Tâm lý tốt chưa thể hiện vào thị trường

Điểm sáng vĩ mô

Theo dõi diễn biến nền kinh tế những tháng đầu năm, NĐT dễ nhận thấy ảnh hưởng của giá dầu bắt đầu tác động rõ nét hơn đến Việt Nam. Đầu tiên, lạm phát là yếu tố phản ánh mạnh và nhanh nhất. Theo Tổng cục Thống kê, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 2/2015 giảm 0,05% so với tháng trước và là tháng thứ 4 liên tiếp đạt mức âm. Trong đó, với mức giảm mạnh 4,41%, chỉ số giá nhóm giao thông tiếp tục có tác động mạnh nhất đối với CPI.

Sau vài phiên mất điểm, lúc này NĐT cần phải bình tĩnh với những thay đổi

Trong một diễn biến mới, chiều ngày 11/3, giá xăng dầu đã đồng loạt được điều chỉnh tăng. Tuy nhiên, mức tăng không quá mạnh so với dự báo trước đó. Theo các DN xăng dầu, hầu hết các mức giá trần trên được tính làm tròn theo hướng có lợi cho người tiêu dùng.

Trong khi đó, giá các mặt hàng khác ổn định đã tác động tích cực đến tiêu dùng nội địa. Một số liệu tham khảo, trong hai tháng đầu năm, tổng mức bán lẻ hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng tăng 10,7% (đã loại trừ yếu tố giá), cao hơn đáng kể so với mức tăng 6,2% cùng kỳ.

Theo ước tính của các chuyên viên phân tích VDSC, với giá xăng dầu ổn định, người dân Việt Nam có thể tiết kiệm tới hơn 40.000 tỷ đồng từ khoản chi phí cho nhu cầu xăng dầu trong năm nay, so với trước đây. Qua đó, kỳ vọng nhu cầu tiêu dùng sẽ tiếp tục tăng trưởng. Bên cạnh người tiêu dùng, các DN sản xuất phải tăng thêm chi phí nhưng chưa bị ảnh hưởng nhiều…

Theo HSBC, chỉ số Nhà quản trị mua hàng (PMI) tháng 2/2015 tiếp tục duy trì mức trên 50 điểm tháng thứ 18 liên tiếp. Đáng chú ý, các chỉ số thành phần như chỉ số giá đầu vào đã giảm liên tục 4 tháng. Nếu như trước đây, giá đầu vào liên tục tăng mạnh và chênh lệch giữa chỉ số giá đầu ra và giá đầu vào luôn âm thì mức chênh lệch này đang duy trì dương trong hai tháng đầu năm. Với kết quả này, biên lợi nhuận của DN sản xuất sẽ có sự cải thiện trong quý I/2015.

Về lãi suất, một loạt ngân hàng lớn nhỏ cũng đã giảm lãi suất huy động tiền đồng. Không chỉ lãi suất huy động, cơ hội giảm tiếp lãi suất cho vay cũng đang được mở ra. Tuần qua, bộ phận nghiên cứu của HSBC cũng kỳ vọng NHNN sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trên thị trường mở (OMO) với khoảng 0,5%/năm. Trong năm nay, NHNN cũng dự tính có thể sẽ tiếp tục giảm được lãi suất cho vay; lãi suất cho vay trung dài hạn có thể giảm thêm 1 - 1,5%/năm so với năm 2014.

Tựu chung lại, bên cạnh những tác động tích cực đến nhu cầu tiêu dùng và hoạt động sản xuất của DN, lãi suất giảm đã phần nào phản ánh các tác động tích cực lên các chỉ số kinh tế, đặc biệt là TTCK của Việt Nam. Tuy nhiên, do NĐT vẫn chưa thoát khỏi tâm lý chờ đợi nên chỉ số VN-Index không có nhiều đột phá.

Tỉnh táo phân tích thị trường

Kết thúc giao dịch ngày 11/3, VN-Index chỉ còn trên 586 điểm, giảm hơn 3 điểm so với phiên trước đó. Tương tự, HNX-Index cũng “rơi” gần 1 điểm, chốt cuối phiên ở mức 86 điểm. Theo một số chuyên gia, sau vài phiên mất điểm, lúc này NĐT cần phải bình tĩnh với những thay đổi. “Chưa nói đến những tác động tích cực từ vĩ mô, các chỉ số kỹ thuật đều chứng tỏ bên mua tiếp tục chiếm ưu thế ở giai đoạn hiện nay.

Chỉ số VS-NVI VN vẫn đang tăng trưởng và đứng trên EMA20 và EMA5, cho thấy dòng tiền thông minh đang bơm vào thị trường trong ngắn hạn và dài hạn”, một chuyên viên phân tích của KIS Việt Nam nhận định.

Ngoài ra, về mặt phân tích kỹ thuật, một chuyên viên của VDSC nhìn nhận, tín hiệu phân kỳ giá xuống xuất hiện gần đây không có nghĩa là VN-Index chắc chắn sẽ quay đầu giảm điểm ngay, vì về bản chất phân kỳ chỉ là một tín hiệu cảnh báo khả năng đảo chiều xu hướng chứ không phải là tín hiệu mua bán (buy/sell signal). Do đó, việc bán mạnh để thoát hàng bằng mọi giá là chưa cần thiết, nếu chỉ mới xuất hiện tín hiệu phân kỳ như hiện tại.

Như vậy, khi nhìn toàn thị trường, NĐT cần tỉnh táo phân tích giá trị của từng cổ phiếu. Ví dụ, FLC dù giảm điểm mạnh song vẫn được NĐT đánh giá là cổ phiếu nổi bật của thị trường, vì cách đây hai ngày, cổ phiếu này có khối lượng giao dịch đột biến. Chốt số liệu ngày 10/3, có gần 30,82 triệu cổ phiếu của FLC được giao dịch, tăng 192% so với phiên trước đó.

Theo một số NĐT, FLC tạo được sức hút vì trước đó DN này đã công bố thông tin chính thức liên quan đến việc tăng vốn từ 3.750 lên 8.398 tỷ đồng (+124%). Nguồn tiền từ việc tăng vốn này được dùng để bổ sung cho một loạt các dự án. Năm trước, FLC cũng nổi bật với câu chuyện tăng vốn khủng, trải qua nhiều lần phát hành và pha loãng cổ phiếu, giá cổ phiếu FLC đã tăng hơn 40% từ đầu năm 2014 đến nay.

DHA, sau phiên tăng điểm (mức tăng 3,4%), hôm qua đã đứng giá. Tuy nhiên, giới đầu tư kháo nhau rằng cổ phiếu này có khả năng sẽ bứt phá. Bởi qua trao đổi với DHA, DN cho biết, sản lượng đá tiêu thụ trong những tháng đầu năm tăng trưởng khá, theo đó lợi nhuận trước thuế quý I năm nay của công ty có thể đạt 8 - 9 tỷ đồng, cao hơn khá nhiều so với cùng kỳ năm trước (gần 1,4 tỷ đồng).

Đồng thời, công ty cũng cho biết sẽ tăng mức chi trả cổ tức cho năm 2014 lên 8%, thay vì 5% của kế hoạch trước đó.