Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 1 do lạm phát vẫn cao

Hà Vy - 07:30 | 14/01/2026

Với việc lạm phát giá tiêu dùng tại Mỹ tăng tốc nhẹ và vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed, trong khi thất nghiệp giảm, giới chuyên gia cho rằng, Fed se giữ nguyên lãi suất trong tháng 1.

Fed sẽ giảm tiếp lãi suất trong năm 2026, dù bất đồng có thể gay gắt hơn Thất nghiệp giảm khiến Fed thêm vững tin giữ nguyên lãi suất Các nhà môi giới toàn cầu lùi dự báo về thời điểm Fed giảm lãi suất

Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 1 do lạm phát vẫn cao

Lạm phát tăng nhẹ, thất nghiệp giảm

Cục Thống kê lao động (BLS) thuộc Bộ Lao động Mỹ hôm thứ Ba (13/1) cho biết, giá tiêu dùng (CPI) tháng 12 tăng 0,3% so với tháng trước (BLS ước tính cơ bản tăng 0,2% từ tháng 9 đến tháng 11). Còn so với cùng kỳ năm trước, CPI tăng 2,7% trong tháng 12, tương đương như mức tăng của tháng 11.

Còn nếu loại trừ các thành phần thực phẩm và năng lượng dễ biến động, CPI cơ bản tháng 12 tăng 0,2% so với tháng trước (BLS ước tính cơ bản tăng 0,2% từ tháng 9 đến tháng 11). Còn so với cùng kỳ năm trước, CPI cơ bản tăng 2,6% trong tháng 12, tương đương như tốc độ tăng của tháng 11. BLS ước tính cơ bản tăng 0,2% từ tháng 9 đến tháng 11.

Bình luận về dữ liệu này, Ellen Zentner – Chiến lược gia kinh tế chính của Morgan Stanley Wealth Management ở New York cung cho biết: “Chúng ta đã từng chứng kiến kịch bản này trước đây - lạm phát không tăng trở lại, nhưng vẫn ở mức cao hơn mục tiêu. Tác động từ thuế quan vẫn chỉ ở mức khiêm tốn, nhưng khả năng chi trả nhà ở không hề giảm”.

Trong khi theo Peter Cardillo – Chuyên gia kinh tế thị trường của Spartan Securities ở New York, báo cáo lạm phát này cho thấy áp lực lạm phát do thuế quan vẫn còn và ổn định, nhưng không thấy sự tăng vọt mạnh mẽ, đó là một tín hiệu tích cực. “Tóm lại, chúng ta vẫn đang đối mặt với lạm phát dai dẳng và điều đó chủ yếu là do thuế quan, và việc chúng ta không thấy bất kỳ sự gia tăng mạnh mẽ nào nữa là một tín hiệu tích cực cho Fed”, ông nói thêm.

Sự gia tăng nhẹ của lạm phát giá tiêu dùng diễn ra sau khi dữ liệu tuần trước cho biết, tỷ lệ thất nghiệp đã giảm trong tháng 12 ngay cả khi tăng trưởng việc làm còn yếu. Điều đó càng củng cố thêm kỳ vọng Fed sẽ không giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 1.

Theo công cụ FedWatch của CME, các nhà đầu tư đang định giá tới 97,2% khả năng là Fed sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 3,50% - 3,75% tại cuộc họp chính sách diễn ra ngày 27-28/1, tăng so với mức 95% trước khi báo cáo lạm phát giá tiêu dùng được công bố.

Chưa thể giảm lãi suất trong ít nhất là tháng 1

“Báo cáo lạm phát hôm nay không cung cấp cho Fed những gì cần thiết để cắt giảm lãi suất vào cuối tháng này”, Ellen Zentner của Morgan Stanley Wealth Management cho biết.

Đồng quan điểm, Peter Cardillo của Spartan Securities cũng cho rằng, ông không nghĩ Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng 1. Nhưng theo chuyên gia này, “chúng ta sẽ thấy một lần cắt giảm vào tháng 3 và có lẽ sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay”.

Art Hogan – Chiến lược gia thị trường chính của B. Riley Wealth ở New York cũng cho rằng, có một chút tin tốt với báo cáo CPI tháng 12 khi nó tăng nhẹ hơn dự kiến. “Điều này sẽ giúp Fed có thêm không gian để cắt giảm lãi suất trong quý 1 nếu xu hướng này tiếp tục”, ông nói.

Trong khi Gene Goldman – Giám đốc đầu tư tại Cetera Investment Management ở El Segundo, California cho rằng, dữ liệu giá tiêu dùng tháng 12 củng cố quan điểm rằng lạm phát đang giảm dần, và Fed có thể cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Tương tự, Seema Shah - Chiến lược gia toàn cầu trưởng tại Principal Asset Management cũng cho biết, một xu hướng giảm phát đang dần hình thành. “Khi tác động của thuế quan chuyển sang người tiêu dùng trở nên rõ ràng hơn và những lo ngại về lạm phát giảm bớt, Fed có khả năng sẽ chuyển sang lập trường cho phép cắt giảm lãi suất thêm một hoặc hai lần nữa”, vị này nói thêm.

