Thị trường vẫn đang ở giai đoạn chuyển giao

Khép lại một năm đầy cảm xúc

So với năm ngoái, trong năm nay, nhà đầu tư đã phải chật vật hơn rất nhiều để có thể bám trụ đến thời điểm hiện tại. Nếu như trong năm 2014, đó là những con sóng dài, tần suất thấp thì sang năm 2015, sóng chứng khoán lại xuất hiện với tần suất nhiều hơn, ngắn và bất ngờ hơn.

Về dòng vốn ngoại trên TTCK Việt Nam, năm 2015 vẫn được xem là một năm tích cực nếu so sánh với các thị trường khác trong khu vực, Việt Nam là thị trường duy nhất hút ròng vốn nước ngoài. Theo đó, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục rót ròng vào TTCK Việt Nam mặc dù con số này chỉ ở mức gần 2.800 tỷ đồng, sụt giảm khoảng 13% so với năm 2014.

Năm 2015, Việt Nam là thị trường duy nhất hút ròng vốn nước ngoài

Trong cả năm 2015, dòng vốn ngoại tập trung ở 3 nhóm chính, đó là: nhóm ngân hàng (khoảng 3.100 tỷ đồng), nhóm dịch vụ tài chính (khoảng 1.900 tỷ đồng) và nhóm xây dựng, vật liệu xây dựng (khoảng 1.000 tỷ đồng).

Xét về 2 quỹ ETF, giao dịch của chúng cũng gây khá nhiều bất ngờ cho nhà đầu tư từ việc “mua nhầm” BID, không thêm HHS vào rổ (mặc dù các CTCK Việt Nam đều dự báo HHS đầy đủ tiêu chuẩn thêm vào rổ FTSE ETF). Ngoài ra, một điểm khá thú vị nữa đó là trong kỳ review cuối năm 2015, VNM ETF đã nâng tỷ trọng cổ phiếu Việt Nam trong rổ từ 77,5% lên 82%.

Đánh giá chung, tỷ lệ tham gia của dòng vốn ngoại vẫn duy trì ở mức 8-15%/phiên và dòng tiền cũng khá chọn lọc, mang tính tập trung cao ở vài nhóm ngành, thậm chí vài nhóm cổ phiếu. Theo thống kê, có khoảng 94% số doanh nghiệp trên sàn vẫn còn hở room nhưng chỉ có 10% trong số này hiện đang trong tình trạng full room. Có lẽ, cần nhiều hơn nữa những biện pháp hỗ trợ nhà đầu tư nước ngoài để có thể thu hút thêm vốn vào thị trường Việt Nam trong thời gian tới.

Thách thức năm mới

Với diễn biến tích cực của tuần cuối năm 2015, nhà đầu tư kỳ vọng thị trường sẽ có phiên giao dịch đầu năm 2016 một cách thuận lợi. Thế nhưng trái với mong đợi ấy, các chỉ số lại giảm tương đối mạnh ngay ngày đầu năm. Cụ thể, VN-Index đã thoái lui khỏi mốc 580 giao dịch quanh mức 570 điểm.

Sự suy giảm của các chỉ số trong phiên đầu năm đến từ tình hình phản ứng tiêu cực chung của các TTCK châu Á trước số liệu PMI kém khả quan của Trung Quốc cũng như chỉ số chứng khoán nước này giảm mạnh 7% và phải ngừng giao dịch sớm. Nhà đầu tư nước ngoài, sau phiên mua ròng mạnh 300 tỷ đồng ngày 31/12/2015 cũng chuyển sang bán ròng kéo dài cho đến ngày giao dịch 6/1/2016.

Cụ thể, khối ngoại bán ròng trên HoSE với 101,5 tỷ đồng, chủ yếu ở VIC (68,9 tỷ đồng), VCB (24 tỷ đồng), PVD (18 tỷ đồng). Trên HNX, khối ngoại mua ròng chủ yếu ở AAA với 8,5 tỷ đồng và PLC với 4,2 tỷ đồng; trong khi bán ròng mạnh nhất ở HUT với 1,9 tỷ đồng.

Nhìn chung, sắc đỏ tiếp tục chiếm ưu thế trên bảng ngành. Trong đó, Chứng khoán, Nông Lâm Ngư, Chăm sóc Sức khoẻ là những ngành giảm điểm mạnh nhất với 2,66%, 2,37% và 2,09%. Cùng với Chứng khoán; Khai khoáng, Ngân hàng, Xây dựng và Bất động sản cũng giảm lần lượt 1,83%, 1,21%, 0,81% và 0,33%. Top 10 cổ phiếu giảm điểm mạnh tập hợp nhiều cổ phiếu thuộc nhóm cổ phiếu có vốn hoá lớn như VCB, VNM, CTG, BVH, PVD, STB, HAG, SSI, MSN và BID.

Tuy nhiên, điểm tích cực của thị trường có được lúc này là thanh khoản vẫn duy trì khá ổn định. Sự ổn định của thanh khoản đến từ giao dịch sôi động hơn ở một số cổ phiếu như FLC, OGC, HAG, HQC, HHS, VIC, SSI…

Đồng thời, Nikkei vừa công bố chỉ số Nhà quản trị mua hàng (PMI) tháng 12 của Việt Nam và các nước châu Á. Đi ngược lại xu hướng chung của các nước trong khu vực, hoạt động sản xuất Việt Nam trong tháng cuối năm 2015 vẫn ghi nhận sự mở rộng khi các chỉ số thành phần như sản lượng, đơn hàng mới, đơn hàng xuất khẩu mới và việc làm đều phục hồi tích cực so với tháng trước.

Trong đó, hai chỉ số thành phần là đơn hàng và đơn hàng xuất khẩu mới bứt phá trở lại sau nhiều tháng suy giảm. Đối với sự phục hồi của PMI trong tháng cuối cùng của năm 2015, vẫn còn khá sớm để khẳng định một tín hiệu chắc chắn cho xu hướng của hoạt động sản xuất trong các tháng tới.

Tuy nhiên, chỉ riêng câu chuyện hoạt động sản xuất Việt Nam vẫn mở rộng trong bối cảnh cả khu vực gần như vẫn tiếp tục thu hẹp vẫn là điểm sáng đáng lưu ý trong năm 2016 của Việt Nam.

Như vậy, cũng tương tự như tháng 12/2015 vừa qua, cơ hội toàn thị trường vẫn chưa có gì rõ ràng trong ngắn hạn, vẫn là những biến động tăng giảm đan xen trong vùng trũng thông tin và vẫn chưa xuất hiện dòng dẫn dắt rõ ràng. Tích lũy cổ phiếu, hạn chế giao dịch ngắn hạn cho sóng kết quả kinh doanh sắp tới vẫn là điều mà nhà đầu tư nên làm.