Chủ tịch Fed phát tín hiệu chưa sớm giảm lãi suất

Chủ tịch Fed Jerome Powell

Phát biểu tại Câu lạc bộ Kinh tế Chicago, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết, nền kinh tế Mỹ đã bắt đầu năm xung quanh tình trạng việc làm đầy đủ và với lạm phát dự kiến ​​sẽ tiếp tục giảm xuống mục tiêu của Fed.

Tuy nhiên, theo ông tăng trưởng kinh tế của Mỹ dường như đang chậm lại, với chi tiêu của người tiêu dùng tăng khiêm tốn và tâm lý trở nên tồi tệ hơn do những bất ổn xung quanh chính sách thuế quan. “Dữ liệu hiện có cho đến nay cho thấy tăng trưởng đã chậm lại trong quý đầu tiên so với tốc độ vững chắc của năm ngoái”, ông nói.

Đáng quan ngại hơn là hiện vẫn chưa chắc chắn chính sách thương mại cuối cùng sẽ là thế nào và điều đó đang khiến các doanh nghiệp và cá nhân không chắc chắn về cách phản ứng và, các quan chức Fed lo ngại nó có thể làm tăng kỳ vọng của công chúng về lạm phát trong tương lai.

Các nhà kinh tế dự báo tăng trưởng sẽ tiếp tục chậm lại trong năm nay, trong khi “các hộ gia đình và doanh nghiệp báo cáo sự suy giảm mạnh về tâm lý và sự không chắc chắn gia tăng về triển vọng, phần lớn phản ánh mối quan ngại về chính sách thương mại”, ông nói.

Chủ tịch Fed lưu ý, tình hình có khả năng khó khăn hơn, trong đó giá cả tăng cao do thuế quan trong khi tăng trưởng và có thể là thị trường lao động suy yếu, khiến cả lạm phát và việc làm đều xa rời mục tiêu của Fed.

“Tôi nghĩ chúng ta sẽ rời xa những mục tiêu đó, có thể là trong phần còn lại của năm nay. Hoặc ít nhất là không đạt được bất kỳ tiến triển nào”, do tác động của thuế quan cho đến nay đã chứng minh là lớn hơn cả những kịch bản nghiêm trọng nhất trong ước tính lập kế hoạch của Fed, Powell cho biết.

Mặc dù vậy, Chủ tịch Fed cho rằng nên chờ thêm dữ liệu về hướng đi của nền kinh tế trước khi Fed đưa ra quyết định về lãi suất, quan điểm đã được ông nêu ra trước đó. “Hiện tại, chúng tôi đang ở vị thế tốt để chờ đợi sự rõ ràng hơn trước khi xem xét bất kỳ điều chỉnh nào đối với lập trường chính sách của mình”, Powell cho biết.

Theo ông, “thuế quan rất có khả năng tạo ra ít nhất là mức tăng tạm thời về lạm phát. Các tác động lạm phát cũng có thể dai dẳng hơn”, và “việc tránh kết quả đó sẽ phụ thuộc vào quy mô của các tác động, thời gian cần thiết để chúng chuyển hoàn toàn sang giá cả và cuối cùng là duy trì kỳ vọng lạm phát dài hạn được neo giữ tốt”.

Chủ tịch Fed cũng nhấn thêm rằng, mặc dù các thước đo kỳ vọng lạm phát trong ngắn hạn “đã tăng đáng kể”, nhưng kỳ vọng dài hạn được Fed theo dõi chặt chẽ hơn vẫn phù hợp với mục tiêu lạm phát của Fed.

Bên cạnh đó, hiện Fed cũng đang theo dõi sát thị trường lao động và thị trường này vẫn “trong tình trạng vững chắc” và “ở hoặc gần mức việc làm tối đa”.

Nhưng nếu Fed bị kẹt giữa lạm phát tăng và tỷ lệ thất nghiệp tăng, “chúng tôi sẽ xem xét nền kinh tế cách xa từng mục tiêu như thế nào và các mốc thời gian khác nhau có thể dự kiến ​​sẽ thu hẹp các khoảng cách tương ứng đó”.

Liên quan đến những biến động của thị trường trong thời gian qua, ông cho biết, đây là quá trình xử lý hợp lý những thay đổi lớn trong chính sách thương mại của chính quyền Trump - không phải là dấu hiệu căng thẳng cần Fed phản ứng. “Thị trường đang vật lộn với rất nhiều bất ổn và điều đó có nghĩa là biến động. Nhưng nói như vậy, thị trường đang hoạt động... Chúng có trật tự và hoạt động gần như bạn mong đợi chúng hoạt động”, ông nói.

Cũng chính bởi vậy, trả lời câu hỏi là liệu có "Fed put", có nghĩa Fed sẽ ra tay can thiệp nếu thị trường lao dốc không, Powell trả lời "không".

Bình luận về những phát biểu của Chủ tịch Fed, Jim Carroll - cố vấn tài sản cấp cao tại Ballast Rock Private Wealth cho biết: “Tôi nghĩ mọi người mong đợi Powell trung lập và thay vào đó ông ấy lại tỏ ra diều hâu” và chỉ ra: “Khi được hỏi liệu có thứ gì như Fed dành cho thị trường chứng khoán không, câu trả lời của ông là 'không'”.

Sau một số lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm ngoái, Fed đã duy trì lãi suất ở mức 4,25% - 4,5% suốt từ tháng 12/2024 đến nay. Một trong những lý do là tiến độ giảm lạm phát về mục tiêu 2% của Fed đã chậm lại. Thậm chí thuế quan còn đe dọa đảo ngược một số mức giảm trước đó.

Hiện các quan chức Fed đang tập trung theo dõi sát xem liệu mức tăng giá dự kiến ​​có chuyển thành lạm phát dai dẳng hay không đòi hỏi phải có phản ứng chính sách tiền tệ. Nhưng thế khó hiện nay của Fed là thuế quan cũng làm suy yếu tăng trưởng, từ đó ảnh hưởng tới thị trường việc làm.

Vì lẽ đó, thị trường tài chính đã đặt cược là Fed sẽ hành động để giảm bớt sự suy giảm việc làm và cuối cùng sẽ cắt giảm lãi suất thêm 1 điểm phần trăm trong năm nay và tháng 6 vẫn có thể là thời điểm khởi đầu. Nhưng sau phát biểu của Chủ tịch Fed, các nhà đầu tư đã nâng mức cược về lần cắt giảm lãi suất tiếp theo sẽ diễn ra vào cuối năm.