Ngoại giật lùi, nội gắng gượng bao lâu
Sau nhiều phiên giảm điểm liên tiếp do áp lực chốt lời, cùng sự tháo chạy của một số nhà đầu tư, ngày 29/10 TTCK bất ngờ tăng điểm, tạo đà phấn khích lây sang ngày 30/10. Cụ thể, chỉ số VN-Index tăng 1,99 điểm, tương ứng 0,44%, lên mức hơn 499 điểm.
Dòng tiền nâng thị trường vừa qua chủ yếu từ nhà đầu tư nội
Khối lượng giao dịch ở mức hơn 48 triệu đơn vị. Còn HNX-Index tăng 0,08 điểm, tương ứng 0,14%, lên mức gần 61,6 điểm. Khối lượng giao dịch đạt hơn 21 triệu đơn vị, tương ứng 184 ngàn tỷ đồng.
Nguyên nhân cho đợt sóng giảm rồi tăng vừa rồi được giới phân tích lý giải là giao dịch của nhóm cổ phiếu có giá trị vốn hoá lớn, thậm chí các mã có thị giá thấp nhất thị trường, đều tăng. Đơn cử, các mã có vốn hóa lớn như BVH, GAS, VCB, VIC đang giao dịch tại mức giá xanh. Bên cạnh đó, các mã có thị giá thấp như BGM, KMR, DXV, PXT, VNH cũng đều đã chạm mốc trần, thậm chí một số đã dư mua trần càng tạo thêm tâm lý hứng khởi với các nhà đầu tư.
Trên sàn HNX, các mã BVS, FIT, PVS, VCG, VGS đều tăng nhẹ, SHB, SCR, KLS có dư mua tại mức giá tham chiếu. Giao dịch đáng kể lúc này thuộc về một số mã như VGS, VCG, SCR, PVS, PVC, KLF…
Chỉ số tăng tạo tâm lý tích cực cho nhà đầu tư, song theo các chuyên gia, diễn biến tích cực vừa qua chưa thể khẳng định được điều gì. Bởi vì, thanh khoản sụt giảm và xu hướng giảm điểm trên thị trường vẫn duy trì. Một điểm đáng quan ngại mà nhà đầu tư cần lưu ý là khối ngoại vẫn duy trì trạng thái rút tiền và bán ròng. Nếu quan sát, nhà đầu tư dễ thấy những tin tức về việc các quỹ rút bớt vốn trên TTCK các nước mới nổi, một số phiên khối ngoại cũng bán ròng trên TTCK Việt Nam.
Đặc biệt, khi VN-Index tăng từ 470 điểm lên sát ngưỡng 500 điểm, sự tham gia của khối ngoại cũng không quá "dày đặc". Có thể, TTCK thời điểm này không quá phụ thuộc vào giao dịch của khối ngoại, nhưng trong bối cảnh hiện nay, yếu tố ngoại vẫn còn duy trì sức nặng dẫn dắt thị trường. Thậm chí, có người còn cho rằng, do khối ngoại xuống tiền không thật sự mạnh mẽ, khả năng thị trường tăng tiếp còn khó khả thi.
Nếu xét về số liệu, tính đến phiên giao dịch ngày 29/10, phòng phân tích của CTCK KimEng Maybank đưa ra thống kê, khối ngoại liên tục bán ròng khoảng 1,7 triệu cổ phiếu, trong đó họ bán ròng rất mạnh ITA (2,8 triệu). Như vậy, trong hai phiên đầu tuần, khối ngoại đã bán ròng khoảng 4,5 triệu cổ phiếu.
Phiên trước đó, họ bán chủ yếu tại NHW (thỏa thuận). Từ đây, có thể kết luận, việc tăng điểm của TTCK trong 2 ngày qua xuất phát nhiều từ dòng tiền trong nước.
