Không còn quan chức Fed nào ủng hộ việc giảm lãi suất

Lo ngại lạm phát tăng cao

Phát biểu tại một Hội nghị do NHTW Iceland tổ chức hôm thứ Sáu (29/5), Michelle Bowman - Phó Chủ tịch phụ trách giám sát, một trong những nhà hoạch định chính sách ôn hòa nhất của Fed, cũng bày tỏ lo ngại về áp lực lạm phát.

“Vẫn còn quá sớm để đánh giá quy mô và tính dai dẳng của các tác động kinh tế từ cuộc xung đột Iran”, bà nói nhưng nhấn thêm rằng “nếu sự gián đoạn kéo dài đến nửa cuối năm, chúng ta có thể bắt đầu thấy những tác động rộng hơn đến lạm phát”.

Rủi ro lạm phát rõ ràng đang gia tăng đối với Fed, ít nhất là trong ngắn hạn. Một chỉ số của Fed New York được thiết kế để nắm bắt động lực lạm phát cơ bản đã tăng lên 4% trong tháng 4 từ 3,5% trong tháng 3, theo dữ liệu được công bố hôm thứ Sáu.

Trong khi dữ liệu do chính phủ Mỹ công bố hôm thứ Năm (28/5) cho thấy, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PPE) – thước đo lạm phát ưa thích của Fed - đã tăng từ mức 3,5% trong tháng 3 lên 3,8% trong tháng 4, ghi nhận mức tăng cao nhất kể từ tháng 5 năm 2023.

“Mối quan ngại chính của tôi là lạm phát, hiện đang quá cao và đã vượt mục tiêu quá lâu”, Chủ tịch Fed Kansas City Jeffrey Schmid cũng cho biết khi phát biểu tại cùng hội nghị với Phó Chủ tịch Fed Bowman.

Tương tự Chủ tịch Fed St. Louis Alberto Musalem cũng bày tỏ sự lo ngại về lạm phát trong phát biểu tại hội nghị nói trên. “Nếu chúng ta không thấy giảm phát trong một đến hai quý tới, điều đó sẽ khiến tôi lo ngại”, ông nói và nhấn thêm: “Hiện tại, quan điểm của tôi là rủi ro nghiêng về phía lạm phát nhiều hơn là về phía thị trường lao động”.

Trong phát biểu với Bloomberg Tivi một ngày trước đó, Musalem còn cho biết “Tôi thấy rủi ro là lạm phát có thể không hội tụ về mục tiêu như chúng ta mong muốn”.

Có thể cần phải tăng lãi suất...

Cũng chính bởi vậy, ngày càng nhiều nhà hoạch định chính sách cho rằng, Fed có thể cần phải tăng lãi suất nếu lạm phát không giảm bớt. Theo Chủ tịch Fed Kansas City Jeffrey Schmid, chiến lược sách vở là xem nhẹ cú sốc năng lượng như một điều gì đó sẽ không có tác động lâu dài là không khả thi vào lúc này.

Trong khi Thống đốc Fed Lisa Cook cũng cho biết hôm thứ Tư (28/5) rằng, bà cảm thấy Fed nên giữ lãi suất ngắn hạn ổn định vào lúc này, nhưng với thuế quan, chiến tranh Iran và sự bùng nổ đầu tư liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) đẩy giá cả lên cao, bà sẵn sàng tăng lãi suất nếu cần thiết.

