Lực đẩy nào giúp cổ phiếu tăng gấp đôi chỉ sau 2 tuần?

Thông tin về siêu dự án 5 tỷ USD của công ty liên kết Thaigroup đã thổi bùng kỳ vọng của nhà đầu tư vào cổ phiếu THD.

Thị trường chứng khoán những ngày giữa tháng 5/2026 đang chứng kiến hiện tượng mang tên THD của Công ty CP Thaiholdings. Đóng cửa phiên giao dịch 20/5, THD tiếp tục khoác "áo tím", đạt 64.100 đồng/cổ phiếu, đánh dấu chuỗi tăng trần 10 phiên liên tiếp.

Chỉ trong vòng chưa đầy hai tuần (8/5 - 20/5), thị giá mã này đã bứt phá 102%, đưa cổ phiếu trở lại vùng giá cao nhất 4 năm qua. Cùng với đó, vốn hóa doanh nghiệp vọt lên mức 24.700 tỷ đồng. Thanh khoản có sự cải thiện rõ rệt, đạt hàng chục nghìn đơn vị mỗi phiên. Dù vậy, mức giao dịch này vẫn khá mỏng so với quy mô vốn hóa tỷ đô, cho thấy lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free-float) trên thị trường khá cô đặc, khiến giá dễ bị đẩy lên cao.

Động lực châm ngòi cho đợt tăng giá mạnh này được dự đoán đến từ kế hoạch của Tập đoàn Thaigroup (công ty liên kết do Thaiholdings nắm 48% vốn). Đơn vị này vừa hé lộ dự kiến khởi công siêu tổ hợp dự án hơn 1.000 ha tại Ninh Bình vào cuối năm nay. Với tổng vốn đầu tư 128.000 tỷ đồng (khoảng 5 tỷ USD), tổ hợp được thiết kế bởi POPULOUS và SOM (Mỹ), bao gồm đường đua F1 tiêu chuẩn FIA dài 6km, học viện bóng đá quốc tế và 15.000-20.000 phòng lưu trú cao cấp. Đáng chú ý, dự án ước tính sẽ đóng góp hơn 35.000 tỷ đồng tiền sử dụng đất vào ngân sách Nhà nước.

Nhịp tăng mạnh này của THD gợi nhớ chu kỳ năm 2020-2021. Từ vùng 16.000 đồng khi mới lên sàn, THD từng leo một mạch lên đỉnh 277.000 đồng/cổ phiếu vào tháng 12/2021 (tăng gần 14 lần), đưa vốn hóa vươn lên vị trí số 1 sàn HNX với 43.750 tỷ đồng.

Tuy nhiên, dưới góc độ phân tích cơ bản, kết quả kinh doanh hiện tại của Thaiholdings chưa tạo ra đột biến tương xứng với giá cổ phiếu. Quý I/2026, doanh thu thuần đạt 239 tỷ đồng (tăng 9% so với cùng kỳ), lợi nhuận sau thuế đạt 30 tỷ đồng (tăng 14,5%). Năm nay, công ty đặt mục tiêu doanh thu 967 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 91 tỷ đồng. Nhịp tăng này phản ánh kỳ vọng vào dòng tiền tương lai từ dự án Ninh Bình, thay vì nội tại lợi nhuận tức thời.

Một yếu tố then chốt giới đầu tư cần phân định là THD hiện nay không còn gắn liền với ông Nguyễn Đức Thụy (Bầu Thụy). Vào tháng 6/2022, ông Thụy đã bán toàn bộ 87,4 triệu cổ phiếu (25% vốn), thu về hơn 3.350 tỷ đồng và rút lui hoàn toàn khỏi mảng bất động sản của hệ sinh thái này.

Vị doanh nhân này đã chuyển hướng sang lĩnh vực tài chính ngân hàng, từng để lại dấu ấn lớn khi tái cấu trúc LPBank và chính thức ngồi ghế Tổng Giám đốc Sacombank từ đầu tháng 3/2026.

Nhìn chung, với mức tăng 100% trong thời gian ngắn, THD đang là thỏi nam châm hút dòng tiền đầu cơ. Song, trong bối cảnh thanh khoản chưa đủ sâu, nhà đầu tư cần cẩn trọng quan sát diễn biến cung cầu, tránh rơi vào bẫy tâm lý trước khi dự án tỷ USD có những bước tiến pháp lý thực chất và tác động rõ rệt vào báo cáo tài chính.