Đầu tư chứng khoán mùa dịch Covid: Triển vọng nhìn từ cổ phiếu ngành Ngân hàng

Cơ hội tốt để tái cơ cấu danh mục đầu tư

Ảnh hưởng từ diễn biến chung thị trường thế giới và tâm lý lo ngại tác động Covid-19 đến kinh tế, VN-Index đã giảm liên tục từ đầu tháng 2.

Trước tâm lý nhà đầu tư bị tác động mạnh bởi tình hình dịch bệnh và những diễn biến tiêu cực trên thị trường tài chính toàn cầu, CTCK VNDIRECT vừa công bố báo cáo chiến lược thị trường với tiêu đề: "Bình tĩnh và đánh giá đúng" khuyến nghị các nhà đầu tư cần hết sức thận trọng trong việc giải ngân và hạn chế các tài sản rủi ro.

Tính đến phiên 11/3, thị giá cổ phiếu SHB tăng lên 11.100 đồng/cổ phiếu từ mức 6.400 đồng/cổ phiếu hồi đầu năm, tương đương tăng hơn 70% giá trị

Hay nói cách khác “Hãy sợ hãi khi người khác tham lam và tham lam khi người khác sợ hãi” (Warren Buffett). Trước khi thực hiện giao dịch bạn nên bĩnh tĩnh nghiên cứu đánh giá doanh nghiệp một cách chuyên tâm nhất. Đây là cơ hội làm giàu cho các nhà đầu tư với một chiếc đầu lạnh.

Về triển vọng thị trường chứng khoán thời gian tới, PGS. TS Phạm Văn Hùng - Trưởng Khoa Đầu tư, Đại học Kinh tế Quốc dân nhận định, hiện tại với tình hình dịch bệnh, cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung, mức giảm giá sâu của dầu mỏ… làm cho thị trường chứng khoán thế giới và Việt Nam đã, đang giảm sâu. Tuy nhiên, đây cũng là cơ hội để thế giới nói chung và Việt Nam nói riêng thực hiện tái cơ cấu nền kinh tế, nhà đầu tư tái cơ cấu lại danh mục đầu tư; là cơ hội để tích lũy các cổ phiếu cơ bản tốt thuộc các lĩnh vực ít chịu ảnh hưởng của dịch bệnh và những ngành nghề phần nào được hưởng lợi từ giá dầu giảm như: ngành dược, công nghệ, viễn thông, bán lẻ tiêu dùng thiết yếu, đồ dùng chăm sóc cá nhân, nhà cửa sửa; phân bón và điện, một số mã ngành Ngân hàng tăng giá như SHB, VPB, ACB, STB....

“Nhìn tổng thể và trong dài hạn, tôi vẫn có đánh giá tích cực. Hơn nữa, trong bối cảnh không thuận lợi, vẫn có nhiều cơ hội cho nhà đầu tư. Cổ phiếu ngân hàng trong 2 tháng đầu 2020 là một trong những minh chứng cho điều đó”, ông Hùng nêu quan điểm lạc quan về thị trường.

PGS. TS Phạm Văn Hùng dẫn giải thêm trong bối cảnh các cổ phiếu của nhóm ngành chịu ảnh hưởng trực tiếp từ dịch Covid-19 như hàng không, dệt may, thuỷ sản, dịch vụ du lịch - khách sạn… đồng loạt giảm mạnh, song nhóm cổ phiếu ngân hàng vẫn có diễn biến tích cực và là bệ đỡ chính giúp thị trường không giảm sâu. Thậm chí có những cổ phiểu vẫn liên tục tăng, đi ngược với xu hướng chung của toàn thị trường.

Đơn cử, tính đến phiên 11/3, thị giá cổ phiếu SHB tăng lên 11.100 đồng/cổ phiếu từ mức 6.400 đồng/cổ phiếu hồi đầu năm, tương đương tăng hơn 70% giá trị.

Nhà đầu tư nên chọn cổ phiếu nào để đầu tư dài hạn?

