Giao dịch cổ phiếu cho mẹ... thành con

07:00 | 29/06/2020

Thị trường tài chính không hiếm các giao dịch tài chính lòng vòng. Một trong số đó là các giao dịch mua bán cổ phiếu giữa công ty mẹ và công ty con với kết quả cuối cùng là mẹ trở thành con và cơ hội thu được lợi ích không nhỏ là của một nhóm cổ đông.

Điển hình mới đây, hội đồng quản trị công ty Thaiholdings đã quyết định thâu tóm 66% cổ phần của tập đoàn Thaigroup. Tổng số tiền chi ra đợt này lên đến 3.300 tỷ đồng, huy động từ các cổ đông từ sàn chứng khoán.

Đáng chú ý hơn, Thaigroup trước đó chính là công ty mẹ của Thaiholdings, khi ấy Thaigroup đã chuyển nhượng lần lượt 4,6 triệu, 2 triệu và hơn 3,52 triệu cổ phiếu Thaiholdings cho ông Nguyễn Đức Thụy, ông Nguyễn Chí Kiên và ông Vũ Ngọc Định với mức giá 10.000 đồng/cổ phần. Sau khi hoàn tất thương vụ thâu tóm 66% cổ phần Thaigroup, Thaiholdings đổi vai và từ "công ty con" thành "công ty mẹ" của Thaigroup.

Rõ ràng, giao dịch tài chính mang tính “nội bộ” này gây ra một số hoài nghi về mục tiêu, trong đó phương cách này có thể xem hiện thực hóa mục tiêu thoái vốn của các cổ đông tại công ty mẹ Thaigroup, bằng cách sử dụng thành viên Thaiholdings vốn chỉ mới được niêm yết trên sàn hôm 19/6/2020. Giá cổ phiếu THD của Thaiholdings hiện đang ở mức giá khá cao: hơn 31.000 đồng/cổ phiếu - mức đủ hấp dẫn để huy động vốn từ các nhà đầu tư bên ngoài.

Các giao dịch mua bán cổ phiếu giữa “mẹ - con” không phải là hiếm. Ngược lại quá khứ vào năm 2012, cả 3 công ty con của Công ty cổ phần sản xuất kinh doanh xuất nhập khẩu Bình Thạnh - Gilimex (GIL) đã thực hiện mua vào hơn 2,7 triệu cổ phiếu GIL. Với việc mua vào này, tổng số cổ phần do các công ty con của Gilimex nắm giữ tính đến 30/6/2012 lên tới gần 2,73 triệu cổ phần, tương đương 20,5% vốn điều lệ của Gilimex.

Tương tự, Công ty cổ phần Đầu tư hạ tầng kỹ thuật TP.HCM (CII) từng công bố kế hoạch dùng công ty con là Vinaphill để mua gần 16,92 triệu cổ phiếu CII. Sự kiện này gây “sốc” khi đó vì giới đầu tư đặt ra nghi vấn việc hội đồng quản trị CII lập công ty con chỉ để mua lại 15% cổ phiếu của chính mình và tổng giám đốc của CII cũng là Chủ tịch hội đồng quản trị VinaPhill.

Hay vào 2013, công ty con của Tập đoàn Kinh Đô (KDC) là Kinh Đô Bình Dương đã bán toàn bộ 13 triệu cổ phiếu công ty mẹ. Điều ngạc nhiên, lượng cổ phiếu này chính Kinh Đô Bình Dương mua vào cách đó chỉ 4 tháng. Khoản lợi nhuận từ giao dịch này của Kinh Đô Bình Dương được hạch toán vào lợi nhuận của chính công ty mẹ.

Theo các chuyên gia tài chính, giao dịch này có thể xếp vào dạng mua bán cổ phiếu quỹ để thu lợi nhuận mà ở đó, thay vì dùng chính tiền của công ty mẹ để mua vào thì kế hoạch được thực hiện thông qua công ty con.