“Tôi muốn làm rõ đánh giá rủi ro của mình: Rủi ro vẫn nghiêng về phía lạm phát cao hơn”, bà nói trong bài phát biểu được chuẩn bị để trình bày tại một diễn đàn chính sách về AI tại Viện Nghiên cứu Chính sách Kinh tế Stanford. “Tôi sẵn sàng tăng lãi suất nếu tình trạng giảm lạm phát dự kiến ​​không xuất hiện kịp thời”

Trong khi Chủ tịch Fed St. Louis Alberto Musalem thẳng thắn cho rằng tăng lãi suất có thể là cần thiết để giải quyết vấn đề lạm phát. “Với lãi suất chính sách thực tế thấp hơn mức trung lập dài hạn (của Fed), lạm phát đang ở mức cao hơn đáng kể so với mục tiêu, kỳ vọng lạm phát dài hạn đang tăng cao và thị trường lao động vẫn ổn định, tôi tin rằng sẽ rất rủi ro nếu dựa vào triển vọng tăng trưởng năng suất cao hơn trong tương lai để giải quyết vấn đề lạm phát hiện nay”, ông nói.

Ngay cả một người có quan điểm ôn hòa như Phó Chủ tịch Fed Michelle Bowman cũng cho rằng, chiến tranh và cú sốc năng lượng do nó gây ra có thể thay đổi quan điểm của bà về triển vọng lãi suất.

... ít nhất là giữ nguyên

Tuy nhiên nhiều quan chức Fed lại cho rằng, chính sách tiền tệ vẫn đang ở vì thế tốt, cho thấy việc giữ nguyên lãi suất nhiều khả năng vẫn là lựa chọn hàng đầu của Fed trong ngắn hạn.

Chẳng hạn, phát biểu trước một nhóm doanh nghiệp ở New Jersey hôm thứ Sáu (29/5), Chủ tịch Fed Philadelphia Anna Paulson cho biết, chính sách tiền tệ đang "ở vị thế tốt" khi xem xét áp lực lạm phát cao không thể chấp nhận được và sự bất ổn kinh tế.

Paulson nói thêm rằng, Fed đã sẵn sàng “phản ứng”, và mặc dù bà cho rằng chính sách tiền tệ của Mỹ đang đi đúng hướng, “tôi nghĩ điều đáng mừng là những người tham gia thị trường đã xem xét các kịch bản trong đó lãi suất quỹ liên bang không thay đổi trong một thời gian dài, cũng như các kịch bản trong đó việc thắt chặt hơn nữa trở nên cần thiết”.

Trước đó, Chủ tịch Fed New York John Williams, một nhà hoạch định chính sách có tầm ảnh hưởng rất lớn tại Fed cũng cho biết hôm thứ Năm (28/5) rằng, chính sách tiền tệ của Fed đang ở đúng hướng. “Hiện tại, chính sách tiền tệ của Fed đang ở đúng vị trí mà chúng tôi mong muốn”, Williams nói tại Hội nghị Kinh tế Reykjavík ở Iceland.

Ông cũng nói thêm rằng, “chính sách của Fed “hơi hạn chế” và “nhìn xa hơn… chúng tôi đang ở vị thế tốt để tiếp tục tìm hiểu những gì xảy ra với cuộc xung đột, với các dữ liệu khác, trước khi chúng tôi cần đưa ra quyết định” về việc thay đổi lãi suất.

Những phát biểu trên cho thấy, dù có thể vẫn phải cân nhắc việc tăng lãi suất, song điều chắc chắn là Fed khó giảm lãi suất trong bối cảnh hiên tại. Ngay cả Thống đốc Fed Christopher Waller - một nhà hoạch định chính sách được cho là có quan điểm ôn hòa nhất tại Fed hiện tại cũng cho biết mới đây rằng, “thật điên rồ khi nói rằng bạn có thể bắt đầu nói về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai gần" khi lạm phát vẫn ở mức trên mục tiêu và thị trường việc làm dường như ổn định hơn so với đầu năm.

Waller nói rằng ông không ủng hộ việc tăng lãi suất vào thời điểm này, nhưng cảm thấy rằng ít nhất Fed cần duy trì lãi suất chính sách hiện tại cho đến khi rõ ràng lạm phát, mà ông lo ngại đang gia tăng và trở nên dai dẳng hơn, cho thấy dấu hiệu quay trở lại mục tiêu 2% của Fed.