Lý giải về sự “miễn dịch” tốt của một số cổ phiếu ngân hàng đi giữa tâm bão dịch bệch covid-19, theo giới phân tích nguyên nhân xuất phát từ yếu tố nội tại của từng nhà băng hơn là một xu hướng chung.

Đứng từ quan điểm của một chuyên gia tài chính đã có nhiều năm hoạt động trong lĩnh vực đầu tư cũng như giảng dạy tại ĐHQG Hà Nội về ngân hàng, ông Hoang D. Quan – nguyên Phó Tổng giám đốc CTCP Quản lý Quỹ PVI (PVI AM) cho rằng, SHB vẫn là mã cổ phiếu đáng quan tâm để thêm vào danh mục của các nhà đầu tư trung và dài hạn. Tất nhiên, với sự tăng giá đột biến gần đây, các nhà đầu tư dài hạn có thể áp dụng chiến thuật bình quân giá để tiếp tục mua thêm cổ phiếu của SHB vào danh mục đầu tư.

Giá cổ phiếu của SHB đã tăng gấp đôi so với thời điểm cuối năm 2019 với P/B khoảng 1,04 lần. Các nhà đầu tư hiện đang quan tâm liệu giá cổ phiếu của SHB có thực sự đang được đánh giá đúng giá trị và tiềm năng tăng trưởng của ngân hàng này?

“Với các chỉ số ấn tượng về tăng trưởng quy mô, quản trị nợ xấu, tỷ lệ an toàn vốn (CAR), quản trị chi phí và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) tốt, lợi nhuận của SHB tăng trưởng bền vững trong nhiều năm (năm 2019, lợi nhuận trước thuế đạt 3.077 tỷ đồng, tăng trưởng 47% so với năm trước), kèm theo định hướng chiến lược rõ ràng của HĐQT ngân hàng về số hóa và phát triển bền vững, tại mức giá hiện tại, SHB là cổ phiếu tốt và giàu tiềm năng, còn nhiều dư địa tăng trưởng để đầu tư dài hạn”, ông Hoang D. Quan nhận định. Về mặt lý thuyết, thị giá của SHB đang thấp hơn nhiều so với giá trị sổ sách thực tế của ngân hàng.

SHB là một trong những ngân hàng có thanh khoản cao nhất trên sàn chứng khoán, đang hấp dẫn dòng tiền của thị trường. Đây là yếu tố tạo điều kiện thuận lợi cho SHB trong quá trình tăng vốn thời gian tới.

Tính đến thời điểm hiện tại, room cho nhà đầu tư nước ngoài (NĐTNN) còn lại của cổ phiếu SHB là hơn 19%, đây được đánh giá là cơ hội của SHB trong việc tiếp cận với nguồn vốn của NĐTNN.

“SHB được đánh giá là cổ phiếu có lợi thế từ thanh khoản đến các chỉ số cơ bản tăng trưởng rõ rệt và hơn hết là lợi thế còn room cho khối ngoại đầu tư. Đây có thể coi là một trong những điểm nhấn đầu tư hấp dẫn của cổ phiếu SHB, trong bối cảnh hiện nay một số ngân hàng khác room dành cho NĐTNN không còn nhiều”, một chuyên gia phân tích chứng khoán khác nhận định.

Vị này cho biết thêm, so sánh các chỉ số P/B, P/E và E/P (earning yield) của SHB với các NHTMCP tư nhân có quy mô tài sản 200.000-500.000 tỷ VND cho thấy cổ phiếu SHB đang được định giá rất hấp dẫn.

Nghịch đảo E/P (Earning to price/ Earning yield/ Earning power) thể hiện suất sinh lợi trên giá chứng khoán, đạt giá trị 22,8%, cao gấp 3 lần lãi suất gửi tiết kiệm ngân hàng hiện tại, và dẫn đầu khối NHTMCP tư nhân cùng quy mô. Đây cũng là mức lợi suất sinh lời rất cao trong số các cổ phiếu niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam.