Giá bạc tiếp tục tăng nhẹ: Liệu điều tồi tệ nhất đã qua?

Điều tồi tệ nhất đã qua?

Giá bạc đã sụt giảm mạnh, để mất tới hơn 30% giá trị vào cuối tuần trước sau khi cựu Thống đốc Fed Kevin Warsh được chọn là Chủ tịch Fed nhiệm kỳ tới. Đà giảm của bạc vân tiếp diễn khi bước vào ngày giao dịch đầu tiên của tuần mới. Tuy nhiên kim loại quý này đã phục hồi trở lại trong hai ngày qua và hiện đang tiến sát ngưỡng 90 USD/oz trong sáng thứ Năm (5/2).

Sự tăng giá của bạc là khá bất ngờ khi nó diễn ra trong bối cảnh đồng USD cũng đang phục hồi và việc chính phủ Mỹ đóng cửa một phần cũng đã kết thúc. Vậy phải chăng điều tồi tệ nhật với thị trường bạc đã qua?

Theo một số nhà phân tích, sự phục hồi của giá bạc xác nhận sự đồng thuận ngày càng tăng rằng áp lực bán gần đây liên quan đến vị thế đầu cơ ngắn hạn và động lực hơn là sự thay đổi cơ bản trên thị trường. “Những biến động cực đoan này cho thấy đây không phải là do yếu tố cơ bản; mà là do chiến lược định vị”, các nhà phân tích hàng hóa tại Société Générale cho biết hôm thứ Hai.

Tương tự Matthew Piggott - Giám đốc Vàng và Bạc tại Metals Focus cho biết, không nên nhầm lẫn sự sụt giảm mạnh của giá kim loại quý vừa qua với sự kết thúc của thị trường giá lên. Theo quan điểm của Piggott, đợt bán tháo gần đây đã củng cố thị trường chứ không làm suy yếu nó. “Đợt điều chỉnh này là xứng đáng và cần thiết”, ông nói và cho rằng: “Nó thiết lập lại tâm lý, thu hút người mua trở lại và mang lại cho thị trường một nền tảng vững chắc hơn”.

Piggott cũng nói thêm rằng vàng và bạc có thể tiếp tục hưởng lợi từ động lực FOMO (sợ bỏ lỡ cơ hội), đặc biệt là đối với những người mua đã đứng ngoài cuộc trong suốt đợt tăng giá không ngừng nghỉ năm ngoái.

Tương tự, Jeffrey Christian - đối tác quản lý của Tập đoàn CPM cung cho biết, “chúng tôi kỳ vọng giá sẽ tiếp tục xu hướng tăng dài hạn với tốc độ bền vững hơn khi các nhà đầu tư tiếp tục cực kỳ lo ngại về điều kiện kinh tế và chính trị”.

Trong phát biểu hôm thứ Hai (2/2), Michael Hsueh - Trưởng bộ phận Nghiên cứu Kim loại tại Deutsche Bank cho biết, mặc dù các nhà đầu tư kim loại quý nên thận trọng vì sự biến động của thị trường vẫn cao, nhưng triển vọng đầu tư vào vẫn không thay đổi.

Trong khi Ozkardeskaya - Nhà phân tích thị trường tại Swissquote cho biết, “có vẻ như điều tồi tệ nhất đã qua. Với các vị thế đầu cơ đòn bẩy đã được thanh lý, các nhà đầu tư có thể cảm thấy họ đang quay trở lại một sân chơi mới được làm sạch, mặc dù vẫn thận trọng”.

Cẩn trọng “bẫy giá bạc”?

Tuy nhiên, Frank Giustra - Giám đốc điều hành của Fiore Group nói với Kitco News hôm 3/2 rằng, vụ bán tháo ồ ạt làm rung chuyển thị trường kim loại quý tuần trước không phải là một sự điều chỉnh thông thường, thay vào đó, ông chỉ ra cấu trúc thị trường và việc sử dụng đòn bẩy.

“Thị trường kim loại không chỉ chứng kiến ​​một sự điều chỉnh, mà đó là một sự kiện thanh khoản”, Giustra nói và phân tích: “Chuyện đó xảy ra vào thứ Sáu... Thị trường châu Á đóng cửa, nên không có lực hỗ trợ. Đó là chiều thứ Sáu và... bất cứ ai nắm giữ vị thế bán khống bạc, đặc biệt là, tôi chắc chắn đã tham gia vào đợt giảm giá đó... theo ý kiến ​​của tôi, đó là một sự phá vỡ thị trường”.

Đợt bán tháo càng trầm trọng hơn do điều kiện giao dịch thắt chặt nhanh chóng. Sau đợt biến động lịch sử, CME Group đã tăng yêu cầu ký quỹ đối với hợp đồng tương lai vàng và bạc có hiệu lực từ ngày 2 tháng 2, buộc các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy phải ký quỹ nhiều hơn đáng kể.

Giustra cũng lưu ý thêm rằng, sự sụp đổ này là tất yếu sau đợt tăng giá theo hình parabol của các kim loại quý. “Không có thay đổi cơ bản nào trong luận điểm dài hạn... bất cứ ai tin rằng (một đợt tăng giá theo hình parabol) có thể duy trì mà không cần điều chỉnh... đều chưa tham gia thị trường đủ lâu", ông nói.

Trong khi Rhona O’Connell - Trưởng bộ phận Phân tích Thị trường khu vực EMEA & Châu Á tại StoneX hôm 2/2 đã nhắc lại những cảnh báo gần đây của bà về vị thế mua dài hạn quá mức của giới đầu cơ đối với vàng, và những rủi ro luôn hiện hữu trong bạc.

“Tôi không có nhiều điều để bổ sung vào những cảnh báo của mình về việc bạc luôn là một cái bẫy chết người và vàng nói riêng đang trở nên quá đông đúc với những người chen chúc vào mà không hiểu gì về lĩnh vực này”, bà nói với hàm ý về trào lưu mua vào vì sợ bỏ lơ cơ hội (FOMO) của nhiều nhà đầu tư cá nhân.

Cũng cảnh báo về rủi ro của trào lưu FOMO, Ole Hansen – Trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa của Saxo Bank cho biết, đã có một cơn sốt đầu tư bán lẻ khổng lồ đổ vào các thị trường bạc, đẩy giá kim loại này tăng mạnh thời gian qua, vượt qua tất cả các yếu tố cơ bản.

Theo chuyên gia này, nếu hoạt động mua vào của các nhà đầu tư cá nhân tiếp tục với tốc độ hiện tại, về mặt lý thuyết, bạc có thể đạt mức 170 USD/oz vào cuối năm 2027. Trong khi ông cho rằng, giá trị hợp lý ở mức 60 USD/oz.

Dũ vẫn tỏ ra lạc quan về triển vọng của bạc, song các nhà phân tích hàng hóa tại Société Générale cũng nhận thấy, rủi ro giảm giá đối với bạc dường như rõ rệt hơn khi đã có sự tích lũy lớn hơn trong các quyền chọn bán ở mức giá thực hiện 75 USD cho tháng 3, tiếp theo là các mức giá thực hiện 80 USD/oz và 90 USD/oz. “Chúng tôi cũng nhận thấy sự gia tăng đáng kể vị thế bán khống ở kỳ hạn tháng 7, đặc biệt là ở mức giá thực hiện 65 USD và 95 USD”, các nhà phân tích cho biết.