Kinh tế xanh - Kinh tế số Tài chính Bất động sản Chứng khoán Xuất - Nhập khẩu Nông nghiệp - Nông thôn

Quỹ đầu tư mạo hiểm: “Đắp chăn” chờ dự án

- 09:28 | 20/08/2014

Nhận xét về thị trường đầu tư mạo hiểm tại Việt Nam hiện nay, đại diện của IDG Ventures cho biết, đang ở giai đoạn “thừa tiền, thiếu dự án”. Trên thị trường đang vắng bóng các dự án có khả năng sinh lời cao, trong khi các quỹ lại phải cạnh tranh cả với các NĐT tư nhân. Do đó, hoạt động ĐTMH dường như đang trầm lắng.


	Ảnh minh họa

Chỉ có khoảng vài chục dự án được nhận vốn đầu tư mạo hiểm (ĐTMH) tại Việt Nam, mặc dù mô hình quỹ này đã manh nha phát triển từ năm 1991 đến nay. Con số này là quá ít ỏi khi so với các quốc gia phát triển, hàng năm có thể có tới hàng trăm DN nhận được vốn ĐTMH. Dù quy mô và số lượng các dự án này còn nhỏ, song khả năng sinh lời lại khiến nhiều NĐT thèm muốn. Hầu hết các quỹ ĐTMH tại Việt Nam hiện nay đang hoạt động có hiệu quả. Như IDG Ventures, quỹ đầu tư dẫn đầu cả về danh mục và vốn, tăng trưởng tới 30-40%/năm.

Với trị giá 100 triệu USD, quỹ có danh mục đầu tư tại khoảng 40 công ty, chủ yếu trong các lĩnh vực công nghệ thông tin, phần mềm, thương mại điện tử, truyền thông… Mỗi mảng trong danh mục đầu tư của IDG đều có 1-2 thương vụ thành công. Như ở mảng thông tin - truyền thông và kinh doanh công nghệ là các khoản đầu tư vào VCCorp, chủ sở hữu trang Bamboo, Muachung, Enbac… hay PeaceSoft, quản lý trang Nganluong.vn, Chodientu.vn, đều đạt tỷ suất sinh lời nội bộ khá cao, trên 30%. Ở mảng truyền thông - giải trí và hạ tầng thương mại điện tử xuất hiện hai cái tên đang “làm mưa, làm gió” ở thị trường Việt Nam là Vinagame và Diadiem JS…

Hay như quỹ đầu tư DFJ VinaCapital hiện giữ chưa đến 10 khoản đầu tư, trong đó điển hình là Chicilon Media, đơn vị dẫn đầu trong lĩnh vực quảng cáo trên màn hình LCD ngoài trời; Tập đoàn Đại sứ trẻ, đơn vị sở hữu kênh truyền hình Yeah1 TV và Yeah1 Family; Direct With Hotels, dịch vụ đặt phòng qua mạng… đều hoạt động hiệu quả và có đối tượng khách hàng riêng đầy tiềm năng.

Sự thành công của các khoản đầu tư này, thực tế là cũng phải rất “kỳ công” mới có được. Theo TS. Nguyễn Thị Mỹ Dung, Trường Đại học Tài chính - Marketing (Bộ Tài chính), ĐTMH là chấp nhận rủi ro cao, nhưng khi thành công thì có lợi rất lớn. Bà Dung phân tích, các nhà ĐTMH không chỉ đầu tư vốn mà còn sử dụng kinh nghiệm, tri thức và mạng lưới thông tin tích lũy lâu năm của mình để hỗ trợ cho cán bộ quản lý DN tiến hành kinh doanh tốt hơn. Họ trực tiếp giúp đỡ các DN mà mình đầu tư về quản lý, đổi mới công nghệ, tiếp thị, phát triển nhân lực và hoạch định chiến lược kinh doanh…

