tục phục hồi, IIP tăng 2,3% so với tháng trước và 10,8% so với cùng kỳ; lao động trong doanh nghiệp công nghiệp tăng 1%. Cả nước có 15,1 nghìn doanh nghiệp thành lập mới, 9,7 nghìn doanh nghiệp quay lại, trong khi số doanh nghiệp tạm ngừng, chờ giải thể và giải thể lần lượt là 4.859; 6.668 và 4.022. Đầu tư công ước đạt 97,5 nghìn tỷ đồng; vốn FDI đăng ký 33,69 tỷ USD, thực hiện 23,6 tỷ USD; đầu tư ra nước ngoài đạt 1,1 tỷ USD. Thu ngân sách 201,5 nghìn tỷ đồng, chi 213,3 nghìn tỷ đồng. Tổng bán lẻ và dịch vụ tiêu dùng đạt 601,2 nghìn tỷ đồng, tăng 7,1%. Xuất nhập khẩu đạt 77,06 tỷ USD, xuất siêu 1,09 tỷ USD. CPI tăng 0,45%. Vận tải hành khách đạt 565,7 triệu lượt, hàng hóa 278,6 triệu tấn; khách quốc tế gần 1,98 triệu lượt, tăng 14,2%.
dai-hoi-cong-doan

Thâm hụt ngân sách giảm khả năng chống đỡ các cú sốc kinh tế

LL
LL  - 
Quy mô chi tiêu công cao, nguồn thu không đủ nên ngân sách Nhà nước thường xuyên thâm hụt, phải vay nợ để bù đắp đẩy nợ công tăng cao. Đây là rủi ro vĩ mô lớn nhất ảnh hưởng tiêu cực tới tăng trưởng dài hạn, ổn định kinh tế vĩ mô và khả năng chống chọi với các cú sốc của nền kinh tế.
aa

Trên đây là những điểm nhấn trong nghiên cứu đánh giá kinh tế Việt Nam với chủ đề: “Hướng tới chính sách tài khóa bền vững và hỗ trợ tăng trưởng” của Trường Đại học Kinh tế quốc dân, vừa được công bố.

Thâm hụt ngân sách giảm khả năng chống đỡ các cú sốc kinh tế
Hình minh họa

Nghiên cứu cho biết quy mô thu ngân sách có xu hướng giảm dần, từ mức gần 30% GDP trong nhiều năm đến giai đoạn 2006-2009 giảm còn 26-28% GDP, và từ năm 2015-2018 chỉ còn hơn 23% GDP. Tuy nhiên, tỷ lệ trên vẫn ở mức cao so với quy mô ngân sách hợp lý và cao so với mức trung bình của ASEAN là 17,3% GDP. Quy mô ngân sách cao theo ảnh hưởng đến tiết kiệm của khu vực tư nhân, làm giảm đầu tư phát triển sản xuất kinh doanh.

“Quy mô thu ngân sách cao của Việt Nam còn có bất lợi là Chính phủ còn ít không gian để có thể giảm thâm hụt ngân sách qua tăng thuế, chịu nhiều áp lực phải làm ngược lại”, PGS.TS. Tô Trung Thành phát biểu.

Đồng thời, nghiên cứu cho thấy thâm hụt ngân sách cao và nợ công tăng nhanh hiện nay làm hạn chế các lựa chọn của Chính phủ trong việc đưa nền kinh tế thoát khỏi vùng trũng suy giảm và tiến vào quỹ đạo tăng trưởng mới.

“Thực trạng này ảnh hưởng tiêu cực tới tăng trưởng dài hạn, ổn định kinh tế vĩ mô và khả năng chống chọi với các cú sốc của nền kinh tế. Chính phủ cũng không còn nhiều không gian tài khóa cho việc thực hiện các biện pháp kích cầu cần thiết khi nền kinh tế gặp khó khăn”, GS-TS. Trần Thọ Đạt, Hiệu trưởng Trường Đại học Kinh tế Quốc dân bình luận.

Về vấn đề này, TS. Võ Trí Thành, Viện trưởng Viện nghiên cứu Chiến lược thương hiệu và cạnh tranh chia sẻ thêm: “Quy tắc vàng của ngân sách nhà nước là thu phải lớn hơn chi, là kỷ luật ngân sách phải thật nghiêm, nhưng ngân sách Việt Nam đang có vấn đề lớn”.

Nhưng, phân tích sâu về chi ngân sách còn cho thấy một số bất cập khác. Trong đó, đáng lo là trong chi ngân sách, chi cho đầu tư phát triển giảm nhưng chi thường xuyên vẫn ở mức cao, trong đó nhiều nhất là chi lương. Cụ thể, chi thường xuyên cả thập kỷ nay luôn chiếm hơn 60% chi ngân sách. Điều này ảnh hưởng đến nguồn lực đầu tư.

