Chứng khoán Mỹ: 5 tín hiệu cho thấy đợt bán tháo do thuế quan đã kết thúc

5 tín hiệu cho thấy đợt bán tháo do thuế quan trên thị trường chứng khoán Mỹ có thể đã kết thúc

Dù chỉ số thị trường có điều chỉnh nhẹ vào sáng thứ Sáu, nhưng trước đó đã trải qua ba phiên tăng mạnh liên tiếp. Cụ thể, chỉ số S&P 500 đã bật tăng 13% kể từ khi chính quyền Trump tuyên bố tạm dừng áp dụng phần lớn các mức thuế quan trong vòng 90 ngày.

Đà tăng diễn ra nhanh chóng và mạnh mẽ, với 10% mức tăng diễn ra chỉ trong một phiên giao dịch.

Nhà đầu tư hiện phân vân giữa hai khả năng: liệu đây chỉ là một nhịp hồi trong xu hướng giảm sâu hơn, hay là sự khởi đầu cho một chu kỳ phục hồi thực sự, đủ sức đưa thị trường trở lại đỉnh cao lịch sử và tái khẳng định xu hướng thị trường tăng giá (bull market).

Nhiều chuyên gia cho rằng kịch bản phục hồi đang chiếm ưu thế.

“Tuần qua ghi nhận một số diễn biến then chốt, làm tăng xác suất lên hơn 90% rằng thị trường đã tạo đáy”, chuyên gia phân tích Tom Lee của Fundstrat nhận định trong một báo cáo phát hành ngày thứ Sáu và thêm rằng: “Nói cách khác, thị trường tăng giá vẫn chưa kết thúc”.

Dưới đây là 5 tín hiệu tích cực đã xuất hiện.

Chỉ báo Zweig Breadth Thrust phát tín hiệu

Chỉ báo kỹ thuật cực kỳ hiếm này đã phát tín hiệu vào thứ Năm, hàm ý thị trường có khả năng tăng mạnh trong thời gian tới.

Zweig Breadth Thrust đo lường mức độ tham gia của các mã cổ phiếu trong một đợt tăng điểm chung của thị trường. Kể từ năm 1945, chỉ báo này chỉ phát tín hiệu 18 lần, gần đây nhất là tháng 11/2023.

Theo Ryan Detrick, cả 18 lần tín hiệu này xuất hiện đều dẫn đến mức sinh lời dương của chỉ số S&P 500 sau 6 và 12 tháng, lần lượt là 15,3% và 24,0%.

Biến động thị trường suy giảm mạnh

Trong hai tuần gần đây, chỉ số Cboe Volatility Index (VIX) đã giảm mạnh, đủ để phát ra tín hiệu “kết thúc thị trường gấu” (bear killer).

Tín hiệu này xuất hiện khi VIX trước đó vượt mốc 50 nhưng sau đó giảm xuống dưới 30. Điều này vừa xảy ra vào tuần trước. Và theo dữ liệu lịch sử, đây thường là dấu hiệu thị trường đã tìm thấy đáy.

Chuyên gia Jason Goepfert từ SentimenTrader cho biết, khi tín hiệu này xuất hiện, lợi suất thị trường trong giai đoạn sau đó thường rất khả quan: trung vị 3 tháng là 2,8%, 6 tháng là 11,0% và 12 tháng là 17,9%. Đáng chú ý, xác suất sinh lời dương sau 12 tháng đạt 100%.

Tín hiệu “death cross” trong bối cảnh bán tháo mạnh

Mặc dù “death cross” (giao cắt tử thần - đường trung bình động 50 ngày cắt xuống dưới đường trung bình 200 ngày) thường được xem là tín hiệu tiêu cực, nhưng trong một số bối cảnh, nó lại là dấu hiệu cho thấy đáy đã qua.

Theo chuyên gia Adam Turnquist từ LPL Financial, các tín hiệu death cross xuất hiện trong vòng một tháng kể từ khi thị trường giảm mạnh thường dẫn đến lợi suất tích cực.

Death cross gần đây xảy ra vào ngày 14/4, chưa đầy một tháng sau khi S&P 500 giảm 19%. Theo Turnquist, những lần tương tự trong quá khứ, với mức giảm trên 15% đều dẫn đến lợi suất trung bình 12 tháng sau đó đạt 16%, với tỷ lệ thành công lên tới 83%.

“Khi death cross đi kèm với một đợt giảm sâu, phần lớn thiệt hại đã được phản ánh vào giá và cơ hội hồi phục là đáng kể”, ông nói.

Chênh lệch lợi suất trái phiếu (trái phiếu rác) thu hẹp

Sau khi tăng vọt vì lo ngại thuế quan hồi đầu tháng, chênh lệch lợi suất trái phiếu rác - phần bù rủi ro so với trái phiếu chính phủ - đang có xu hướng thu hẹp.

Chỉ số chênh lệch lợi suất điều chỉnh theo quyền chọn (Option-Adjusted Spread) của BofA cho trái phiếu rác Mỹ đã giảm từ 4,61% vào ngày 7/4 xuống còn 3,75% trong tuần này. Đây là mức phục hồi 50% từ đỉnh gần nhất cuối tháng Ba.

Theo Tom Lee, sự cải thiện này cho thấy tâm lý lo ngại suy thoái kinh tế đang dần lắng xuống.

“Điều này xác nhận rằng rủi ro suy thoái đang thu hẹp”, ông nhận định.

Hai phiên liên tiếp đạt tỷ lệ trên 90% cổ phiếu tăng

Ngày 22/4, thị trường ghi nhận hai phiên liên tiếp có trên 90% số cổ phiếu tăng giá, dấu hiệu cho thấy độ rộng của đà tăng là rất mạnh.

Theo Tom Lee, tín hiệu này có độ tin cậy cao trong việc xác nhận rằng thị trường đã tạo đáy.

Ba lần trước, tín hiệu này xuất hiện là vào tháng 3/2009, tháng 8/2011 và tháng 4/2020, đều trùng khớp với thời điểm kết thúc giai đoạn suy giảm sâu của thị trường.