Bất động sản Chứng khoán Tài chính quốc tế

Quỹ đầu tư mạo hiểm: “Đắp chăn” chờ dự án

- 09:28 | 20/08/2014

Nhận xét về thị trường đầu tư mạo hiểm tại Việt Nam hiện nay, đại diện của IDG Ventures cho biết, đang ở giai đoạn “thừa tiền, thiếu dự án”. Trên thị trường đang vắng bóng các dự án có khả năng sinh lời cao, trong khi các quỹ lại phải cạnh tranh cả với các NĐT tư nhân. Do đó, hoạt động ĐTMH dường như đang trầm lắng.


	Ảnh minh họa

Chỉ có khoảng vài chục dự án được nhận vốn đầu tư mạo hiểm (ĐTMH) tại Việt Nam, mặc dù mô hình quỹ này đã manh nha phát triển từ năm 1991 đến nay. Con số này là quá ít ỏi khi so với các quốc gia phát triển, hàng năm có thể có tới hàng trăm DN nhận được vốn ĐTMH. Dù quy mô và số lượng các dự án này còn nhỏ, song khả năng sinh lời lại khiến nhiều NĐT thèm muốn. Hầu hết các quỹ ĐTMH tại Việt Nam hiện nay đang hoạt động có hiệu quả. Như IDG Ventures, quỹ đầu tư dẫn đầu cả về danh mục và vốn, tăng trưởng tới 30-40%/năm.

Với trị giá 100 triệu USD, quỹ có danh mục đầu tư tại khoảng 40 công ty, chủ yếu trong các lĩnh vực công nghệ thông tin, phần mềm, thương mại điện tử, truyền thông… Mỗi mảng trong danh mục đầu tư của IDG đều có 1-2 thương vụ thành công. Như ở mảng thông tin - truyền thông và kinh doanh công nghệ là các khoản đầu tư vào VCCorp, chủ sở hữu trang Bamboo, Muachung, Enbac… hay PeaceSoft, quản lý trang Nganluong.vn, Chodientu.vn, đều đạt tỷ suất sinh lời nội bộ khá cao, trên 30%. Ở mảng truyền thông - giải trí và hạ tầng thương mại điện tử xuất hiện hai cái tên đang “làm mưa, làm gió” ở thị trường Việt Nam là Vinagame và Diadiem JS…

Hay như quỹ đầu tư DFJ VinaCapital hiện giữ chưa đến 10 khoản đầu tư, trong đó điển hình là Chicilon Media, đơn vị dẫn đầu trong lĩnh vực quảng cáo trên màn hình LCD ngoài trời; Tập đoàn Đại sứ trẻ, đơn vị sở hữu kênh truyền hình Yeah1 TV và Yeah1 Family; Direct With Hotels, dịch vụ đặt phòng qua mạng… đều hoạt động hiệu quả và có đối tượng khách hàng riêng đầy tiềm năng.

Sự thành công của các khoản đầu tư này, thực tế là cũng phải rất “kỳ công” mới có được. Theo TS. Nguyễn Thị Mỹ Dung, Trường Đại học Tài chính - Marketing (Bộ Tài chính), ĐTMH là chấp nhận rủi ro cao, nhưng khi thành công thì có lợi rất lớn. Bà Dung phân tích, các nhà ĐTMH không chỉ đầu tư vốn mà còn sử dụng kinh nghiệm, tri thức và mạng lưới thông tin tích lũy lâu năm của mình để hỗ trợ cho cán bộ quản lý DN tiến hành kinh doanh tốt hơn. Họ trực tiếp giúp đỡ các DN mà mình đầu tư về quản lý, đổi mới công nghệ, tiếp thị, phát triển nhân lực và hoạch định chiến lược kinh doanh…

Thông thường, các quỹ ĐTMH nuôi dưỡng công ty mà họ đầu tư đến một giai đoạn IPO thuận lợi và đạt lợi nhuận cao nhất thì thoát vốn ra để đầu tư sang một đơn vị khác. Điều này khác với các loại hình đầu tư khác là chỉ rót vốn vào DN mà NĐT thấy có tiềm năng và chờ thu lợi nhuận. Vì vậy, ĐTMH thường hỗ trợ theo 4 giai đoạn trong sự phát triển của DN: phát sinh ý tưởng, khởi động, leo dốc, thoát ra. Giá trị đầu tư của các khoản ĐTMH dao động từ 500 nghìn đến 5 triệu USD cho những DN mới, nhiều tiềm năng và trên 10 triệu USD cho những công ty đã phát triển. Thời hạn nắm giữ một khoản đầu tư thường từ 3-7 năm, nhưng thậm chí có thể gia hạn 10 năm.

