Dòng tiền thông minh đang chuyển hướng

Tín hiệu tích cực từ nền kinh tế

TS. Mạc Quốc Anh, Phó Chủ tịch Hiệp hội Doanh nghiệp nhỏ và vừa TP. Hà Nội cho biết, 2023 là năm có hàng loạt chính sách, các giải pháp của Quốc hội, của Chính phủ đã được ban hành. Ngân hàng Nhà nước cũng đã 4 lần điều chỉnh giảm lãi suất, việc giảm thuế giá trị gia tăng VAT từ 10% xuống 8 % cũng như giảm các loại thuế phí khác… Hàng loạt chính sách hỗ trợ ra đời đã giúp kích thích nền kinh tế, đặc biệt về tổng cầu. Tiêu dùng của nước ta đã tăng 16,4% cộng với hàng loạt các chính sách khác, đặc biệt chúng ta có 17 hiệp định thương mại đa phương và song phương. Thị trường xuất khẩu đã được đẩy mạnh nên tăng trưởng của quý I/2024 là kết quả của các giải pháp căn cơ từ năm 2023.

Đầu năm 2024, Chính phủ cũng đã ban hành Nghị quyết số 01 và 02 yêu cầu tập trung đẩy mạnh các hoạt động sản xuất kinh doanh, đặc biệt là đẩy mạnh hoạt động xuất khẩu. Ví dụ như mặt hàng về thép, tôn, nhôm trước đây chúng ta chỉ xuất sang các thị trường Ấn Độ, thị trường Hàn Quốc, Mỹ và Nhật Bản. Nhưng gần đây lại có xu hướng chuyển sang các thị trường Châu Á - Thái Bình Dương như Australia, New Zealand... Những tín hiệu tích cực như vậy trong quý I/2024 cho thấy bức tranh về kinh tế của chúng ta đã sáng hơn nhiều so với các quý trước đó.

Theo ông Ngô Thế Hiển, Giám đốc Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS), nếu nhìn vào bức tranh tổng thể vĩ mô của quý I/2024, có thể thấy hoạt động xuất khẩu đã có nhiều tín hiệu tích cực, là kết quả của rất nhiều các giải pháp trong năm 2023, cộng với đó là khả năng thu hút vốn FDI của Việt Nam được duy trì rất tốt. Hiện tại Việt Nam đang là điểm sáng thu hút FDI toàn cầu. FDI của Việt Nam trong quý I/2024 tăng trưởng 25% so với cùng kỳ và chính các doanh nghiệp FDI, đặc biệt là trong các lĩnh vực chế biến, chế tạo đã đóng góp rất nhiều cùng hoạt động xuất khẩu của nước ta, góp phần làm cho tổng kim ngạch xuất nhập khẩu trong quý I tăng 10% -16 %.

Tuy nhiên, vẫn còn những khó khăn như tăng trưởng tín dụng trong quý I/2024 khá thấp, chỉ tăng trưởng 0,6% sau ba tháng đầu năm 2024. Bên cạnh đó, chỉ số PMI vẫn tương đối trồi sụt, trong hai tháng đầu năm chỉ số này cũng đã nhích lên trên 50 điểm một chút nhưng tháng 3 vừa rồi lại quay về mức 49,4 điểm.

Thị trường chứng khoán khởi sắc theo

Trong bối cảnh nền kinh tế phục hồi tích cực, thị trường chứng khoán cũng đã khởi sắc, nhưng dòng tiền chỉ tập trung vào nhóm cổ phiếu của các doanh nghiệp vốn hóa lớn.
Giải thích điều này, ông Ngô Thế Hiển cho rằng, các doanh nghiệp lớn có vị thế nhất định ở trên thị trường Việt Nam, đồng thời với đó nền tảng tài chính của họ rất tốt. Chính vì thế khi đã trải qua được những giai đoạn khó khăn sẽ đến giai đoạn thị trường phục hồi trở lại. Nền kinh tế tăng trưởng tốt trở lại thì những doanh nghiệp lớn sẽ luôn là các doanh nghiệp dẫn đầu.

Bên cạnh đó, Chính phủ, Bộ Tài chính đang rất tích cực cải thiện hoặc tháo gỡ các vướng mắc để nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam. Nếu được nâng hạng từ thị trường cận biên lên mới nổi, dòng tiền của các nhà đầu tư nước ngoài sẽ chảy vào thị trường mạnh hơn, tập trung vào các doanh nghiệp có vốn hóa lớn, đặc biệt là trong nhóm VN30. Đó là những nguyên nhân khiến cho cả dòng tiền nội lẫn dòng tiền ngoại đã đổ vào các mã vốn hóa lớn để đón đầu xu hướng này.

