Chứng khoán đổ dốc
Rớt dài
Hai sàn chứng khoán liên tục giảm mạnh trong những phiên gần đây khiến NĐT lo lắng. Đóng cửa phiên giao dịch ngày 18/5, cả hai chỉ số chứng khoán tiếp tục giảm sâu. Mức giảm tại sàn TP. Hồ Chí Minh (HSX) là 7,63 điểm, còn lại 434,95 điểm. Còn tại sàn Hà Nội (HSX) là 73,64 điểm, giảm 2,51 điểm.
Trong phiên này, hai sàn có tổng cộng 484 mã giảm giá, trong khi chỉ có 84 mã tăng, còn lại 71 mã đứng giá. Ngay từ đầu phiên, hàng loạt các mã chứng khoán đã bị bán tháo trên cả hai sàn. Hầu hết các mã tăng điểm nóng vừa qua của các ngành khoáng sản, bất động sản đều lao dốc mạnh. Các mã chủ chốt, nằm trong rổ VN30 cũng không thoát khỏi hiện trạng này. Trong lúc lực bán tháo mạnh lên nhưng lực cầu không có khiến thị trường giảm sâu hơn, ở giữa phiên giao dịch buổi sáng VN- Index có lúc giảm hơn 11 điểm. Tổng khối lượng và giá trị giao dịch trong phiên này vẫn chưa cải thiện nhiều. Tổng giá trị giao dịch hai sàn chưa đầy 2.000 tỷ đồng, giảm khoảng 20% so với những phiên trước.
Như vậy, trong tuần qua, VN- Index đã mất trọn 45,15 điểm (tương ứng gần 10%); HNX-Index cũng mất đi 7,39 điểm (tương ứng 10%). Nguyên nhân khiến thị trường giảm sâu liên tục trong tuần qua được giới chuyên môn đánh giá do nhiều nguyên nhân. Nhưng chủ yếu là thị trường đã tăng trong một thời gian khá dài bởi hàng loạt thông tin tốt, thị trường cần phải “xì hơi”.
Thêm nhiều tác động xấu
Ngoài những nguyên nhân trên, Phòng phân tích Công ty cổ phần Chứng khoán Rồng Việt cũng cho rằng, trong bốn phiên liên tiếp vừa qua, khối NĐT nước ngoài đã bán ròng hơn 300 tỷ đồng trên sàn HSX và 96% khối lượng bán ròng này tập trung vào các cổ phiếu thuộc nhóm VN30, điển hình ở các mã DPM (54,39 tỷ đồng); BVH (47,13 tỷ đồng); PVD (33 tỷ đồng); VCB (21 tỷ đồng); HAG (19,8 tỷ đồng); VIC (19,4 tỷ đồng); HPG (16 tỷ đồng); KDC (12 tỷ đồng); CTG (11,5 tỷ đồng) và SJS (10,7 tỷ đồng). Nhiều khả năng đây là thời điểm NĐT nước ngoài tiến hành chốt lời để bảo toàn lợi nhuận sau thời gian tăng nóng của thị trường từ sau Tết đến nay. Đặc biệt, trong bối cảnh bất ổn tại khu vực đồng tiền chung Châu Âu (EU) đang được giới phân tích quốc tế nhìn nhận theo chiều hướng tiêu cực: nguy cơ Hy Lạp phải rút khỏi khối EU đang ngày càng lên cao trong khi tại Tây Ban Nha, nền kinh tế lớn thứ tư của khu vực, vấn đề nợ công đang trở nên nan giải khi mà các gói giải pháp thắt lưng buộc bụng của Chính phủ nước này đang tỏ ra không khả thi.
Chưa hết, tâm lý của các NĐT còn bị dao động trước thông tin Dự thảo Thông tư thay thế Quyết định 27/2007/QĐ-BTC ban hành Quy chế tổ chức và hoạt động công ty chứng khoán (CTCK) sẽ siết chặt dòng tiền chảy vào thị trường. Tuy nhiên, theo ông Huỳnh Anh Tuấn - Tổng giám đốc CTCK SJC, thực tế Dự thảo thông tư thay thế Quyết định 27 có ảnh hưởng đến hoạt động của các CTCK, song điều đó chỉ tác động một phần đến diễn biến thị trường. Việc thị trường giảm điểm mạnh trong tuần qua là do nhiều nguyên nhân. Cụ thể thị trường tăng điểm là dựa vào thông tin vĩ mô là chính, khi thông tin này đã được công bố dồn dập trong thời gian qua và thị trường đã hấp thu hết. Chưa kể, tình hình thế giới xấu. Quan trọng hơn, khi thị trường giảm mạnh, áp lực bán giải chấp lượng cổ phiếu cho “mar- gin” của các CTCK tăng lên càng làm tăng thêm tâm lý bi quan trong khi tâm lý tích cực suy yếu. Lúc này NĐT chủ yếu chờ đợi mà không chịu mua vào dù biết rằng cổ phiếu đã giảm quá đà.
Làm khó hơn cho CTCK Dự thảo Thông tư theo xu hướng siết chặt hoạt động của các CTCK. Trong đó điểm mấu chốt là siết lại hoạt động vay nợ của các CTCK. Cụ thể, tỷ lệ vay nợ trên vốn chủ sở hữu trước đây được phép vượt 6 lần thì nay chỉ còn 3 lần. Ngoài ra, CTCK chỉ được phép vay từ TCTD hoặc trái phiếu doanh nghiệp chứ không được vay từ tổ chức, cá nhân. Đồng thời tỷ lệ tự doanh của các CTCK chỉ là 40% vốn chủ sở hữu, trong khi trước đây thì không có quy định tỉ lệ này. Việc vay nợ bị siết chặt cũng đồng nghĩa với việc dòng vốn mà CTCK dành cho nhà đầu tư giao dịch ký quỹ (margin) sẽ giảm đáng kể. Thời gian qua, với việc các TCTD luôn thắt chặt cho vay đối với chứng khoán, các CTCK phải huy động nhiều nguồn khác nhau, linh hoạt nguồn vốn. Song theo Dự thảo Thông tư, CTCK chỉ được vay từ hai nguồn. Rõ ràng điều này là một khó khăn đối với các CTCK. |
Tổng giám đốc một công ty chứng khoán (xin được dấu tên) Quy định là vậy nhưng các công ty chứng khoán có thể lách bằng cách này cách khác. Hiện trên thực tế, nguồn vốn vào thị trường chủ yếu từ hai nguồn. Đó là từ các ngân hàng mẹ, giải ngân cho các CTCK thông qua nghiệp vụ cho vay hay ủy thác đầu tư. Nguồn còn lại là từ vốn chủ sở hữu của các CTCK. Nếu tính hiện nay có khoảng 100 CTCK, vốn bình quân 200 tỷ đồng/công ty thì tổng vốn phải đến 20.000 tỷ đồng. Nhưng thực chất dòng vốn vào thị trường không nhiều như vậy. Ngoài ra, các CTCK dùng vốn huy động của nhà đầu tư không nhiều, bởi nếu dùng vốn này đồng thời triển khai nghiệp vụ margin sẽ bị chồng chéo. Theo vị này, các CTCK chỉ chiếm dụng vốn của nhà đầu tư khoảng 10% trong thị trường, nhưng rất ngắn hạn nên nếu hoạt động này bị cấm cũng không ảnh hưởng đến thị trường nhiều . |
Thùy Linh