Thông thường, các quỹ ĐTMH nuôi dưỡng công ty mà họ đầu tư đến một giai đoạn IPO thuận lợi và đạt lợi nhuận cao nhất thì thoát vốn ra để đầu tư sang một đơn vị khác. Điều này khác với các loại hình đầu tư khác là chỉ rót vốn vào DN mà NĐT thấy có tiềm năng và chờ thu lợi nhuận. Vì vậy, ĐTMH thường hỗ trợ theo 4 giai đoạn trong sự phát triển của DN: phát sinh ý tưởng, khởi động, leo dốc, thoát ra. Giá trị đầu tư của các khoản ĐTMH dao động từ 500 nghìn đến 5 triệu USD cho những DN mới, nhiều tiềm năng và trên 10 triệu USD cho những công ty đã phát triển. Thời hạn nắm giữ một khoản đầu tư thường từ 3-7 năm, nhưng thậm chí có thể gia hạn 10 năm.

Nhận xét về thị trường ĐTMH tại Việt Nam hiện nay, đại diện của IDG Ventures cho biết, đang ở giai đoạn “thừa tiền, thiếu dự án”. Trên thị trường đang vắng bóng các dự án có khả năng sinh lời cao, trong khi các quỹ lại phải cạnh tranh cả với các NĐT tư nhân. Do đó, hoạt động ĐTMH dường như đang trầm lắng. IDG trong vòng mấy năm vừa qua gần như không còn công bố đầu tư vào dự án mới nào mang tính mạo hiểm, mà chủ yếu xây dựng và phát triển các dự án đã đầu tư.

Tuy nhiên, đó chỉ là tình hình trước mắt. Thực tế là nhiều quỹ ĐTMH đang lên kế hoạch mở rộng quỹ để chuẩn bị cho các khoản đầu tư mới. IDG đang thành lập thêm 2 quỹ mới trị giá 400 triệu USD để đầu tư vào các lĩnh vực năng lượng sạch, bán lẻ, chăm sóc sức khỏe và giáo dục. Quỹ CyberAgent Ventures của Nhật Bản cũng đang đặt mục tiêu tăng cường huy động vốn vào Đông Nam Á từ 20 triệu USD lên 50 triệu USD vào năm 2015.

Theo ông Thân Trọng Phúc, Giám đốc điều hành quỹ DFJV, xu hướng ĐTMH vẫn sẽ tập trung vào những lĩnh vực phát triển nhanh của nền kinh tế, như các công ty đang có công nghệ mới hoặc mô hình kinh doanh trong ngành công nghiệp công nghệ cao như công nghệ sinh học, công nghệ thông tin, phần mềm… Bên cạnh đó, với sự hiện diện của nhiều tập đoàn sản xuất các sản phẩm công nghệ tại Việt Nam như Intel, Samsung, Canon, Bosch… thì việc phát triển ngành công nghiệp hỗ trợ cũng sẽ là xu hướng đầu tư đáng chú ý của các quỹ này trong thời gian tới.

Chính vì vậy, một số NĐT “tay ngang” khác cũng dành một phần vốn để lấn sang mảng ĐTMH, như Mekong Capital có 3 quỹ trị giá 181 triệu USD; Bank Invest có một quỹ tập trung vào thị trường mới nổi trị giá 100 triệu USD; Công ty quản lý quỹ Prudential đã đầu tư 130 triệu USD vào các công ty tư nhân; BVIM, một liên doanh giữa BIDV và Vietnam Partners LLC, có một quỹ trị giá 95 triệu USD…

Ngọc Khanh

thoibaonganhang.vn

Tin khác

Đà Nẵng lần đầu xuất hiện trong bảng xếp hạng trung tâm tài chính quốc tế

Tổ chức Z/Yen Partners (Vương quốc Anh) và Viện Phát triển Trung Quốc (CDI) vừa công bố Chỉ số Trung tâm tài chính toàn cầu lần thứ 40 (GFCI 40). Theo đó, Việt Nam có 2 đại diện nằm trong bảng xếp hạng: TP Hồ Chí Minh xếp hạng thứ 67 với 692 điểm, trong khi Đà Nẵng lần đầu tiên xuất hiện trong danh sách GFCI tại vị trí 71 thế giới với 685 điểm.