Với các doanh nghiệp vừa và nhỏ, hiện tại đang vào mùa báo cáo tài chính nên chưa nhìn thấy bức tranh tổng thể. Tuy nhiên, các doanh nghiệp nhỏ và vừa nhìn chung sẽ vẫn còn gặp những khó khăn. Song không có nghĩa là tất cả mà ở một số ngành, một số doanh nghiệp vừa và nhỏ đã có sự tăng trưởng trở lại trong quý I/2024, như trong ngành thép, ngành thực phẩm, ngành bán lẻ hoặc ngành logistic cảng biển, các doanh nghiệp trong ngành bất động sản khu công nghiệp

Nhận định triển vọng kính tế các quý tới, ông Ngô Thế Hiển cho rằng, năm 2024 bối cảnh chung của kinh tế thế giới vẫn còn khá nhiều ẩn số. Về mặt tăng trưởng kinh tế toàn cầu, theo hầu hết các dự báo, tăng trưởng kinh tế thế giới trong năm 2024 sẽ thấp hơn so với năm 2023. Kinh tế Mỹ nhiều khả năng sẽ hạ cánh mềm, như vậy cũng đã tốt hơn so với dự báo trước đó. Còn đối với kinh tế châu Âu cũng đang mấp mé ở bên bờ của suy thoái; bên cạnh đó, những xung đột địa chính trị vẫn đang diễn ra và cũng khá khó lường sẽ tác động đến những chuỗi cung ứng trên toàn cầu, khiến diễn biến lạm phát vẫn còn là một yếu tố tiềm ẩn.

Tuy nhiên, nhìn về kinh tế Việt Nam hầu hết các lĩnh vực trọng điểm như sản xuất nông nghiệp vẫn đang được đẩy mạnh. Dòng vốn FDI vẫn đang tiếp tục chảy vào thị trường Việt Nam rất tích cực, góp phần thúc đẩy lĩnh vực công nghiệp chế biến, chế tạo, tiếp tục phát huy vai trò đầu tàu trong nền kinh tế. Lĩnh vực như bán lẻ nội địa cũng đang có sự tăng trưởng, thu hút khách du lịch trong ba tháng đầu năm rất tốt…Vì vậy, ông lạc quan vào triển vọng tăng trưởng của kinh tế Việt Nam trong năm nay, có thể đạt được mục tiêu từ 6% đến 6,5% như Quốc hội đã đề ra.

Dòng tiền thông minh sẽ đi về đâu?

Nhận định về thị trường chứng khoán, ông Hiển cho rằng, trong quý I/2024, VN-Index đã tăng được 13,6%, mức tăng hơn mức tăng của cả năm 2023, cộng thêm với đó là thanh khoản của thị trường đã tăng đột biến, giá trị giao dịch trung bình trong một phiên trong quý I/2024 đã tăng khoảng 39% so với quý IV/2023 và tăng gấp hơn hai lần so với cùng kỳ. Điều đó cho thấy thị trường chứng khoán của Việt Nam đang thu hút một lượng tiền khá tốt.

“Với các yếu tố vĩ mô lạc quan thì triển vọng thị trường trong năm 2024 khá tích cực. Mặc dù trong ngắn hạn thị trường sẽ tiếp tục tích lũy ở trong khu vực 1.250 điểm đến 1.300 điểm để chúng ta chờ đợi thêm các tín hiệu tích cực hơn về vĩ mô, chờ đợi thêm số liệu báo cáo tài chính, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp trong quý I/2024. Sau đó, tôi nghĩ là thị trường sẽ có mức tăng trưởng tốt hơn trong các quý còn lại”, ông Hiển nhấn mạnh.

TS. Mạc Quốc Anh đánh giá, dưới góc độ từ các nhà đầu tư thì trong quý I/2024 các nhà đầu tư rất bản lĩnh và dòng tiền thông minh hơn. Những rung lắc của thị trường nói chung đã không còn khiến các nhà đầu tư hoang mang nữa và họ đã hết sức là bình tĩnh trong việc lực chọn lựa các kênh đầu tư. Bởi vì các chính sách vĩ mô của chúng ta đã ổn định, lạm phát trong tầm kiểm soát… cùng các biện pháp của cơ quan quản lý cũng đã giúp cho thị trường phát triển minh bạch và ổn định hơn.

“Năm 2024 dòng tiền sẽ tập trung vào các ngành như nông nghiệp, dịch vụ, du lịch và đặc biệt là những ngành liên quan đến chế tạo các sản phẩm trí tuệ thông minh nhân tạo. Hiện có rất nhiều các tập đoàn đa quốc gia của Mỹ, Nhật, Hàn… đang muốn đầu tư vào các doanh nghiệp chế biến các sản phẩm, các phần mềm thông minh ở Việt Nam”, ông Mạc Quốc Anh nhận định.

Ông Ngô Thế Hiển chia sẻ thêm, hiện tại sự hiểu biết của nhà đầu tư đối với thị trường chứng khoán đã được nâng lên. Chính vì vậy, dòng tiền đầu tư hiện nay rất thông minh, họ sẵn sàng lựa chọn đối với các doanh nghiệp mà không chỉ đơn thuần vốn hóa lớn hay vốn hóa nhỏ và vừa, mà dòng tiền sẽ đi vào các doanh nghiệp có một nền tảng tài chính ổn định, triển vọng tốt và đang ở mức giá hấp dẫn. Thứ hai là dòng tiền sẽ sẵn sàng khi họ nhìn thấy cơ hội phù hợp vào những mã cổ phiếu cụ thể, chứ không đầu tư dàn trải, luân chuyển đơn thuần giữa các nhóm vốn hóa như trước đây.

Về lâu dài, các doanh nghiệp thuộc nhóm vốn hóa lớn hoặc các doanh nghiệp mang tính chất đầu ngành vẫn là những doanh nghiệp mà thu hút được dòng tiền, đặc biệt là của các nhà đầu tư tổ chức.