Chứng khoán tuần qua: Thị trường khởi sắc sau Tết và bước vào nhịp thử thách mới

Dòng tiền lớn quay trở lại giúp VN-Index duy trì sắc xanh và tiến sát vùng đỉnh 1.900 điểm trong tuần giao dịch khai Xuân

Dòng tiền lớn trở lại sau kỳ nghỉ Tết

Ngay trong phiên giao dịch đầu năm mới, thị trường đã mang lại “lì xì” cho nhà đầu tư khi sắc xanh lan tỏa rộng, giúp VN-Index tăng gần 15 điểm và tiếp tục nối dài đà hưng phấn ở phiên kế tiếp với mức tăng thêm 7 điểm. Dù có nhịp điều chỉnh giữa tuần, lực cầu nhanh chóng quay trở lại, kéo chỉ số hồi phục gần 19 điểm trước khi chững lại ở phiên cuối tuần.

Kết thúc tuần giao dịch từ ngày 23 - 27/2, VN-Index tăng 56,24 điểm, tương đương 2,99% so với tuần trước, đóng cửa tại 1.880,33 điểm. Đây được xem là một tuần giao dịch mang tính bước ngoặt khi thị trường duy trì tâm lý tích cực sau kỳ nghỉ dài và hình thành vùng hoạt động mới.

Thanh khoản trở thành điểm sáng lớn nhất. Tổng giá trị giao dịch toàn thị trường đạt gần 155.922 tỷ đồng, tăng hơn 33% so với tuần trước đó. Nhiều phiên ghi nhận giá trị giao dịch vượt mốc 35.000 tỷ đồng, cho thấy sự tham gia mạnh mẽ của các tổ chức tài chính.

Theo ông Hàn Hữu Hậu - CEO-Hy Maxpro, VN-Index đã tạo đáy thành công với mô hình phục hồi chữ “V” trong hai tuần gần đây. Sự cải thiện thanh khoản phản ánh dòng vốn lớn quay trở lại, thay vì chỉ là sự hưng phấn ngắn hạn của nhà đầu tư cá nhân.

Động lực tăng điểm của thị trường tuần qua đến chủ yếu từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là VIC. Cổ phiếu này có tới bốn phiên tăng liên tiếp, đóng góp hơn 21 điểm vào đà tăng chung của VN-Index.

Đà hồi phục của các cổ phiếu trụ giúp thị trường duy trì xu hướng tăng bất chấp các nhịp rung lắc kỹ thuật. Trên sàn HNX, chỉ số HNX-Index cũng tăng 5,76 điểm, tương đương 2,24%, lên mức 262,82 điểm, trong khi thanh khoản tăng hơn 39%.

Bối cảnh vĩ mô thuận lợi tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ. Áp lực tỷ giá hạ nhiệt giúp tâm lý nhà đầu tư ổn định hơn. Đồng thời, các chỉ đạo thúc đẩy đầu tư công, đặc biệt việc đẩy nhanh dự án Cảng hàng không quốc tế Long Thành giai đoạn 1 cùng hàng loạt công trình hạ tầng lớn dự kiến khởi công trong năm 2026, tạo kỳ vọng tích cực cho tăng trưởng kinh tế.

Ở bình diện quốc tế, việc chính quyền Tổng thống Donald Trump xem xét các phương án thuế quan mới sau phán quyết của Tòa tối cao Mỹ được đánh giá có thể mở ra cơ hội cho các nền kinh tế xuất khẩu mạnh như Việt Nam.

Khối ngoại bán ròng mạnh

Trái ngược với dòng tiền trong nước, nhà đầu tư nước ngoài quay lại xu hướng bán ròng mạnh trong tuần giao dịch đầu năm mới. Lũy kế 5 phiên, khối ngoại bán ròng gần 5.174 tỷ đồng trên toàn thị trường.

