Nhiều quan chức Fed vẫn thấy ‘cửa’ giảm lãi suất

NHiều khả năng Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ giữ nguyên lãi suất cho tới khi kết thúc nhiệm kỳ của mình

Thận trọng về lạm phát

Thống đốc Fed Christopher Waller và Phó Chủ tịch phụ trách giám sát Michelle Bowman là hai nhà hoạch định chính sách đầu tiên của Fed phát biểu công khai sau cuộc họp chính sách tháng 3, cuộc họp mà Fed giữ nguyên lãi suất ở mức 3,50% - 3,75% và dự váo sẽ có thêm một lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay.

Mặc dù là một người có quan điểm ôn hòa và thường xuyên kêu gọi cắt giảm lãi suất, kể cả tại cuộc họp đầu năm 2026, thế nhưng việc giá dầu tăng cao đã khiến Waller thay đổi quan điểm, quay sang ủng hộ giữ nguyên lãi suất hôm 18/3 vừa qua.

“Chúng ta không biết điều này sẽ đi đến đâu, nhưng chúng ta phải nghĩ rằng có lẽ cần phải thận trọng”, xét đến sự tăng vọt gần đây của giá năng lượng, ông nói trong một cuộc phỏng vấn với CNBC hôm thứ Sáu tuần trước (20/3). Thậm chí theo ông, nếu giá năng lượng cao bắt đầu đẩy tỷ lệ lạm phát cơ bản lên, “chúng ta phải có phản ứng”.

Tương tự phát biểu trong cuộc phỏng vấn với CNBC hôm thứ Hai (23/3), Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee cho biết, ông lo ngại về lạm phát hơn là thất nghiệp. Theo ông, việc hoạch định chính sách là rất khó khăn trong bối cảnh hiện tại.

“Điều quan trọng nhất là phải tìm ra hướng đi xuyên suốt của những gì đang xảy ra”, Goolsbee nói và nhấn thêm: “Điều khiến đây là một thời điểm căng thẳng nhưng đầy áp lực là không ai có thể cho chúng ta biết điều gì sẽ xảy ra trên thực địa trong cuộc xung đột ở Trung Đông, và nó sẽ kéo dài bao lâu”.

Goolsbee cũng cho biết, quan điểm của ông sẽ phụ thuộc vào tiến trình lạm phát, và ông cảnh báo chống lại “sai lầm tạm thời” khi Fed đánh giá thấp mức độ nghiêm trọng của lạm phát trong năm 2021.

Goolsbee đã phản đối việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 và cho biết ông đồng ý với đa số về việc giữ nguyên lãi suất ngắn hạn tại các cuộc họp tháng 1 và tháng 3 của Fed. Tuy nhiên ông không có quyền bỏ phiếu quyết định lãi suất trong năm nay.

Vẫn thấy ‘cửa’ giảm lãi suất

Phó Chủ tịch Fed Michelle Bowman cho biết trong cuộc phỏng vấn của Fox Business Network vào thứ Sáu tuần trước rằng, bà “vẫn lo ngại về... thị trường việc làm" và bà “đã dự trù ba lần cắt giảm lãi suất... trước cuối năm 2026, với hy vọng hỗ trợ thị trường lao động”. Tuy nhiên bà không nói rõ bà kỳ vọng Fed sẽ làm gì trong thời gian ngắn sắp tới.

Thống đốc Fed Waller cũng cho rằng, nếu mọi thứ diễn ra tương đối tốt và thị trường lao động tiếp tục yếu, ông sẽ bắt đầu ủng hộ việc cắt giảm lãi suất chính sách vào cuối năm nay.

Lẽ đương nhiên, Thống đốc Fed Stephen Miran – một nhà hoạch định chính sách có quan điểm ôn hòa nhất tại Fed – tiếp tục kêu gọi Fed cắt giảm lãi suất, bất chấp việc giá dầu leo thang. Phát biểu với kênh truyền hình Bloomberg hôm thứ Hai (23/3), ông cho biết còn quá sớm để đưa ra kết luận về việc giá dầu tăng vọt sẽ ảnh hưởng đến nền kinh tế Mỹ như thế nào, đồng thời vẫn giữ quan điểm thị trường việc làm đang suy yếu đòi hỏi phải cắt giảm lãi suất nhiều hơn nữa.

“Chúng ta nên chờ đợi tất cả thông tin trước khi thực sự thay đổi triển vọng của mình”, Miran nói và nhấn thêm, “theo truyền thống, bạn sẽ xem xét kỹ cú sốc giá dầu như thế này, điều đó có nghĩa là triển vọng chính sách của tôi trước đây không thay đổi và triển vọng chính sách của tôi trước đây sẽ là cắt giảm lãi suất dần dần”.

Ông Miran lưu ý rằng, “rủi ro lạm phát đã trở nên đáng lo ngại hơn một chút, nhưng rủi ro thất nghiệp cũng đáng lo ngại hơn, bởi vì cú sốc nguồn cung tiêu cực do giá dầu cũng là một cú sốc cầu tiêu cực”.

Miran chính là quan chức duy nhất bỏ phiếu ủng hộ việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 3. “Tôi nghĩ thị trường lao động vẫn cần thêm sự hỗ trợ từ chính sách tiền tệ, và đó là lý do tại sao tôi phản đối trong cuộc họp trước”, ông nói.

Ngay cả Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee, dù tỏ ra rất thận trọng với áp lực lạm phát, nhưng ông cũng cho biết: “Tôi vẫn khá lạc quan rằng đến cuối năm 2026, lãi suất có thể giảm, nhưng tôi muốn thấy bằng chứng cho thấy chúng ta đang quay trở lại mức lạm phát hướng tới 2%. [Chiến tranh] chắc chắn đã làm đảo lộn các kế hoạch. Chúng ta cần thấy sự tiến triển”.