“Trong bối cảnh một quốc gia đang phát triển, nhu cầu đầu tư cơ sở hạ tầng vẫn rất lớn thì việc giảm mạnh chi đầu tư công mà không có nguồn thay thế sẽ gây ra ảnh hưởng tiêu cực về dài hạn”, PGS-TS. Tô Trung Thành, đại diện Nhóm nghiên cứu đưa ra lưu ý.

Chia sẻ thêm về vấn đề này, bà Phạm Chi Lan cũng đầy trăn trở khi chi ngân sách nhiều như thế bởi có một bộ máy hành chính và đội ngũ người hưởng lương ngân sách quá lớn; nhấn mạnh cần phải cải cách mạnh bộ máy cồng kềnh, giảm số người hưởng lương, thay đổi chế độ chi lương đầu cán bộ mà trả theo kết quả công việc…

Bên cạnh đó, hiệu quả sử dụng ngân sách và kỷ luật trong chi tiêu ở địa phương cũng là một vấn đề cần quan tâm xiết chặt trước khi có những rủi ro xảy ra.

Đề cập đến giải pháp, nghiên cứu của Trường Đại học Kinh tế quốc dân đề xuất trọng tâm là phải giảm chi ngân sách chứ không phải tăng thu. Bởi chính sách tài khóa cần hướng đến trọng cung, cần sửa đổi lại các quy định về phân cấp ngân sách hướng tới quản lý ngân sách theo kết quả, tăng tính minh bạch và giải trình ở địa phương, đặc biệt cẩn trọng với vấn đề vay nợ của chính quyền địa phương…

Đồng thời, phải cải cách mạnh bộ máy hành chính, giảm chi lương từ ngân sách, xiết chặt kỷ luật ngân sách, kiểm soát chặt chẽ chi thường xuyên, kiểm soát chặt chẽ và nâng cao hiệu quả đầu tư công…

LL

Tin liên quan

Tin khác

Ngân hàng kéo trụ, VN-Index thoát hiểm trong phiên thanh khoản thấp

Ngân hàng kéo trụ, VN-Index thoát hiểm trong phiên thanh khoản thấp

Phiên giao dịch ngày 18/12 ghi dấu một ngày “nín thở” của thị trường chứng khoán Việt Nam khi VN-Index gần như chìm trong sắc đỏ suốt phần lớn thời gian giao dịch. Thanh khoản rơi xuống mức thấp hiếm thấy, trong khi áp lực bán ròng mạnh mẽ từ khối ngoại tiếp tục đè nặng lên tâm lý nhà đầu tư. Tuy nhiên, nhờ lực kéo bất ngờ từ nhóm cổ phiếu ngân hàng và hàng không trong những phút cuối, chỉ số đã kịp “thoát hiểm” ngoạn mục, giữ vững các mốc kỹ thuật quan trọng.
Hội thảo chuyên sâu “Vận hành và giám sát thị trường tài sản số”

Hội thảo chuyên sâu “Vận hành và giám sát thị trường tài sản số”

Ngày 18/12/2025, Hiệp hội An ninh mạng Quốc gia (NCA) phối hợp với Đài Truyền hình Việt Nam (VTV) và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (SSC), với sự đồng hành của OKX Global và Tether, tổ chức Hội thảo chuyên sâu “Vận hành và giám sát thị trường tài sản số”, tập trung vào các vấn đề bảo đảm an ninh mạng cho sàn giao dịch tài sản số. Sự kiện thu hút gần 200 đại biểu là đại diện cơ quan quản lý, chuyên gia tài chính – công nghệ, an ninh mạng, doanh nghiệp công nghệ và các tổ chức vận hành sàn giao dịch tài sản số.
Dịch chuyển ra ven đô: Lời giải cho bài toán an cư

Dịch chuyển ra ven đô: Lời giải cho bài toán an cư

Quỹ đất nội đô Hà Nội ngày càng khan hiếm, giá nhà liên tục leo thang đã thúc đẩy làn sóng dịch chuyển mạnh mẽ ra vùng ven, nơi hạ tầng bứt phá và các đại đô thị quy hoạch đồng bộ đang dần hình thành.
Gỡ vướng pháp lý Dragon City Park, SDN & Regal Group hoàn tất “sổ đỏ” bàn giao khách hàng

Gỡ vướng pháp lý Dragon City Park, SDN & Regal Group hoàn tất “sổ đỏ” bàn giao khách hàng

