Lạm phát tăng tốc, củng cố kỳ vọng Fed tăng lãi suất

Lạm phát tiếp tục tăng tốc

Báo cáo của Cục Thống kê Lao động thuộc Bộ Lao động Mỹ vừa được công bố hôm thứ Tư (10/6) cho thấy, mặc dù chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của nước này chỉ tăng với tốc độ hàng tháng là 0,5% trong tháng 5, giảm nhẹ so với mức tăng 0,6% của tháng 4. Tuy nhiên nếu so với cùng kỳ năm trước, CPI đã tăng 4,2% trong tháng 5, cao hơn rất nhiều mức tăng 3,8% của tháng 4, ghi nhận mức tăng lớn nhất kể từ tháng 4/2023.

Còn nếu loại trừ giá năng lượng và thực phẩm dễ biến động, CPI cơ bản cũng tăng 2,9% trong tháng 5 so với cùng kỳ năm ngoái, tăng nhẹ so với mức tăng 2,8% trong tháng 4. Song tốc độ tăng hàng tháng đã chậm lại khi chỉ tăng 0,2% trong tháng 5 từ mức tăng 0,4% của tháng 4. Thế nhưng sự chậm lại này chủ yếu do mức giảm 1,7% trong bảo hiểm xe cơ giới, mức giảm lớn nhất kể từ tháng 10/2020.

"Ở mức lạm phát 4,2%, con số này xấp xỉ gấp đôi mục tiêu của Fed. Nó đang tăng so với tháng trước ở mức 3,8%. Và ngay cả chỉ số cốt lõi, không bao gồm năng lượng, thực phẩm và các mặt hàng dễ biến động, cũng ở mức cao đáng lo ngại", Brian Madden - Giám đốc đầu tư của First Avennue Investment Counsel ở Toronto nói.

Dựa trên dữ liệu CPI, các nhà kinh tế ước tính rằng chỉ số gia chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) – thước đo lạm phát ưa tích của Fed – sẽ tiếp tục tăng tốc lên 4,0% trong tháng 5 từ mức 3,8% của tháng 4. Trong khi PCE cơ bản ước tính sẽ tăng 3,3%.

Như vậy lạm phát giá tiêu dùng tại Mỹ đã tăng tốc tháng thứ ba liên tiếp. Đáng quan ngại hơn là nó chưa có dấu hiệu dừng lại chừng nào chiến sự tại Trung Đông vẫn tiếp diễn, đẩy giá năng lượng neo cao.

“Nếu giá năng lượng không sớm giảm, chỉ là vấn đề thời gian trước khi chúng ta thấy những tác động rõ rệt hơn sang các loại hàng hóa và dịch vụ khác cũng như kỳ vọng lạm phát”, Scott Anderson - Nhà kinh tế trưởng về Mỹ tại BMO Capital Markets cho biết. “Khả năng tăng lãi suất trong tương lai vẫn hoàn toàn có thể xảy ra”.

Củng cố kỳ vọng tăng lãi suất

Lạm phát tiếp tục tăng tốc, trong khi báo cáo việc làm vừa được công bố mới đây cho thấy thị trường lao động vẫn rất mạnh. Điều đó đang củng cố kỳ vọng động thái tiếp theo của Fed sẽ là tăng lãi suất.

“Lạm phát đã vượt quá mục tiêu của Fed trong hơn 5 năm nay và đang có xu hướng đi sai hướng. Thật khó để hình dung việc cắt giảm lãi suất mà tổng thống mong muốn trong bối cảnh này”, Shawn Snyder – Chiến lược gia kinh tế của Quỹ quản lý Potomac ở Bethesda, Maryland nói.

Trong khi Steve Kolano – Giám đốc đầu tư của Integrated Partners ở Waltham, Massachusetts cho rằng, báo cáo CPI không làm giảm khả năng tăng lãi suất vào một thời điểm nào đó trong năm nay.

“(CPI) tổng thể cho thấy sự tăng tốc so với báo cáo trước đó, cũng như CPI cốt lõi so với cùng kỳ năm trước. Với giá năng lượng vẫn ở mức cao và xung đột Iran vẫn chưa được giải quyết, dự kiến ​​lạm phát cũng sẽ duy trì ở mức cao trong tương lai gần. Xác suất tăng lãi suất, hoặc thậm chí nhiều lần tăng lãi suất, đã tăng lên trong vài tuần qua, đặc biệt là sau dữ liệu việc làm tuần trước, và báo cáo này không làm giảm xác suất đó”, vị chuyên gia này nói thêm.

Đồng quan điểm, Micael Rosen – Giám đốc đầu tư của Angeles Ivestment Advisors ở Santa Monica, California cũng cho rằng, Fed có nguy cơ mất uy tín nếu tiếp tục giữ mục tiêu lạm phát 2% trong khi không có hành động nào trong chính sách tiền tệ.

Tuy nhiên theo Art Hogan – Chiến lược gia thị trường của B Riley Wealth ở New York cho rằng, báo cáo CPI là câu chuyện của hai mặt. Mặc dù rất phù hợp với kỳ vọng, nhưng nó vẫn đang đi sai hướng. “Điều đó không làm thay đổi câu chuyện xung quanh những gì Fed sẽ làm tại cuộc họp tiếp theo của họ. Nhưng sự đồng thuận chung là Fed sẽ giữ nguyên và chỉ có một đợt tăng lãi suất được phản ánh vào hợp đồng tương lai quỹ liên bang”.