Vì sao nhiều 'doanh nghiệp lớn' vẫn đứng ngoài rổ FTSE?

Việt Nam đã bước vào nhóm thị trường mới nổi của FTSE Russell, mở thêm cánh cửa tiếp cận dòng vốn quốc tế. Nhưng cơ hội không tự động chia đều cho mọi doanh nghiệp. Room ngoại, free float, quản trị công ty và công bố thông tin đang trở thành những bài toán doanh nghiệp phải giải nếu muốn tận dụng cơ hội sau nâng hạng.

Chính sách thuế phải giúp doanh nghiệp nâng cấp

Chính sách thuế cần chuyển trọng tâm sang tạo động lực để doanh nghiệp trong nước nâng cấp công nghệ, đẩy mạnh nghiên cứu và phát triển (R&D), phát triển nguồn nhân lực và trở thành mắt xích có giá trị cao hơn trong chuỗi cung ứng, bà Lê Thị Duyên Hải, Phó Chủ tịch kiêm Tổng Thư ký Hội Tư vấn thuế Việt Nam chia sẻ với phóng viên Thời báo Ngân hàng.

Điểm lại thông tin kinh tế ngày 1/10

Tỷ giá trung tâm giảm 3 đồng, chỉ số VN-Index giảm mạnh 19,32 điểm hay giá xăng điều chỉnh giảm... là một số thông tin kinh tế đáng chú ý trong ngày 1/10.

Phố Wall hồi phục, nhóm cổ phiếu AI tiếp tục nâng đỡ thị trường

Phố Wall khép phiên 1/10 với mức tăng nhẹ khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ hạ nhiệt từ vùng cao nhất hơn hai thập kỷ, trong khi nhóm cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) tiếp tục nâng đỡ thị trường.

Chiến lược để UAV Việt bay cao trong nền kinh tế tầm thấp

Việt Nam đã có những mảnh ghép ban đầu về không gian vũ trụ, phát triển kinh tế tầm thấp mở ra không gian phát triển mới. Để biến tiềm năng thành giá trị kinh tế thực, Việt Nam cần đồng thời giản bài toán về thể chế, hạ tầng, công nghệ, nhân lực và thị trường.

Du lịch tăng tốc, bất động sản nghỉ dưỡng đổi cách đón khách

Du lịch phục hồi nhưng nhu cầu nghỉ dưỡng thay đổi buộc bất động sản chuyển từ chạy theo nguồn cung sang thiết kế sản phẩm đúng nhóm khách hàng.

Thị trường UPCoM tháng 9: Thanh khoản tăng mạnh, nhà đầu tư nước ngoài mua ròng

Tháng 9/2026, diễn biến giá cổ phiếu trên thị trường UPCoM có xu hướng giảm. Với 20 phiên giao dịch trong tháng 9, chỉ số giá UPCoM Index đóng cửa phiên giao dịch cuối tháng ở mức 126,31 điểm, giảm 0,93% so với tháng trước. Trái ngược với xu hướng giảm điểm của chỉ số, thanh khoản thị trường tăng mạnh với khối lượng giao dịch bình quân đạt 34,2 triệu cổ phiếu/phiên, tăng 25,22%, tương ứng giá trị giao dịch bình quân tăng 28,2 % đạt 566,5 tỷ đồng/phiên.

Go Global: Thương hiệu Việt phải nâng cao năng lực để đi xa

Go Global mở ra cơ hội lớn cho thương hiệu Việt, nhưng muốn đi xa, doanh nghiệp phải nâng năng lực, làm chủ dữ liệu, công nghệ và thấu hiểu khách hàng.

Nghề thẩm định giá chuyển mình trước thời cuộc

Chuyển đổi số, trí tuệ nhân tạo, dữ liệu lớn và các mô hình định giá tự động đang từng bước làm thay đổi cách thức thu thập thông tin, xử lý dữ liệu, phân tích thị trường và thực hiện thẩm định giá. Nhờ vậy, nghề thẩm định giá đang đứng trước những thay đổi nhanh chóng và sâu sắc, đồng thời tạo ra những thời cơ và thuận lợi mới.