Nhìn chung, các giao dịch mua bán lẫn nhau trong nội bộ nhóm công ty ngoài mục đích tái cơ cấu, cấu trúc sở hữu, thì đó còn là công cụ để giúp một nhóm cổ đông thu được lợi ích tài chính không nhỏ. Đồng thời còn giúp cho giá trị doanh nghiệp có thể tăng “ảo” nhờ vào mức giá chào mua và nguồn cầu cổ phiếu được đẩy lên.

Để hạn chế các giao dịch mua bán giữa công ty mẹ - con ngày càng biến tướng, Luật Doanh nghiệp 2014 đã chính thức cấm các công ty con đầu tư, mua cổ phiếu của công ty mẹ. Tuy nhiên, theo các nhà phân tích, Luật Doanh nghiệp 2014 vẫn còn lỗ hổng khi chỉ cấm việc các bên sở hữu chéo trực tiếp, còn việc sở hữu chéo gián tiếp thì pháp luật không có quy định. Không có quy định nghĩa là doanh nghiệp được tự do thực hiện những gì mà pháp luật không cấm thì việc sở hữu chéo gián tiếp vẫn diễn ra. Vì vậy thời gian tới, các nhà làm chính sách cần khắc phục hạn chế này để giúp thị trường tài chính hoạt động minh bạch hơn.

Nam Minh

Nguồn:

Thông tin chứng khoán

Cập nhật ảnh...
Nguồn : stockbiz.vn
Ngân hàng
KKH
1 tuần
2 tuần
3 tuần
1 tháng
2 tháng
3 tháng
6 tháng
9 tháng
12 tháng
24 tháng
Vietcombank
0,10
0,20
0,20
-
3,00
3,00
3,30
3,90
3,90
5,60
5,40
BIDV
0,10
-
-
-
3,10
3,10
3,40
4,00
4,00
5,60
5,60
VietinBank
0,10
0,20
0,20
0,20
3,10
3,10
3,40
4,00
4,00
5,60
5,60
Eximbank
0,10
0,20
0,20
0,20
3,50
3,50
3,50
5,60
5,80
7,20
8,40
ACB
-
0,20
0,20
0,20
3,00
3,10
3,30
4,40
5,00
6,20
6,20
Sacombank
-
-
-
-
3,30
3,40
3,50
5,00
5,10
5,70
6,00
Techcombank
0,03
-
-
-
2,65
2,75
2,85
4,20
4,20
4,40
4,90
LienVietPostBank
0,10
0,10
0,10
0,10
3,70
3,70
3,80
4,60
4,80
6,20
6,20
DongA Bank
-
0,20
0,20
0,20
3,60
3,60
3,60
5,50
5,70
6,00
6,30
Agribank
0,10
-
-
-
3,60
3,60
3,60
5,50
5,70
6,00
6,30
Ngân Hàng USD EUR GBP JPY
Mua vào Bán ra Mua vào Bán ra Mua vào Bán ra Mua vào Bán ra
Vietcombank 22.960 23.170 27.591 28.506 30.510 31.785 215,75 226,99
BIDV 22.980 23.180 27.760 28.872 30.667 31.563 217,28 226,03
VietinBank 22.970 23.180 27.852 28.957 30.988 31.998 217,30 226,30
Agribank 22.980 23.160 27.785 28.479 30.918 31.669 219,50 225,66
Eximbank 22.970 23.160 27.939 28.461 30.994 31.573 220,96 225,08
ACB 22.970 23.150 27.958 28.460 31.172 31.604 220,83 225,02
Sacombank 22.973 23.185 28.038 28.593 31.150 31.655 220,76 227,12
Techcombank 22.969 23.169 27.717 28.940 30.710 31.855 219,56 228,84
LienVietPostBank 22.980 23.160 27.067 27.571 30.322 31.186 214,74 218,67
DongA Bank 23.000 23.150 27.930 28.430 31.030 31.580 217,40 224,40
(Cập nhật trong ngày)

Giá vàng Xem chi tiết

Khu vực
Mua vào
Bán ra
HÀ NỘI
Vàng SJC 1L
55.460
55.850
TP.HỒ CHÍ MINH
Vàng SJC 1L
55.460
55.830
Vàng SJC 5c
55.460
55.830
Vàng nhẫn 9999
52.730
53.330
Vàng nữ trang 9999
52.330
53.030