NHTW Úc giữ nguyên lãi suất, có thể đã kết thúc chu kỳ thắt chặt

Giữ nguyên lãi suất, để ngỏ khả năng tăng tiếp

Cuộc họp chính sách tháng 8 của Ngân hàng Dự trữ Úc (Reserve Bank of Australia - RBA) đã kết thúc hôm thứ Ba (11/8) với việc cơ quan này giữ nguyên lãi suất ở mức 4,35%. Đây là cuộc họp thứ hai liên tiếp RBA duy trì ổn định lãi suất sau ba lần tăng liên tiếp hồi đầu năm.

Trong thông cáo phát đi sau cuộc họp, RBA cho biết, lạm phát tại Úc vẫn ở mức cao trong quý 2, trong bối cảnh áp lực về năng lực sản xuất trong nước vẫn tiếp diễn và một số tác động từ chi phí đầu vào cao hơn do xung đột ở Trung Đông. Tuy nhiên, nền kinh tế vẫn đang hoạt động với những hạn chế về năng lực: tăng trưởng tiềm năng cung ứng của nền kinh tế vẫn bị hạn chế bởi tăng trưởng năng suất yếu...

Cơ quan này cũng đánh giá chính sách tiền tệ “là khá thắt chặt, điều này được kỳ vọng sẽ giúp đưa nền kinh tế vào trạng thái cân bằng tốt hơn”.

Tuy nhiên Ủy ban chính sách tiền tệ - cơ quan thiết lập lãi suất của RBA – cũng lưu ý, lạm phát có khả năng duy trì ở mức cao trong một thời gian và có những rủi ro tăng đối với dự báo này. “Ủy ban vẫn tập trung vào việc đảm bảo rằng lạm phát cao không trở nên dai dẳng và sẽ tiếp tục làm những gì họ cho là cần thiết để đưa lạm phát trở lại mục tiêu một cách bền vững”, RBA khẳng định.

Theo đó mặc dù RBA đã hạ dự báo lạm phát vào cuối năm nay xuống còn 3,6% từ mức 4,0% trong dự báo trước đó, song mức này vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% khiến cho khả năng tăng tiếp lãi suất của cơ quan này vẫn còn để ngỏ.

“Ủy ban vẫn tập trung đảm bảo rằng lạm phát cao không trở nên dai dẳng. Để đạt được điều này, tốc độ tăng trưởng tổng cầu cần được duy trì ở mức thấp nhằm giảm áp lực lên năng lực sản xuất và đưa lạm phát trở lại mức mục tiêu”, RBA cho biết và nhấn thêm: “Ủy ban khẳng định sẽ tiếp tục thực hiện các biện pháp cần thiết để đưa lạm phát trở lại mức mục tiêu một cách bền vững”.

Có thể không tăng thêm lãi suất trong năm nay?

Theo đó mặc dù RBA đã nâng nhẹ dự báo tăng trưởng trong năm nay lên 1,4% từ mức 1,3% trong dự báo trước đó; song nó vẫn thấp hơn nhiều mức tăng trưởng của năm 2025. Trong thông cáo phát đi sau cuộc họp, RBA cũng cho biết, “tăng trưởng GDP trong nước dự kiến ​​sẽ chậm lại trong năm 2026 và duy trì ở mức thấp hơn tiềm năng tăng trưởng trong những năm tới”.

Cũng chính bởi vậy, mặc dù vẫn giữ nguyên quan điểm khá cứng rắn về lãi suất, trong khi Thống đốc Michele Bullock tháng trước từng nhận định rằng, có thể cần thêm sự suy giảm tăng trưởng kinh tế để kéo lạm phát xuống. Tuy nhiên nhiều ý kiến cho rằng, RBA sẽ không tăng thêm lãi suất trong bối cảnh tăng trưởng yếu ớt như hiện tại.

“Mặc dù Ủy ban (Chính sách tiền tệ) vẫn giữ quan điểm cứng rắn về lạm phát, chúng tôi không tin rằng họ sẽ đi xa đến mức tăng lãi suất thêm lần nữa trong chu kỳ này”, chuyên gia kinh tế Abhijit Surya của Capital Economics nhận định. “Nếu Ngân hàng duy trì chính sách thắt chặt như hiện tại, áp lực lên năng lực sản xuất cuối cùng sẽ giảm bớt một cách đáng kể”.

Các hợp đồng hoán đổi lãi suất (swaps) cho thấy, xác suất tăng lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay là khoảng 40%, giảm so với mức 50% trước khi cuộc họp chính sách tháng 8 của RBA diễn ra.