Chuyên gia: Fed sẽ giữ nguyên lãi suất đến giữa năm 2027

Tạm dừng giảm lãi suất cho tới nửa cuối năm 2027

Ước tính trung bình từ 35 nhà kinh tế được khảo sát cho thấy, Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 6/2027 và giảm thêm một lần nữa vào tháng 12/2027, đưa lãi suất xuống còn 3% - 3,25%. Trong khi cuộc khảo sát hồi tháng 3 cho thấy, các nhà kinh tế được hỏi dự đoán lãi suất sẽ chạm đáy ở mức tương tự, nhưng dự kiến ​​sẽ có những đợt giảm lãi suất trong năm nay.

Đáng chú ý, chỉ có ba nhà kinh tế dự đoán lãi suất sẽ tăng trong năm nay. Điều này trái ngược với các nhà đầu tư, những người đang đặt cược vào chính sách tiền tệ thắt chặt hơn vào tháng 10.

Về cuộc họp của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) vào ngày 16 - 17 tháng 6 hầu như không có sự bất đồng giữa các nhà kinh tế tham gia khảo sát và các nhà đầu tư khi tất cả đều kỳ vọng lãi suất sẽ được duy trì trong khoảng từ 3,5% đến 3,75% khi mà lạm phát tại Mỹ đang có xu hướng tăng tốc.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đã tăng 4,2% trong tháng 5 so với cùng kỳ năm ngoái, tốc độ tăng nhanh nhất trong hơn 3 năm. Trong khi CPI cơ bản, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, đã tăng tốc lên 2,9%.

Cũng bởi áp lực lạm phát nên kể từ tháng 1, ngày càng nhiều nhà hoạch định chính sách của Fed đã thúc đẩy việc thay đổi tuyên bố sau cuộc họp của FOMC để loại bỏ ngôn ngữ cho thấy động thái tiếp theo sẽ là cắt giảm lãi suất. Cái gọi là "thiên hướng nới lỏng" này đã dẫn đến việc quyết định giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 4 vấp phải 3 ý kiến ​​bất đồng.

Ba phần tư các nhà kinh tế được khảo sát cho biết, các nhà hoạch định chính sách sẽ hoặc thay đổi ngôn ngữ đó vào tuần tới để thay vào đó báo hiệu rằng điều chỉnh tiếp theo của họ cũng có khả năng là tăng lãi suất - hoặc loại bỏ hoàn toàn dòng đó.

"Quan điểm 'nới lỏng chính sách' vẫn còn tồn tại trong các tuyên bố chính sách gần đây, giờ đây ngày càng trở nên lạc lõng trong bối cảnh thị trường lao động ổn định và lạm phát gia tăng”, Nhà kinh tế Dennis Shen của Trường Quản lý Quốc tế ở Đức cho biết.

Ẩn số Kevin Warsh

Cuộc họp chính sách tháng 6 của Fed là cuộc họp đầu tiên của Kevin Warsh trên cương vị Chủ tịch. Mặc dù các nhà kinh tế đều nhất trí Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp này, song những nghi ngờ về quyết tâm kiềm chế lạm phát của ông vẫn tồn tại.

Cụ thể khi được hỏi liệu tân Chủ tịch Fed có cam kết đạt được mục tiêu lạm phát 2% của Fed hay không, chỉ có 6% trả lời “không”, giảm từ mức 18% hồi tháng 3. Tuy nhiên, 26% khác cho biết họ “không chắc chắn”.

Những lo ngại này không phải không có cơ sở bởi trước khi được đề cử vào vị trí Chủ tịch Fed, Kevin Warsh dường như đồng tình với lời kêu gọi của Tổng thống Mỹ Donald Trump về việc giảm lãi suất. Trong khi đó ông Trump tiếp tục lập luận rằng lãi suất nên thấp hơn, cho dù ông nói rằng ông muốn Kevin Warsh đưa ra quyết định một cách độc lập.

Kevin Warsh cũng đã nêu bật ý định đưa ra một loạt cải cách tại Fed, bao gồm cả những thay đổi về cách thức truyền đạt thông tin. Bởi vậy hầu hết các nhà kinh tế cho rằng, họ kỳ vọthôKevin Warsh sẽ giảm bớt các tuyên bố đưa ra hướng dẫn về lộ trình lãi suất trong tương lai và sửa đổi định dạng hoặc nội dung của Bản tóm tắt dự báo kinh tế hàng quý của FOMC. Chỉ có 23% kỳ vọng ông sẽ giảm số lượng các cuộc họp báo sau mỗi cuộc họp.

“Ông ấy (Kevin Warsh) nói rằng ông ấy không tin vào việc đưa ra hướng dẫn trong tương lai trong phát biểu trước Thượng viện”, Tom Simons -ưNhà kinh tế trưởng về Mỹ tại Jefferies cho biết. “Đây sẽ là thay đổi lớn nhất, và nó sẽ thể hiện ở việc giảm số lượng từ trong tuyên bố của FOMC và giảm bớt chi tiết trong Bản tóm tắt dự báo kinh tế”.