Các nhà môi giới toàn cầu lùi dự báo về thời điểm Fed giảm lãi suất

Lùi dự báo thời điểm giảm lãi suất

Báo cáo việc làm tháng 12 tại Mỹ được công bố cuối tuần trước cho thấy, mặc dù tăng trưởng việc làm chậm hơn dự kiến, nhưng tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,4% và tăng trưởng tiền lương ổn định. Điều đó cho thấy thị trường lao động không xấu đi nhanh chóng, từ đó làm tăng kỳ vọng rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 1.

Sau khi báo cáo này được công bố, các công ty môi giới toàn cầu đồng loạt lùi dự báo về thời điểm cắt giảm lãi suất của Fed trong năm nay. Chẳng hạn Goldman Sachs hiện dự kiến Fed sẽ cắt giảm lai suất vào tháng 6 và tháng 9, thay vì diễn ra vào tháng 3 và tháng 6 như dự báo trước đây. Tương tự, Barclays cũng lùi dự báo về thời điểm cắt giảm lãi suất của Fed xuống tháng 6 và tháng 12 thay vì tháng 3 và tháng 6.

“Sau báo cáo việc làm mới nhất, chúng tôi thấy Fed sẽ chờ đến giữa năm để cắt giảm lãi suất khi lạm phát giảm xuống gần mức mục tiêu và thị trường lao động tìm được chỗ đứng vững chắc”, David Mericle - Nhà kinh tế trưởng về Mỹ tại Goldman Sachs cho biết.

Goldman hiện dự kiến ​​lãi suất quỹ liên bang sẽ kết thúc năm 2026 ở mức 3-3,25%, và đã giảm xác suất suy thoái kinh tế Mỹ trong 12 tháng xuống 20% ​​từ 30%.

Trước đó, Morgan Stanley cũng đã điều chỉnh dự báo của mình về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 và tháng 9 thay vì tháng 1 và tháng 4.

Thậm chí J.P. Morgan đã rút lại dự báo về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng Giêng, thay vào đó họ dự đoán động thái tiếp theo của Fed sẽ là tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào quý 3 năm 2027. Tuy nhiên định chế này cho biết: “Nếu thị trường lao động suy yếu trở lại trong những tháng tới, hoặc nếu lạm phát giảm đáng kể, Fed vẫn có thể nới lỏng chính sách tiền tệ vào cuối năm nay”.

Duy chỉ có Wells Fargo và Bank of America Global Research đều duy trì dự đoán của mình về việc cắt giảm lãi suất, tương ứng là vào tháng 3-6 và tháng 6-7. “Sự kết hợp của các dữ liệu phù hợp với quan điểm của chúng tôi rằng tăng trưởng việc làm ‘hòa vốn’ có thể đang giảm (cú sốc nguồn cung lao động) thậm chí còn nhanh hơn so với dự đoán của Fed”, Bank of America cho biết.

Dữ liệu lạm phát sẽ củng cố kỳ vọng của thị trường

Hiện thị trường đang theo dõi sát báo cáo lạm phát giá tiêu dùng (CPI) tháng 12 của Mỹ sắp được công bố. Tuy nhiên theo các nhà kinh tế, dữ liệu lạm phát tháng 12 có thể củng cố thêm kỳ vọng của thị trường vào việc Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp diễn ra ngày 27-28/1 tới.

“Lạm phát của Mỹ vẫn ở mức cao hơn mục tiêu 2,0% của Fed và điều này có thể hạn chế khả năng cắt giảm lãi suất thêm nữa của FOM), trừ khi nền kinh tế Mỹ suy giảm đáng kể”, các nhà phân tích từ Standard Chartered viết hôm Chủ nhật, cho rằng việc cắt giảm lãi suất thêm nữa khó có thể xảy ra.

Trong khi James Knightley – Trưởng nhóm kinh tế quốc tế, Mỹ của ING cũng cho biết trong một báo cáo hôm thứ Sáu tuần trước rằng, mặc dù Fed sẽ tiếp tục giảm dần lãi suất do chính sách tiền tệ vẫn được mô tả là thắt chặt ở mức độ vừa phải, “tuy nhiên, chúng tôi dự đoán báo cáo CPI tuần tới có thể sẽ khá khả quan, vì vậy ít có triển vọng về hành động nào trước cuộc họp FOMC tháng 3”, vị này nói thêm.

Kết quả cuộc khảo sát mới đây của Bloomberg cũng cho thấy, các nhà kinh tế dự đoán dữ liệu sẽ cho thấy tốc độ tăng giá tiêu dùng hàng năm sẽ được giữ nguyên ở mức 2,7% trong tháng 12 như tháng 11. Trong khi CPI cơ bản (loại trừ giá năng lượng và thực phẩm dễ biến động) tăng lên 2,7%, từ 2,6% trong tháng 11.

Trong phát biểu mới đây, nhiều quan chức Fed cũng tỏ ra lo ngại về áp lực lạm phát. Chẳng hạn như Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic cho biết trong một cuộc phỏng vấn trên đài phát thanh WLRN ở Florida hôm 9/1 rằng, vấn đề lạm phát vẫn là mối quan tâm hàng đầu về kinh tế của ông.

“Lạm phát vẫn còn quá cao” và nỗ lực kiểm soát áp lực giá cả của Fed đang thất bại ở mức độ lớn hơn bất cứ điều gì liên quan đến nhiệm vụ tạo việc làm của Fed, ông nói và nhấn thêm: Khi nói đến áp lực giá cả cao, “bạn phải kiểm soát được nó, và chúng ta cần tập trung cao độ để đảm bảo rằng mọi việc chúng ta làm đều góp phần vào việc đó”.