Nhận xét về thị trường ĐTMH tại Việt Nam hiện nay, đại diện của IDG Ventures cho biết, đang ở giai đoạn “thừa tiền, thiếu dự án”. Trên thị trường đang vắng bóng các dự án có khả năng sinh lời cao, trong khi các quỹ lại phải cạnh tranh cả với các NĐT tư nhân. Do đó, hoạt động ĐTMH dường như đang trầm lắng. IDG trong vòng mấy năm vừa qua gần như không còn công bố đầu tư vào dự án mới nào mang tính mạo hiểm, mà chủ yếu xây dựng và phát triển các dự án đã đầu tư.

Tuy nhiên, đó chỉ là tình hình trước mắt. Thực tế là nhiều quỹ ĐTMH đang lên kế hoạch mở rộng quỹ để chuẩn bị cho các khoản đầu tư mới. IDG đang thành lập thêm 2 quỹ mới trị giá 400 triệu USD để đầu tư vào các lĩnh vực năng lượng sạch, bán lẻ, chăm sóc sức khỏe và giáo dục. Quỹ CyberAgent Ventures của Nhật Bản cũng đang đặt mục tiêu tăng cường huy động vốn vào Đông Nam Á từ 20 triệu USD lên 50 triệu USD vào năm 2015.

Theo ông Thân Trọng Phúc, Giám đốc điều hành quỹ DFJV, xu hướng ĐTMH vẫn sẽ tập trung vào những lĩnh vực phát triển nhanh của nền kinh tế, như các công ty đang có công nghệ mới hoặc mô hình kinh doanh trong ngành công nghiệp công nghệ cao như công nghệ sinh học, công nghệ thông tin, phần mềm… Bên cạnh đó, với sự hiện diện của nhiều tập đoàn sản xuất các sản phẩm công nghệ tại Việt Nam như Intel, Samsung, Canon, Bosch… thì việc phát triển ngành công nghiệp hỗ trợ cũng sẽ là xu hướng đầu tư đáng chú ý của các quỹ này trong thời gian tới.

Chính vì vậy, một số NĐT “tay ngang” khác cũng dành một phần vốn để lấn sang mảng ĐTMH, như Mekong Capital có 3 quỹ trị giá 181 triệu USD; Bank Invest có một quỹ tập trung vào thị trường mới nổi trị giá 100 triệu USD; Công ty quản lý quỹ Prudential đã đầu tư 130 triệu USD vào các công ty tư nhân; BVIM, một liên doanh giữa BIDV và Vietnam Partners LLC, có một quỹ trị giá 95 triệu USD…

Ngọc Khanh

thoibaonganhang.vn

Tin khác

3 giai đoạn phát triển Trung tâm Tài chính quốc tế ở TP. Hồ Chí Minh

Trung tâm Tài chính quốc tế tại TP. Hồ Chí Minh sẽ được triển khai theo ba giai đoạn và gắn chặt với lộ trình cải cách thị trường vốn, từ hạ tầng thanh toán, bù trừ, đến chuẩn hóa thông tin doanh nghiệp và mở rộng không gian cho các sản phẩm tài chính phái sinh.

Trung tâm tài chính quốc tế tại Việt Nam: Từ chủ trương đến hiện thực - Kỳ I

Sau một năm tăng mạnh, thị trường chứng khoán cần điều gì để đi tiếp?

