Chứng khoán Việt Nam hướng tới chu kỳ tăng trưởng bền vững

Hệ thống KRX vận hành thành công hứa hẹn sự tăng tần suất giao dịch, giúp thị trường đa dạng hóa công cụ đầu tư và thu hút dòng vốn

Theo ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam, nền tảng vĩ mô ổn định với định hướng tăng trưởng kinh tế bền vững là yếu tố then chốt giúp thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào chu kỳ tăng trưởng mới. Chính phủ đặt mục tiêu duy trì tốc độ tăng trưởng cao và hướng đến chiến lược tăng trưởng hai con số sau năm 2025.

Cùng với đó, các cải cách thể chế được đẩy mạnh, với hàng loạt luật và nghị định được sửa đổi, tạo hành lang pháp lý thông thoáng hơn cho khu vực tư nhân và thị trường tài chính. Những cải cách này giúp nâng cao hiệu quả vận hành và tăng sức hút với nhà đầu tư.

Việc vận hành hệ thống giao dịch mới KRX từ đầu tháng 5/2025 đánh dấu bước phát triển mới của thị trường chứng khoán Việt Nam. Hệ thống này không chỉ là một cột mốc kỹ thuật mà còn là một bước tiến chiến lược, giúp Việt Nam nâng cao chất lượng hạ tầng thị trường, hướng tới tiêu chuẩn quốc tế và đáp ứng điều kiện nâng hạng trong năm 2025.

Ông Trương Hiền Phương, Giám đốc cấp cao, Công ty cổ phần Chứng khoán KIS Việt Nam, cho rằng việc Hệ thống KRX đi vào vận hành ổn định mang lại làn gió mới cho thị trường chứng khoán Việt Nam, đồng thời tạo điều kiện thuận lợi cho việc nâng hạng thị trường và thu hút dòng vốn đầu tư dài hạn.

Theo báo cáo của VNDIRECT, P/E trailing của thị trường đạt 12,9 lần, chiết khấu 22% so với mức trung bình 10 năm. P/E dự phóng của VN-Index năm 2025 trong khoảng 10,5-11 lần, dựa trên dự phóng tăng trưởng EPS năm 2025 ở mức 12-17% cho các công ty niêm yết. Định giá theo P/E của VN-Index đang ở mức hấp dẫn, mở ra cơ hội tích lũy cổ phiếu cho nhà đầu tư dài hạn.

Hiện nay kinh tế Việt Nam vẫn có nhiều điểm sáng như mặt bằng lãi suất được duy trì ở mức thấp, Chính phủ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế từ trụ cột đầu tư công và định giá thị trường chứng khoán ở mức hấp dẫn. Đây sẽ là những yếu tố hỗ trợ tích cực cho thị trường chứng khoán.

Theo dữ liệu FiinTrade đến ngày 9/5/2025, quý 1/2025 lợi nhuận sau thuế tăng 11,8% so với cùng kỳ, với các ngành tăng trưởng mạnh như Truyền thông (+14361,4%), Bán lẻ (+74,5%), Bất động sản (+59,3%), Tiện ích (+48,9%), Hóa chất (+37,5%), Công nghệ thông tin (+21,1%), Tài nguyên cơ bản (+19,8%), Bảo hiểm (+18,1%), Ngân hàng (+15,3%). Những con số này cho thấy bức tranh lợi nhuận toàn thị trường vẫn tích cực, tạo nền tảng cho sự tăng trưởng của chỉ số VN-Index trong năm 2025.

Việc thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng lên Thị trường mới nổi thứ cấp của FTSE có thể thúc đẩy một đợt định giá lại, đưa P/E ra khỏi vùng thấp hiện tại. Các yếu tố kích hoạt như đàm phán thuế quan thành công hoặc việc thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng sẽ thu hút dòng vốn ngoại, tạo động lực cho thị trường chứng khoán tăng trưởng bền vững.

Ông Hàn Hữ Hậu - chuyên gia phân tích Công ty Chứng khoán VPS nhấn mạnh rằng, trong quý 2/2025 và tháng 5 là thời điểm thuận lợi cho việc có nhiều thông tin tích cực về tăng trưởng kinh tế, đơn hàng, và tiến triển của quá trình đàm phán. Việc triển khai hệ thống KRX cũng thúc đẩy quá trình hoàn thiện các tiêu chí nâng hạng của FTSE, với việc nâng hạng sớm nhất có thể diễn ra vào tháng 9/2025, thu hút một luồng tiền hấp dẫn.

Với nền tảng vĩ mô ổn định, chính sách hỗ trợ tăng trưởng, hệ thống hạ tầng thị trường được cải thiện và định giá thị trường hấp dẫn, thị trường chứng khoán Việt Nam đang hội tụ đủ điều kiện để bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới. Nhà đầu tư dài hạn có thể xem đây là cơ hội để tích lũy cổ phiếu, đặc biệt là các cổ phiếu có nền tảng tài chính vững chắc và tiềm năng tăng trưởng trong tương lai.