Cổ đông “soi” giá VCG, Vinaconex nói gì?

Lãnh đạo Vinaconex giải đáp thắc mắc của cổ đông về diễn biến giá cổ phiếu VCG tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026

Mới đây, Tổng CTCP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (Vinaconex, mã: VCG) tổ chức Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026 tại Hà Nội, thông qua toàn bộ các tờ trình quan trọng. Tuy nhiên, tâm điểm của phiên thảo luận lại xoay quanh diễn biến giá cổ phiếu VCG, vấn đề nhận được nhiều chất vấn từ cổ đông.

Theo ý kiến cổ đông, dù Vinaconex liên tục trúng thầu các dự án quy mô lớn như sân bay Long Thành hay các gói thầu cao tốc Bắc - Nam, thị giá cổ phiếu vẫn “lẹt đẹt”, thậm chí chịu áp lực bán mạnh trong nhiều giai đoạn. Điều này khiến không ít nhà đầu tư đặt câu hỏi về khả năng phản ánh giá trị doanh nghiệp của thị trường.

Trả lời vấn đề này, ông Nguyễn Xuân Đông, Tổng Giám đốc Vinaconex cho rằng, diễn biến giá cổ phiếu chịu ảnh hưởng lớn từ yếu tố thị trường, đặc biệt là dòng vốn ngoại. Thời gian qua, xu hướng rút vốn của các quỹ nước ngoài diễn ra khá mạnh do tác động từ biến động tỷ giá và sự dịch chuyển dòng tiền toàn cầu.

Theo ông Đông, áp lực bán ròng không chỉ diễn ra với riêng VCG mà còn là xu hướng chung trên thị trường. Khi cổ phiếu đã niêm yết, giá sẽ vận động theo quy luật cung - cầu, doanh nghiệp không thể can thiệp trực tiếp vào thị giá.

“Có những thời điểm cổ phiếu tăng, nhưng ngay sau đó lại xuất hiện lực bán từ các quỹ, khiến giá quay đầu giảm. Đây là diễn biến mang tính thị trường”, ông Đông chia sẻ.

Dù thừa nhận diễn biến giá chưa tích cực, lãnh đạo Vinaconex khẳng định doanh nghiệp luôn đặt mục tiêu đảm bảo lợi ích lâu dài cho cổ đông. Theo đó, chiến lược quản trị an toàn, hiệu quả đầu tư và gia tăng giá trị tài sản vẫn là ưu tiên hàng đầu.

Năm 2026, Vinaconex dự kiến duy trì mức cổ tức khoảng 16%, trong đó bao gồm 8% tiền mặt và 8% cổ phiếu. Ban lãnh đạo cho rằng đây là mức chia hợp lý, đảm bảo cân đối giữa lợi ích cổ đông và nhu cầu tái đầu tư.

Ông Nguyễn Xuân Đông nhấn mạnh, đầu tư vào VCG mang lại hiệu quả ổn định, dù có thể không tạo ra mức tăng giá “đột biến” như một số cổ phiếu khác trên thị trường. Trong dài hạn, khi điều kiện thị trường thuận lợi hơn, thị giá cổ phiếu được kỳ vọng sẽ cải thiện, phản ánh đúng giá trị nội tại doanh nghiệp.

Bên cạnh hoạt động xây lắp truyền thống, Vinaconex đang đẩy mạnh chiến lược mở rộng sang lĩnh vực môi trường, thông qua khoản đầu tư hơn 1.000 tỷ đồng vào Tổng công ty Đầu tư Nước và Môi trường Việt Nam (Viwaseen - mã VIW).

Theo lãnh đạo doanh nghiệp, lĩnh vực cấp nước và xử lý nước thải còn nhiều dư địa tăng trưởng. Hiện nhu cầu nước sạch trên cả nước đạt khoảng 14 triệu m³/ngày, trong khi công suất xử lý nước thải mới hơn 2 triệu m³/ngày.

Viwaseen hiện sở hữu 6 nhà máy với tổng công suất khoảng 200.000 m³/ngày đêm, cùng hệ thống công ty con và quỹ đất tiềm năng. Vinaconex dự kiến tận dụng thế mạnh xây lắp để triển khai các dự án trong lĩnh vực này, đồng thời tìm kiếm đối tác có kinh nghiệm nhằm nâng cao hiệu quả đầu tư.

Doanh nghiệp cũng kỳ vọng chính sách thu phí nước thải trong tương lai sẽ tạo động lực thúc đẩy tăng trưởng cho mảng kinh doanh mới.

Năm 2026, Vinaconex đặt mục tiêu tổng doanh thu và thu nhập đạt 15.423 tỷ đồng, giảm 22% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 1.037 tỷ đồng, giảm mạnh 73%.

Lãnh đạo công ty lý giải, mức sụt giảm này xuất phát từ nền so sánh cao của năm 2025, khi doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận kỷ lục 3.865 tỷ đồng, chủ yếu nhờ thoái vốn tại dự án Cát Bà Amatina.

Trong quý I/2026, Vinaconex ghi nhận doanh thu hợp nhất 3.708 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 380 tỷ đồng, cho thấy hoạt động kinh doanh cốt lõi vẫn duy trì ổn định.

Trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến động, Vinaconex lựa chọn chiến lược cân bằng giữa tăng trưởng và kiểm soát rủi ro, đồng thời từng bước mở rộng sang các lĩnh vực có tiềm năng dài hạn.

Dù giá cổ phiếu chưa đạt kỳ vọng trong ngắn hạn, ban lãnh đạo doanh nghiệp khẳng định sẽ tiếp tục tập trung vào nền tảng nội tại, coi đây là yếu tố then chốt để gia tăng giá trị cho cổ đông trong trung và dài hạn.