Sau một năm 2025 tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Việt Nam, năm 2026 được dự báo là giai đoạn điều chỉnh nhịp độ để hướng tới sự bền vững. Trên nền tảng đó, PGS.TS. Võ Đình Trí - Giảng viên Trường IPAG Business School Paris (Pháp) cho rằng, chiến lược đầu tư hiệu quả không nằm ở việc chạy theo các nhịp sóng ngắn hạn, mà ở tư duy dài hạn, kỷ luật danh mục và khả năng thích ứng với sự luân chuyển giữa các nhóm ngành.

Thị trường bất động sản chăm sóc người cao tuổi: Dư địa lớn, thách thức không nhỏ

Việt Nam bước vào giai đoạn già hóa dân số nhanh, tạo lực đẩy mới cho thị trường bất động sản chăm sóc người cao tuổi – phân khúc giàu tiềm năng nhưng đòi hỏi tư duy phát triển dài hạn và năng lực vận hành chuyên biệt.

S&P 500 và Nasdaq hồi phục ấn tượng, nhà đầu tư lạc quan trở lại

Phiên giao dịch ngày 19/12 (rạng sáng 20/12 theo giờ Việt Nam) đã khép lại bằng một bức tranh tích cực hiếm hoi sau nhiều phiên biến động mạnh. Phố Wall đồng loạt tăng điểm, đánh dấu ngày phục hồi thứ hai liên tiếp và gần như xóa sạch những tổn thất đã xuất hiện từ đầu tuần.

Hà Nội mở cánh cửa Olympic, kiến tạo đô thị thể thao tầm vóc quốc tế

Ngày 19/12, Thủ đô Hà Nội chính thức khởi công Dự án đầu tư xây dựng Khu đô thị thể thao Olympic - siêu dự án có quy mô hơn 9.000 ha, tổng mức đầu tư trên 925.000 tỷ đồng. Công trình được kỳ vọng sẽ hình thành một không gian thể thao - đô thị hiện đại, mang tầm khu vực và quốc tế, tạo động lực phát triển mới cho Hà Nội và cả nước. Ủy viên Bộ Chính trị, Thủ tướng Chính phủ Phạm Minh Chính dự và chỉ đạo tại buổi lễ.

Đường sắt đô thị số 5 mở trục kết nối chiến lược từ trung tâm Thủ đô tới Hòa Lạc

Ngày 19/12, thành phố Hà Nội chính thức tổ chức Lễ khởi công Dự án đầu tư xây dựng đường sắt đô thị tuyến số 5, Văn Cao - Ngọc Khánh - Láng - Hòa Lạc. Với tổng mức đầu tư hơn 72 nghìn tỷ đồng, tuyến metro được kỳ vọng trở thành trục giao thông xương sống phía Tây, tạo động lực phát triển đô thị bền vững và hiện đại cho Thủ đô.

Nhà ở xã hội Tiên Dương - điểm tựa an cư mới phía Bắc Thủ đô

Ngày 19/12, UBND thành phố Hà Nội phối hợp với Công ty Cổ phần Vihoce Tiên Dương tổ chức Lễ khởi công Dự án đầu tư xây dựng Khu nhà ở xã hội Tiên Dương 1 (tên thương mại Tiên Dương Park City). Dự án là công trình có ý nghĩa xã hội sâu sắc, góp phần hiện thực hóa chủ trương phát triển nhà ở xã hội, chăm lo an sinh cho người dân, chào mừng Đại hội đại biểu toàn quốc lần thứ XIV của Đảng.

Sông Hồng mở lối đại lộ, đánh thức không gian đô thị ven sông Thủ đô

Ngày 19/12, tại phường Phú Thượng, thành phố Hà Nội chính thức khởi công Dự án Đầu tư xây dựng Trục đại lộ cảnh quan sông Hồng - công trình có ý nghĩa đặc biệt quan trọng, mang tầm vóc chiến lược, được kỳ vọng sẽ tái thiết toàn diện không gian đô thị ven sông, tạo động lực phát triển bền vững và lâu dài cho Thủ đô.

Mở trục giao thông chiến lược từ sân bay Gia Bình về Thủ đô

Ngày 19/12, UBND thành phố Hà Nội phối hợp với Tập đoàn Sun Group tổ chức khởi công Dự án đầu tư xây dựng tuyến đường kết nối sân bay Gia Bình với Thủ đô Hà Nội. Công trình có tổng mức đầu tư gần 33.000 tỷ đồng, được kỳ vọng trở thành trục giao thông hiện đại, góp phần hoàn thiện mạng lưới kết nối đối ngoại và mở ra không gian phát triển mới cho khu vực Đông Bắc Thủ đô.

