Kỳ vọng Fed tăng lãi suất tăng cao sau báo cáo việc làm

Tăng trưởng việc làm mạnh mẽ, lạm phát vẫn nóng

Báo cáo việc làm vừa được Bộ Lao động Mỹ công bố cuối tuần trước cho thấy, nền kinh tế lớn nhất thế giới tạo thêm được 172.000 việc làm mới trong tháng 5 sau khi tăng thêm 179.000 việc làm (đã được điều chỉnh tăng) vào tháng 4. Con số tăng trưởng việc làm tháng 5 cao hấp hơn 2 lần so với con số 85.000 việc làm mới theo dự báo của các chuyên gia kinh tế.

Trong khi tỷ lệ thất nghiệp vẫn duy trì ở mức 4,3% trong tháng thứ ba liên tiếp.

“Thị trường lao động, mặc dù không tăng tốc, đã cho thấy khả năng phục hồi tốt hơn so với dữ liệu chưa được điều chỉnh, điều này làm giảm bớt sự cấp bách đối với Fed trong việc hành động về khía cạnh việc làm trong nhiệm vụ của mình”, Jason Pride – Giám đốc Chiến lược và nghiên cứu đầu tư tại Glenmade ở Philadelphia cho biết.

Trong khi theo Bradford Smith - Nhà quản lý danh mục đầu tư tại Janus Henderson Investors, 172.000 việc làm mới là một con số đáng kinh ngạc, vượt xa cả dự báo lạc quan nhất của các nhà kinh tế. “Điều này tạo ra một kịch bản trong đó Fed có thể tuân theo định giá thị trường và thực hiện một số đợt tăng lãi suất mang tính phòng ngừa”, ông nói.

Kỳ vọng này càng được củng cố khi mà lạm phát tại Mỹ đang tăng tốc và chưa có dấu hiệu dừng lại trong bối cảnh cuộc chiến tại Iran đang đẩy giá dầu tăng cao. Theo đó, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) – thước đo lạm phát ưa thích của Fed – tiếp tục tăng tốc trong tháng 4 lên cao nhất kể từ tháng 5/2023 là 3,5%.

“Vẫn còn quá sớm để đánh giá quy mô và tính dai dẳng của các tác động kinh tế từ cuộc xung đột Iran”, Phó Chủ tịch Fed Michelle Bowman cho biết mới đây. Bà cũng nhấn thêm rằng “nếu sự gián đoạn kéo dài đến nửa cuối năm, chúng ta có thể bắt đầu thấy những tác động rộng hơn đến lạm phát”.

Fed sẽ tăng lãi suất

Tăng trưởng việc làm mạnh mẽ đã triệt tiêu kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay, thay vào đó kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất vào cuối năm đang lớn dần.

“Đây là một báo cáo tốt, và nó cho thấy thị trường lao động chắc chắn đã vượt qua được đợt suy thoái gần đây nhất, và đó là một lý do nữa để tin rằng động thái tiếp theo của Fed sẽ là tăng lãi suất”, Peter Cardillo – Chuyên gia kinh tế thị trường chính của Spartan Capital Securities ở New York nói.

Đồng quan điểm, Gary Schlossberg – Chiến lược gia thị trường của C=Viện Đầu tư Wells Fargo ở Sanfrancisco cho biết, nền kinh tế vẫn mạnh mẽ và điều đó chỉ làm tăng thêm rủi ro lạm phát đến từ vùng Vịnh. “Điều này khiến Fed khó có thể nghĩ đến việc cắt giảm lãi suất và thậm chí có thể làm tăng khả năng - mặc dù chúng tôi vẫn chưa dự báo điều đó - Fed sẽ tăng lãi suất trước cuối năm nay trong bối cảnh lạm phát có khả năng tăng lên từ đây”, ông nói.

Trong khi không ít ý kiến cho rằng, tăng trưởng việc làm mạnh mẽ của tháng 5 đã đủ sức khiến Fed tăng ngay lãi suất để ứng phó với lạm phát, song khả năng diễn ra vào cuối năm là rất cao.

“Ngưỡng để Fed thay đổi là rất cao, và tôi không nghĩ điều này đáp ứng được yêu cầu đó”, Marc Chandler – Chiến lược gia thị trường chính của Bannockburn Global Forex ở New York nói. Theo chuyên gia này, cuộc họp chính sách tháng 6 là cuộc họp đầu tiên của Kevin Warsh, nên ông không thể tưởng tượng Fed sẽ tăng lãi suất trong cuộc họp này. Mặc dù vậy, “tôi vẫn nghĩ có khả năng cao sẽ có một đợt tăng lãi suất trước cuối năm, nhưng chúng ta sẽ phải chờ xem”.

Theo công cụ FedWatch của CME, sau khi báo cáo việc làm tháng 5 được công bố, các nhà đầu tư đang nâng mức cược khả năng Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 12 lên 68,4%, tăng mạnh so với mức 52% của một ngày trước đó. Tuy nhiên, đối với cuộc họp tháng 6, thị trường vẫn kỳ vọng Fed sẽ giữ lãi suất ổn định trong khoảng 3,50%-3,75%.