Gỡ vướng pháp lý thành công, Dragon City Park rục rịch sang sổ, chủ đầu tư và nhà phân phối tuyên bố giữ giá gốc, không thu thêm bất kỳ lợi tức nào.
Triển vọng bất động sản Nghệ An

Triển vọng bất động sản Nghệ An

Sở hữu nhiều lợi thế về quy mô kinh tế, tốc độ đô thị hóa và hạ tầng phát triển, Nghệ An đang nổi lên như một thị trường bất động sản giàu tiềm năng ở khu vực Bắc Trung Bộ. Những năm gần đây, sự mở rộng mạnh mẽ của các khu kinh tế, khu công nghiệp cùng dòng vốn đầu tư trong và ngoài nước đã tạo lực đẩy quan trọng, kéo theo nhu cầu nhà ở và dịch vụ đô thị gia tăng rõ rệt, đặc biệt tại khu vực trung tâm.
Nasdaq lao dốc: Phố Wall đỏ lửa phiên tệ nhất trong gần một tháng

Nasdaq lao dốc: Phố Wall đỏ lửa phiên tệ nhất trong gần một tháng

Kết thúc phiên giao dịch ngày 17/12 (rạng sáng 18/12 theo giờ Việt Nam), chứng khoán Mỹ chìm trong gam màu xám khi áp lực bán tập trung mạnh vào nhóm trí tuệ nhân tạo (AI), kéo Phố Wall trải qua phiên giảm thứ tư liên tiếp và ghi nhận ngày tồi tệ nhất trong gần một tháng. Dù số mã tăng trong rổ S&P 500 nhiều hơn số mã giảm, sự lao dốc của các “đầu tàu” AI đã áp đảo hoàn toàn các điểm sáng rải rác ở một vài nhóm ngành.
Thiếu trụ dẫn dắt, VN-Index điều chỉnh sau nhịp hồi phục mạnh

Thiếu trụ dẫn dắt, VN-Index điều chỉnh sau nhịp hồi phục mạnh

Sau nhịp hồi phục ấn tượng gần 50 điểm trong các phiên trước đó, thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào phiên giao dịch ngày 17/12 với trạng thái thận trọng rõ nét. Áp lực chốt lời cùng sự thiếu vắng nhóm cổ phiếu dẫn dắt đã khiến VN-Index không thể duy trì đà tăng, qua đó quay đầu điều chỉnh nhẹ khi kết phiên.
Khai trương văn phòng  Trung tâm tài chính quốc tế Việt Nam tại Đà Nẵng

Khai trương văn phòng Trung tâm tài chính quốc tế Việt Nam tại Đà Nẵng

Theo UBND TP. Đà Nẵng, Lễ khai trương văn phòng của Trung tâm tài chính quốc tế Việt Nam tại TP. Đà Nẵng sẽ được tổ chức vào ngày 21/12/2025. Lễ khai trương diễn ra tại khu Công viên Phần mềm số 2, đường Như Nguyệt, phường Hải Châu, TP. Đà Nẵng.
Hà Tĩnh chuẩn bị “bấm nút” 6 dự án hơn 128.552 tỷ đồng

Hà Tĩnh chuẩn bị “bấm nút” 6 dự án hơn 128.552 tỷ đồng

Hà Tĩnh dự kiến tổ chức khởi công, khởi động đồng loạt 6 dự án quy mô lớn với tổng vốn hơn 128.552 tỷ đồng vào ngày 19/12/2025, hướng tới tạo cú hích tăng trưởng mới cho địa phương trong giai đoạn tới, đồng thời chào mừng Đại hội đại biểu toàn quốc lần thứ XIV của Đảng.
VN-Index trước năm bản lề 2026: Từ nhịp tăng nóng sang giai đoạn sàng lọc và tái định giá

VN-Index trước năm bản lề 2026: Từ nhịp tăng nóng sang giai đoạn sàng lọc và tái định giá

Sau một năm 2025 bùng nổ với nhịp tăng mạnh hiếm thấy trong lịch sử, thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước sang giai đoạn then chốt, nơi những kỳ vọng tăng trưởng không còn được dẫn dắt chủ yếu bởi tâm lý hưng phấn ngắn hạn, mà phải đối diện với hàng loạt “phép thử” về nội lực, dòng tiền và khả năng thích ứng trước bối cảnh kinh tế toàn cầu nhiều biến động. Năm 2026 vì vậy được xem là năm bản lề, đánh dấu sự chuyển dịch quan trọng của thị trường từ pha tăng tốc sang giai đoạn tích lũy, sàng lọc và tái định giá.