Sáng 13/8: Giá vàng thế giới giảm trở lại

Tính đến cuối giờ chiều qua (giờ Mỹ), giá vàng giao ngay tăng 0,3% lên 3.353,87 USD/oz, trong khi giá vàng tương lai tăng nhẹ 0,17%.

Giá vàng tương lai tăng trở lại trong phiên thứ Ba, chấm dứt chuỗi hai ngày giảm trước đó, khi giới đầu tư thấm dần các tín hiệu trái chiều từ báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7 và điều chỉnh kỳ vọng đối với chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Kim loại quý nhận được lực hỗ trợ sau khi Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố dữ liệu lạm phát cho thấy bức tranh đa chiều về áp lực giá tại nền kinh tế Mỹ. Dù lạm phát toàn phần theo năm thấp hơn dự báo đồng thuận của các chuyên gia kinh tế, lạm phát lõi ghi nhận mức 3,1%, vượt kỳ vọng, phản ánh áp lực giá cơ bản vẫn dai dẳng.

Bối cảnh lạm phát pha trộn này trở thành chất xúc tác cho vàng, khi thị trường diễn giải dữ liệu là yếu tố củng cố khả năng Fed nới lỏng vào tháng 9. Công cụ FedWatch của CME hiện cho thấy xác suất 94,4% Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9, tăng đáng kể so với mức 88% trước khi công bố CPI.

Sự dịch chuyển trong kỳ vọng chính sách tiền tệ đã gây áp lực lớn lên đồng USD, khiến chỉ số đô la Mỹ giảm 0,43% xuống 98,07 điểm. Bạc xanh yếu đi trở thành động lực chính giúp vàng phục hồi, khi mối tương quan nghịch giữa USD và các hàng hóa định giá bằng USD tái lập.

Diễn biến giá vàng một lần nữa cho thấy mức độ nhạy cảm của kim loại quý đối với kỳ vọng lãi suất và biến động của đồng USD. Khi Fed tiến gần đến khả năng thực hiện đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên kể từ chu kỳ nới lỏng thời kỳ đại dịch, vàng dường như được hưởng lợi từ cả chi phí cơ hội thấp hơn và lo ngại suy giảm giá trị tiền tệ trong mắt nhà đầu tư tìm kiếm công cụ phòng hộ danh mục.

Theo ING, vàng tiếp tục duy trì vững chắc trên mốc 3.300 USD/oz và chỉ còn là vấn đề thời gian trước khi giá thoát khỏi vùng tích lũy và kiểm định lại các mức đỉnh kỷ lục.

Trong báo cáo vàng hàng tháng, Ewa Manthey, Chiến lược gia hàng hóa của ING đã nâng dự báo giá khi đà phục hồi của thị trường lao động Mỹ suy yếu và áp lực lạm phát vẫn hiện hữu. Bà dự kiến giá vàng trung bình sẽ đạt 3.400 USD/oz trong quý III và 3.450 USD/oz trong quý IV, tăng mạnh so với mức dự báo trước đó là 3.200 USD/oz cho cả hai giai đoạn.

Manthey dự kiến giá vàng sẽ tăng lên trên 3.500 USD/oz trong quý đầu tiên của năm tới, cao hơn 9% so với ước tính trước đó, với mức trung bình là 3.512 USD/oz vào năm 2026, tăng từ mức 3.175 USD/oz. Việc nâng dự báo diễn ra khi ING suy đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất mạnh tay trong nửa cuối năm 2025.

“Với việc đặt cược cắt giảm lãi suất của Mỹ ngày càng gia tăng, vàng có thể sẽ đạt một mức cao kỷ lục mới. Các chuyên gia của chúng tôi hiện dự đoán Fed sẽ hạ lãi suất ba lần trong phần còn lại của năm nay và thêm hai lần nữa vào đầu năm 2026, một mức cắt giảm mạnh hơn so với định giá của thị trường. Lãi suất thấp hơn thường thúc đẩy vàng, vốn không sinh lời, so với các tài sản khác”, bà nói.

“Việc Thống đốc Adriana Kugler từ chức… có thể trao cho Tổng thống Trump cơ hội bổ nhiệm người phù hợp hơn với chương trình cắt giảm lãi suất của ông. Dĩ nhiên, ông vốn không ưa Chủ tịch Powell, và nhiệm kỳ Chủ tịch Fed của Powell sẽ kết thúc vào tháng 5 năm sau. Tất cả điều này càng làm gia tăng lo ngại về tính độc lập của Fed, đồng thời liên tục hỗ trợ giá vàng”, bà nhận định.

Tuần trước, Tổng thống Trump đã đề cử Stephen Miran, Chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế, để thay thế Kugler.

Manthey cũng chỉ ra lực mua mạnh từ các ngân hàng trung ương và sự quan tâm ngày càng tăng từ giới đầu tư: “Chúng tôi tin rằng các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục bổ sung vàng vào dự trữ trong bối cảnh kinh tế toàn cầu vẫn bất định và nhu cầu đa dạng hóa khỏi đồng USD gia tăng”.

Bà lưu ý nhu cầu đầu tư vào các quỹ ETF vàng trong nửa đầu năm nay đã tăng nhanh nhất kể từ đầu 2020, dù tổng lượng nắm giữ vẫn thấp hơn khoảng 300 tấn so với mức đỉnh kỷ lục đạt cách đây 5 năm.

“Các ngân hàng trung ương vẫn đang mua vàng, chiến tranh thương mại do Trump khởi xướng vẫn tiếp diễn, rủi ro địa chính trị duy trì ở mức cao, và lượng nắm giữ ETF tiếp tục tăng... tất cả đều củng cố giá vàng ở vùng hiện tại. Việc Fed cắt giảm lãi suất có thể chính là chất xúc tác còn thiếu để kích hoạt lại một đợt tăng giá kỷ lục”, bà nhấn mạnh.

Về mặt kỹ thuật, phe đánh lên giá vàng tương lai đang có lợi thế kỹ thuật tổng thể vững chắc trong ngắn hạn, nhưng đã yếu đi trong phiên giao dịch ngày hôm qua Mục tiêu giá tăng tiếp theo của phe đánh lên là tạo ra mức đóng cửa trên mức kháng cự vững chắc là 3.500,00 USD/oz.

Mục tiêu giá giảm tiếp theo trong ngắn hạn của phe đánh xuống là đẩy giá tương lai xuống dưới mức hỗ trợ kỹ thuật ở mức thấp nhất trong tháng 7 là 3.319,20 USD/oz.

Mức kháng cự đầu tiên được ghi nhận ở mức là 3.410,80 USD/oz và sau đó là 3.450,00 USD/oz.

Mức hỗ trợ đầu tiên được ghi nhận ở mức thấp nhất trong ngày hôm qua là 3.375,00 USD/oz và sau đó ở mức là 3.350,00 USD/oz.