Đã thấy đáy ngắn hạn
Ngày 1/4, Việt Nam bước vào giai đoạn 15 ngày thực hiện các biện pháp giãn cách xã hội trong phòng chống dịch Covid-19, và thị trường chứng khoán đã liên tục tăng trong những ngày qua. Điều này phát ra hai tín hiệu: Thứ nhất, những yếu tố tiêu cực của thị trường, thậm chí những lo ngại có phần thái quá trong ngắn hạn đã được phản vào diễn biến của thị trường trong suốt tháng Ba để đẩy VN-Index giảm từ 900 điểm xuống vùng 660 điểm, một loạt cổ phiếu đã mất giá từ 30-50% trong ngắn hạn đủ kích thích dòng tiền bắt đáy. Thứ hai, kỳ vọng của nhà đầu tư nói riêng và người dân Việt Nam nói chung vào các biện pháp quyết liệt để phòng chống dịch là rất cao và thực tế đã cho những kết quả tích cực khi một số thời điểm đã không ghi nhận ca nhiễm mới. Trạng thái thông tin đã từ chỗ “không xấu” để tạo đáy đang chuyển thành tích cực dần và hướng đến sự phục hồi.
VN-Index dường như đã tạo được đáy và đang tiến đến một vùng cân bằng mới |
Giảm mạnh, tăng nhanh, những phiên vừa qua ghi nhận hiện tượng “lấp gap” (gap là khoảng chênh lệch giá lớn trong ngắn hạn) trở lại của nhiều cổ phiếu đã giảm thái quá trước đó như MWG từ 59.000 đồng/CP lên gần 75.000 đồng/CP, tăng khoảng 20%; FPT từ gần 40.000 đồng/CP lên gần 48.000 đồng/CP cũng có suất sinh lời tương tự. Nhưng một hiện tượng đáng chú ý hơn nữa là một số CP vẫn tranh thủ “ngược dòng” khi thời cơ đến, chẳng hạn như SHB, chỉ trong khoảng 5 phiên, từ mức giá 12.000 đồng/CP, CP này đã tăng lên hơn 15.000 đồng/CP và gần như không giảm nhiều khi thị trường chung suy giảm; MSN cũng trụ khá vững ở vùng giá 50.000 đồng/CP và trong những ngày gần đây tiến lên vùng 60.000 đồng/CP khá nhanh. Nhưng cần thận trọng để nhìn nhận rằng, sau một giai đoạn tăng để “lấp gap” bù đắp cho sự sụt giảm thái quá thì thị trường buộc phải bước vào giai đoạn phân hóa rõ rệt hơn.
Dẫn chứng khá rõ ràng là VN-Index có một phiên tăng gần 5% từ 702 điểm lên gần 737 điểm, tỷ lệ cao thứ nhì tại Châu Á. Trong phiên này, rất nhiều cổ phiếu đã tăng trần trong đó có trường hợp của HVN (Vietnam Airlines) khi từ 19.300 đồng/CP tăng lên 20.600 đồng/CP, nhưng ngay lập tức đã có 2 phiên giảm tiếp theo để quay về mức dưới 20.000 đồng/CP. Điều này cũng khá dễ hiểu bởi lẽ những thách thức mà HVN sẽ phải đối mặt trong thời gian tới để duy trì vị thế của mình là cực lớn. Cũng nên nói thêm là trong phiên ngày 6/4, HVN dù sao cũng còn tăng được kịch trần, trong khi một cổ phiếu hàng không khác là VJC (VietjetAir) thậm chí chỉ dừng ở mốc tham chiếu với 99.900 đồng/CP và dường như VJC vẫn đang trong giai đoạn xác lập đáy của mình trước khi phát ra tín hiệu phục hồi. Sự phân hóa sẽ còn đến từ nhiều câu chuyện khác nhau liên quan đến mỗi ngành nghề và sẽ được mổ xẻ kỹ lưỡng hơn nữa.
Trước mắt, vùng 730-750 điểm sẽ được xem là vùng kháng cự của VN-Index trong khoảng 3-5 phiên tới đây. Một chút gợi mở là phiên ngày 8/4, chỉ số này đã giảm trong phần lớn thời gian nhưng cuối cùng đã phục hồi vào cuối phiên để tiếp tục đóng cửa với một phiên tăng. Nếu những đợt rung lắc vẫn tiếp tục diễn ra bởi hoạt động chốt lãi trong một vài phiên tới, nhưng VN-Index vẫn có thể trụ quanh vùng 730 điểm thì ít nhất cũng có thể kỳ vọng tâm lý của nhà đầu tư sẽ ổn định, những phiên giảm trên 10 điểm, kèm theo những đợt bán tháo trong ngắn hạn cũng sẽ không còn. Việc thị trường tăng mạnh và tăng khá vững trong những ngày qua đồng thời cũng làm giảm đi dòng tiền có xu hướng mở vị thế bán (short) trên thị trường phái sinh, thay vào đó sẽ là mở vị thế mua (long) hoặc dịch chuyển lại thị trường cơ sở. Điều này vừa đảm bảo thanh khoản cho thị trường chung, và qua đó cũng nâng cao “sức bền” cho thị trường trong thời gian tới đây.