Riêng trên HoSE, giá trị bán ròng đạt 4.734 tỷ đồng; HNX và UPCoM lần lượt ghi nhận mức bán ròng gần 291 tỷ đồng và 148 tỷ đồng.

FPT trở thành tâm điểm khi bị bán ròng mạnh nhất thị trường, với tổng giá trị gần 5.427 tỷ đồng, riêng phiên giữa tuần ghi nhận mức bán ròng lên tới 2.335 tỷ đồng. Ngược lại, HPG lại được khối ngoại “chọn mặt gửi vàng” khi được mua ròng xuyên suốt cả tuần, tổng giá trị đạt 3.680 tỷ đồng.

Trong khi đó, khối tự doanh công ty chứng khoán mua ròng hơn 411 tỷ đồng, góp phần cân bằng phần nào áp lực bán từ nhà đầu tư ngoại.

Phiên giao dịch cuối tháng 2 (27/2) phản ánh rõ trạng thái giằng co của thị trường khi lực mua và áp lực chốt lời liên tục đan xen. Dù số mã giảm chiếm ưu thế với 202 mã giảm so với 132 mã tăng, VN-Index vẫn giữ được sắc xanh nhẹ, tăng 0,69 điểm lên 1.880,33 điểm.

Điểm đáng chú ý là sự phân hóa mạnh của dòng tiền. Thay vì lan tỏa toàn thị trường, dòng vốn tập trung chủ yếu vào nhóm cổ phiếu dầu khí và vận tải, cho thấy chiến lược lựa chọn ngành đang trở nên quan trọng hơn so với giai đoạn tăng đồng loạt trước đó.

Điều này cũng phản ánh tâm lý thận trọng khi chỉ số tiến sát vùng kháng cự tâm lý 1.900 điểm.

Xu hướng tăng nhưng rủi ro ngắn hạn gia tăng

Các công ty chứng khoán nhìn chung duy trì đánh giá tích cực nhưng thận trọng hơn khi thị trường tiến gần vùng đỉnh.

Chứng khoán AIS cho rằng VN-Index có thể rung lắc trong ngắn hạn nhưng xu hướng chính vẫn là tăng, với mục tiêu hướng tới vùng 1.920 điểm. Công ty khuyến nghị nhà đầu tư tập trung vào cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và triển vọng lợi nhuận quý I/2026 khả quan.

AseanSC chuyển từ quan điểm thận trọng sang lạc quan hơn khi xu hướng ngắn hạn được xác nhận tích cực, đồng thời khuyến nghị gia tăng tỷ trọng tại các nhịp điều chỉnh.

Trong khi đó, VCBS khuyến nghị nhà đầu tư bám sát diễn biến thị trường và cân nhắc giải ngân vào các cổ phiếu đang thu hút dòng tiền chủ động, nhưng cần thận trọng với những mã đã tiến sát vùng đỉnh cũ.

SHS lại đưa ra góc nhìn dè dặt hơn khi cho rằng áp lực cung sẽ gia tăng mạnh quanh vùng 1.900 - 1.920 điểm và nhà đầu tư nên ưu tiên quản trị rủi ro, cơ cấu danh mục ở vùng giá cao.

Nhìn tổng thể, thị trường chứng khoán Việt Nam đã khởi đầu năm mới trong trạng thái tích cực với sự xác nhận của dòng tiền lớn và nền thanh khoản cải thiện rõ rệt. Tuy nhiên, việc VN-Index tiến gần vùng đỉnh lịch sử khiến chiến lược giao dịch chuyển từ “mua theo xu hướng” sang chọn lọc cổ phiếu và kiểm soát rủi ro.

Trong ngắn hạn, xu hướng tăng vẫn được duy trì, nhưng các nhịp rung lắc nhiều khả năng sẽ xuất hiện thường xuyên hơn khi thị trường bước vào giai đoạn kiểm định sức mạnh dòng tiền quanh vùng 1.900 điểm là ngưỡng quyết định cho xu hướng tháng 3 sắp tới.