Nhiều quan chức Fed sẵn sàng xem xét việc tăng lãi suất

Tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh có thể phải đối mặt với một lực lượng "diều hâu" ngày càng đông đảo

Phe diều hâu ngày càng đông

Cụ thể theo biên bản cuộc họp chính sách diễn ra ngày 28-29/4 của Uỷ ban Thị trường mở liên bang (FOMC) – cơ quan thiết lập lãi suất của Fed, đa số các nhà hoạch định chính sách cảm thấy “một số biện pháp thắt chặt chính sách có thể trở nên phù hợp” nếu lạm phát liên tục duy trì ở mức trên mục tiêu 2%.

“Để giải quyết khả năng này, nhiều thành viên (của FOMC) cho biết họ muốn loại bỏ ngôn ngữ trong tuyên bố sau cuộc họp gợi ý về xu hướng nới lỏng liên quan đến hướng đi có thể xảy ra của các quyết định lãi suất trong tương lai của Ủy ban”, Biên bản cho biết.

Biên bản cuộc họp cũng cho biết, các nhà hoạch định chính sách ”nhìn chung đánh giá” rằng họ sẽ cần giữ lãi suất chính sách ổn định lâu hơn so với dự kiến ​​trước đây, với “đa số áp đảo” lưu ý rủi ro gia tăng rằng lạm phát sẽ mất nhiều thời gian hơn họ nghĩ để trở lại mục tiêu 2%, ngay cả khi họ “nhìn chung kỳ vọng” điều kiện thị trường lao động ổn định trong thời gian ngắn.

Biên bản cuộc họp cũng cho thấy một chi tiết quan trọng về sự thay đổi tương quan lực lượng giữa hai luồng quan điểm trong Fed, trong đó luồng quan điểm lo ngại lạm phát tăng cao do chiến sự Iran đang ngày càng lớn mạnh, còn luồng quan điểm vẫn nghiêng về việc giảm lãi suất đang bị thu hẹp đáng kể.

Biên bản cuộc họp cho thấy, cuộc họp chính sách tháng 4 là cuộc họp thứ hai liên tiếp có nhiều nhà hoạch định chính sách cảm thấy việc tăng lãi suất có thể là phù hợp nếu lạm phát vẫn ở trên mức mục tiêu hơn so với cuộc họp chính sách ngay trước đó.

Trong khi đó, thị trường trái phiếu Mỹ và toàn cầu ngày càng phản ánh niềm tin rằng Fed và các NHTW hàng đầu khác sẽ sớm nâng lãi suất để chống lại lạm phát do chiến tranh gây ra.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm, một chỉ số phản ánh kỳ vọng chính sách của Fed, đã tăng vọt từ mức dưới 3,40% vào ngày 27/2 (một ngày trước khi Mỹ và Israel tấn công Iran) lên mức cao nhất trong 15 tháng là trên 4,10% vào thứ Ba (19/5).

Kết quả một cuộc khảo sát của Reuters được công bố hôm thứ Ba (19/5) cũng cho thấy sự thay đổi đáng kể trong quan điểm của các nhà kinh tế về triển vọng cắt giảm lãi suất. Theo đó hiện chỉ có chưa đến 50% dự đoán sẽ có giảm lãi suất vào tháng 12, giảm so với hai phần ba chỉ một tháng trước đó. Thậm chí một số ít nhà kinh tế còn dự báo sẽ có ít nhất một lần tăng lãi suất.

Trở ngại lớn nếu tân Chủ tịch Fed muốn giảm lãi suất

Fed đã giữa nguyên lãi suất ở mức 3,50% - 3,75% tại cuộc họp chính sách tháng 4. Nhưng quyết định này vấp phải tới 4 ý kiến phản đối, số lượng không đồng thuận lớn nhất kể từ năm 1992.

Trong đó Thống đốc Fed Stephen Miran phản đối vì ông muốn cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản; trong khi 3 Chủ tịch Fed khu vực, dù cũng đồng tình với việc giữ nguyên lãi suất, những phản đối việc tuyên bố chính sách giữ nguyên gợi ý nới lỏng trong tương lai.

Ba nhà hoạch định chính sách này, và nhiều người khác trong những tuần kể từ cuộc họp, chỉ ra rằng lạm phát đang ở mức cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed và có khả năng sẽ tiếp tục vượt xa mục tiêu này trong thời gian ngắn hạn do áp lực giá cả ngày càng gia tăng, trầm trọng hơn bởi cuộc chiến Iran.

Cuộc xung đột đã đẩy giá dầu tăng hơn 50%, và dữ liệu lạm phát tiêu dùng và bán buôn mới nhất cho thấy áp lực giá cả đã bắt đầu lan rộng ra ngoài lĩnh vực năng lượng.

Điều đó có thể là một khó khăn không nhỏ đối với tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh, người được Tổng thống Mỹ Donald Trump đề cử với nhiều kỳ vọng là ông sẽ cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn so với người tiền nhiệm – cựu Chủ tịch Fed Jerome Powell. Trên thực tế, ông Trump đã công khai yêu cầu cắt giảm lãi suất sâu.

Trong khi Kevin Warsh vốn được xem là ôn hoà và có quan điểm lãi suất khá giống với ông Trump. Còn nhớ trước khi được ông Trump đề cử vào vị trí Chủ tịch Fed nhiệm kỳ nay, Kevin Warsh cũng đã không ít lần lên tiếng cho rằng, lãi suất tại Mỹ nên ở mức thấp hơn.

Tuy nhiên, Biên bản cuộc họp chính sách tháng 4 cho thấy, việc thuyết phục 11 thành viên còn lại của FOMC ủng hộ chính sách nới lỏng sẽ khó khăn như thế nào.

“Mặc dù sẽ có một chủ tịch mới của Fed tại cuộc họp tháng 6, nhưng việc xây dựng sự đồng thuận để điều chỉnh lãi suất theo bất kỳ hướng nào sẽ là một nhiệm vụ khó khăn trong thời gian ngắn sắp tới”, Ryan Sweet - Nhà kinh tế trưởng toàn cầu tại Oxford Economics cho biết.

Sau 8 năm dưới sự lãnh đạo của Powell, tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh sẽ chủ trì cuộc họp chính sách đầu tiên của Fed vào ngày 16-17 tháng 6. Song theo dự báo của các nhà phân tích, sẽ không có bất kỳ thay đổi chính sách nào tại cuộc họp này, và càng chắc chắn không có có động thái cắt giảm lãi suất.