Cà phê với CEO

Chiến lược đầu tư hiệu quả nằm ở tư duy dài hạn, kỷ luật danh mục và khả năng thích ứng với sự luân chuyển giữa các nhóm ngành.

Thị trường chứng khoán năm 2026: Chu kỳ tái định giá và sàng lọc cơ hội đầu tư?

Thị trường chứng khoán năm 2026: Bước vào chu kỳ tái định giá và sàng lọc cơ hội đầu tư?

Dự thảo thay thế Thông tư 32/2024/TT-NHNN: Cơ hội “vẽ lại bản đồ” mạng lưới ngân hàng

Dự thảo Thông tư thay thế đã kế thừa hợp lý cấu trúc của Thông tư 32, đồng thời điều chỉnh nhiều nội dung để phù hợp hơn với bối cảnh pháp lý và thực tiễn hiện nay.

ĐỌC NHIỀU

Bàn giao, tiếp nhận đảng bộ các ngân hàng, tổ chức thuộc Đảng bộ Chính phủ về Đảng bộ NHNN

Bàn giao, tiếp nhận các đảng bộ ngân hàng và Bảo hiểm tiền gửi Việt Nam thuộc Đảng bộ Chính phủ về Đảng bộ NHNN

Lộ trình lãi suất năm 2026 của các NHTW lớn thế nào?

Trong hai tuần vừa qua thị trường đã chứng kiến các quyết định lãi suất cuối cùng trong năm 2025 của một loạt NHTW lớn nhất trên thế giới. Câu hỏi đặt ra là lộ trình lãi suất trong năm 2026 của các NHTW này sẽ thế nào.

Vì sao đồng yên lao dốc dù NHTW Nhật tăng lãi suất cao nhất 30 năm?

Đồng yên giảm giá mạnh so với đồng USD và các đồng tiền chủ chốt khác trong phiên cuối tuần cho dù NHTW Nhật Bản (BOJ) tăng lãi suất lên mức cao nhất trong 30 năm. Nguyên nhân do thị trường thất vọng khi cơ quan này không đưa ra thông tin rõ ràng về các đ

Nhanh hơn, rẻ hơn: Google đang muốn gì với Gemini 3 Flash?

Gemini 3 Flash được Google định vị là mô hình cân bằng giữa hiệu suất suy luận và chi phí, hướng tới việc triển khai AI ở quy mô lớn.

Giá bạc có tiếp tục bứt phá trong năm 2026

Thị trường kim loại đang hướng tới lợi nhuận kỷ lục trong năm 2025, trong đó bạc là kim loại nổi bật nhất với mức tăng hơn 127%, cao gấp gần hai lần so với tốc độ giá của vàng là 65%. Hiện phần đông các nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn kỳ vọng bạc tiếp tục toả sáng trong năm tới. Tuy nhiên nhiều định chế tài chính lại có suy nghĩ khác.

Ngân hàng Nhà nước Khu vực 6 giữ vững ổn định tiền tệ, tín dụng tăng trưởng bền vững

Năm 2025, bám sát chỉ đạo của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, Ngân hàng Nhà nước Khu vực 6 đã tổ chức thực hiện hiệu quả chính sách tiền tệ trên địa bàn, qua đó giữ vững ổn định thị trường tiền tệ – tín dụng, duy trì mặt bằng lãi suất hợp lý và bảo đảm tăng

Ngành Ngân hàng chủ động đồng hành phát triển kinh tế tư nhân

Trong bối cảnh Nghị quyết số 68-NQ/TW của Bộ Chính trị xác định kinh tế tư nhân là một động lực quan trọng của nền kinh tế, ngành Ngân hàng trên địa bàn TP. Hồ Chí Minh đã sớm chuyển đổi cách tiếp cận, từ “quản lý” sang “đồng hành”, từ “kiểm soát thủ tục” sang “tháo gỡ rào cản” cho doanh nghiệp.