“Với phiên tăng điểm đầu tiên kèm khối lượng thấp, chưa chắc chắn được rằng, đợt điều chỉnh đã thực sự chấm dứt hay chưa. Sẽ đáng tin hơn nếu phiên tăng điểm được tiếp nối bằng phiên nhắc lại, cho thấy lực mua có đà. Hơn nữa, nếu là dòng tiền từ nhà đầu tư trong nước thì thị trường cùng lắm gắng gượng được 2 - 3 phiên nữa”, một chuyên viên phân tích cho biết.
Đứng ở góc độ khác, nhiều nhà đầu tư cho rằng, khối ngoại rút vốn khó kéo dài. Bởi hiện nay, nhà đầu tư nước ngoài đang xin nới room sở hữu một số mã cổ phiếu. Thị trường vì vậy có lý do kỳ vọng nhà đầu tư nước ngoài sẽ gia tăng mua vào, đẩy giá tăng thêm. Một số nhà đầu tư thậm chí tính trước, mua vào lúc này để sau đây có cơ hội bán ra cho khối ngoại.
Như trường hợp với mã có giá trị vốn hóa lớn là FPT (Tập đoàn FPT). Giả định cổ phiếu này được mở room thì khả năng nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục gia tăng sở hữu tại DN này là khá cao. 6 tháng vừa qua, FPT đã tăng giá từ 36.000 đồng/cổ phiếu lên 46.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng với tỷ lệ 27%. Nếu FPT được nới room, nhà đầu tư nước ngoài mua tiếp cổ phần, việc cổ phiếu của FPT tăng giá là đương nhiên.
Thực ra, kỳ vọng của nhà đầu tư là đúng, nhưng trong bối cảnh này, giữa kỳ vọng và hiện thực còn có rủi ro. Chẳng hạn, để FPT tăng giá, có quá nhiều yếu tố tác động đến cổ phiếu này, cũng như thị trường. Cho nên, rất khó để khẳng định khả năng nới room đã phản ánh hết vào giá hay chưa.
Cũng cần nhắc lại, động thái mua trước những cổ phiếu có khả năng, hoặc vừa lọt vào VN30, hay danh mục các quỹ ETF, với hy vọng sẽ được nhà đầu tư nước ngoài mua thêm đã từng xảy ra. Nhưng trong nhiều trường hợp, cổ phiếu không tăng giá, thậm chí giảm giá.
Ví dụ như diễn biến giá cổ phiếu GAS (Tổng công ty Khí Việt Nam) thời gian vừa qua. Thanh khoản của GAS rất tốt. Giá cổ phiếu này có lúc lên tới 70.000 đồng/cổ phiếu, nhưng nay chỉ còn 64.500 đồng/cổ phiếu. Dù rằng, cổ phiếu này có được sự tham gia của dòng tiền ngoại.
Một điểm nữa buộc nhà đầu tư phải cẩn trọng là một loạt những cổ phiếu đã tăng giá mạnh trong 2 - 3 tháng qua như BMP, DHG, VNM, GAS, PVD, với mức tăng 20 - 50%. Vậy nên, những ai đã mua ở giá đáy thì những phiên tăng giá gần đây được cho là thời điểm chốt lời. Khi dòng tiền tham gia thị trường qua các cổ phiếu này, VN-Index có trợ lực để tiến sát 500 điểm.
Trong khi đó, TTCK vốn chịu nhiều tác động từ đám đông. Nếu giá cổ phiếu đã được phản ánh đầy đủ nhưng một khi thông tin chính thức xuất hiện, sự hào hứng, tâm lý tích cực của đám đông có thể kéo giá cổ phiếu giảm ngay. Điều này không ai dự báo được.
Chỉ biết chắc rằng, dòng tiền nâng đỡ thị trường hiện nay phần lớn xuất hiện từ nhà đầu tư trong nước nên có thêm giả thiết và cả những dự đoán rằng, xu hướng tăng của thị trường là thiếu chắc chắn.
Nhà đầu tư nước ngoài thông thường sẽ mua lại cổ phiếu từ các đơn vị đã được uỷ thác thông qua giao dịch thoả thuận. Điều này không tác động đến cung cầu của cổ phiếu trên sàn nên khả năng tăng giá dài hạn khó xảy ra. |
Kim