Không chỉ các dữ liệu kinh tế, mà sự leo thang căng thẳng giữa Chủ tịch Fed Jerome Powell và chính quyền ông Trump đã khiến hầu hết các nhà kinh tế không kỳ vọng sẽ có đợt cắt giảm lãi suất nào trước khi nhiệm kỳ của ông Powell kết thúc vào tháng 5.

Phát biểu tại một cuộc họp do Hội đồng Quan hệ Đối ngoại tổ chức tại New York hôm thứ Hai (12/1), một ngày trước khi báo cáo lạm phát giá tiêu dùng được công bố, Chủ tịch Fed New York John Williams cho biết, ông không có lý do nào trong ngắn hạn để cắt giảm lãi suất.

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) – cơ quan thiết lập lãi suất của Fed – “đã đưa lập trường chính sách tiền tệ thắt chặt vừa phải tiến gần hơn đến mức trung lập”, Williams nói và nhấn thêm: “Chính sách tiền tệ hiện đang ở vị trí tốt để hỗ trợ ổn định thị trường lao động và đưa lạm phát trở lại mục tiêu dài hạn 2% của FOMC”.

Hà Vy

Tags: fed lãi suất

Tin khác

Diễn biến thị trường tài chính - tiền tệ quốc tế sáng 20/10

USD biến động nhẹ, vàng giảm giá nhẹ xuống 4.126,84 USD/oz hay chỉ số Nikkei của Nhật Bản giảm điểm... là một số diễn biến tài chính tiền tệ quốc tế đáng chú ý trong sáng 20/10.

GDP Trung Quốc quý III tăng 4,5%, bất động sản tiếp tục khó khăn

Kinh tế Trung Quốc tăng trưởng 4,5% trong quý III/2026, vượt dự báo của thị trường. Tuy nhiên, đà phục hồi vẫn thiếu đồng đều với sản xuất và xuất khẩu tăng mạnh, trong khi tiêu dùng, đầu tư và bất động sản tiếp tục đối mặt nhiều khó khăn.

Diễn biến thị trường tài chính - tiền tệ quốc tế sáng 19/10

Bạc xanh giao dịch ổn định ở quanh mức 101,83, giá vàng tăng nhẹ lên 4.174,54 USD/oz hay chỉ số Nikkei giảm mạnh... là một số diễn biến tài chính tiền tệ quốc tế đáng chú ý trong sáng 19/10.

Thất nghiệp lên cao nhất 5 năm khiến Ngân hàng Dự trữ Australia khó quyết tăng lãi suất

Thị trường lao động Australia có dấu hiệu hạ nhiệt nhanh hơn dự kiến, làm giảm khả năng tăng lãi suất trong tháng 11. Tuy nhiên, lạm phát vẫn ở mức cao khiến Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA) đứng trước lựa chọn khó về chính sách tiền tệ.

Bùng nổ đầu tư vào AI đang đẩy lãi suất toàn cầu tăng cao

Sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo (AI) đang châm ngòi cho một cuộc đua tranh giành nguồn vốn trên toàn cầu, buộc các NHTW phải cân nhắc về một tương lai mà ở đó lãi suất duy trì ở mức cao, còn các chính phủ buộc phải thắt lưng buộc bụng sau một thời kỳ chi tiêu hào phóng.

BoC có thể nâng mạnh dự báo lạm phát, để ngỏ khả năng tăng lãi suất

Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) có thể sẽ nâng đáng kể dự báo lạm phát trong tháng 10 do giá năng lượng tăng cao, đồng thời để ngỏ khả năng tăng lãi suất nhằm bảo đảm lạm phát trở lại mục tiêu 2%.

BoJ nhấn mạnh trọng tâm kiểm soát lạm phát, kỳ vọng tăng lãi suất dồn vào tháng 12

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) Kazuo Ueda tiếp tục nhấn mạnh yêu cầu giữ lạm phát cơ bản quanh mục tiêu 2%, trong khi phía Mỹ cho rằng chính sách tiền tệ và tỷ giá cần phản ánh môi trường kinh tế mới của Nhật Bản.

Chủ tịch Fed Kevin Warsh: ‘Tôi không dự đoán trước kết quả các cuộc họp’

Dù lạm phát Mỹ tiếp tục tăng cao hơn dự báo, Chủ tịch Fed Kevin Warsh vẫn tránh đưa ra các tín hiệu định hướng lãi suất. Trong khi đó, thị trường ngày càng nghiêng về khả năng Fed sẽ chờ đến tháng 12 mới tiếp tục tăng lãi suất.

Diễn biến thị trường tài chính - tiền tệ quốc tế sáng 16/10

USD hướng tới tuần giảm đầu tiên trong vòng 5 tuần, giá vàng giảm nhẹ xuống 4.152,99 USD/oz hay chỉ số Nikkei tăng điểm sau chuỗi 6 phiên giảm liên tiếp... là một số diễn biến tài chính tiền tệ quốc tế đáng chú ý trong sáng 16/10.

Lạm phát đầu vào tăng mạnh, tiêu dùng có dấu hiệu yếu đi: Fed trước lựa chọn khó

Chỉ số giá sản xuất của Mỹ tăng mạnh nhất hơn bốn năm trong tháng 9, trong khi doanh số bán lẻ cơ bản gần như đi ngang. Hai tín hiệu trái chiều khiến bài toán lựa chọn thời điểm tiếp tục tăng lãi suất của Fed trở nên phức tạp hơn.