Quan chức cấp cao của Fed muốn giữ nguyên lãi suất trong một thời gian

Bất ổn gia tăng vì chiến sự

Cuộc chiến tại Trung Đông đã đẩy giá năng lượng tăng cao và Mỹ cũng không nằm ngoài vòng xoáy này cho dù là một quốc gia xuất khẩu năng lượng. Theo đó giá xăng ở Mỹ tăng lên mức trung bình khoảng 4 USD một gallon và điều đó đang tạo áp lực lớn đến lạm phát, khiến cho việc thực hiện hai nhiệm vụ của Fed là việc làm đầy đủ và ổn định giá cả trở nên khó khăn hơn gấp bội.

Thừa nhận điều này trong một phiên hỏi đáp được tổ chức trong khuôn khổ lớp học kinh tế vĩ mô tại Đại học Harvard hôm thứ Hai (30/3), Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết, “có một số rủi ro giảm đối với thị trường lao động, điều này cho thấy nên giữ lãi suất thấp, nhưng cũng có rủi ro tăng đối với lạm phát, điều này cho thấy có lẽ không nên giữ lãi suất thấp”. “Có sự căng thẳng giữa hai mục tiêu này”, ông nói thêm.

Tương tự, một quan chức cấp cao khác là Chủ tịch Fed New York John Williams cũng nói trong bài phát biểu trước một sự kiện do Tập đoàn Phát triển Kinh tế Staten Island tổ chức hôm thứ Hai rằng, chiến sự tại Trung Đông “có thể dẫn đến một cú sốc nguồn cung lớn với những tác động rõ rệt, đồng thời làm tăng lạm phát - thông qua sự tăng vọt chi phí trung gian và giá cả hàng hóa - và làm giảm hoạt động kinh tế”.

Mặc dù cho rằng, “sự gia tăng đáng kể giá năng lượng do những diễn biến ở Trung Đông có thể sẽ thúc đẩy lạm phát chung trong những tháng tới”, tuy nhiên theo Williams, một phần trong số đó sẽ đảo ngược vào cuối năm nếu giá dầu giảm sau khi cuộc chiến kết thúc. Nhưng ông cũng thừa nhận, vẫn có "những kịch bản khác" có thể xảy ra.

Chủ tịch Fed Jerome Powell cũng đồng thời là Chủ tịch Ủy ban Thị trường mở liên bang (FOMC) – cơ quan thiết lập lãi suất của Fed. Trong khi Chủ tịch Fed New York John Williams là Phó Chủ tịch FOMC.

Chính sách tiền tệ đang ở vị thế tốt

Tuy nhiên cả Chủ tịch Fed Jerome Powell và Chủ tịch Fed New York John Williams đều cho rằng, chính sách tiền tệ đang ở vị thế tốt để cho phép cơ quan này có thể chờ xem cuộc chiến tại Trung Đông ảnh hưởng thế nào đến nền kinh tế và lạm phát.

“Chúng tôi cảm thấy chính sách của mình đang ở vị trí tốt để chờ xem kết quả ra sao”, Jerome Powell nói tại Đại học Harvard. Ông cũng nhấn thêm rằng, “kỳ vọng lạm phát dường như đang được neo giữ tốt trong ngắn hạn”.

Phát biểu tại cuộc họp báo sau đó, Powell cho biết ông muốn thấy lạm phát do thuế quan gây ra đối với giá cả hàng hóa giảm xuống trước khi xem xét câu hỏi liệu Fed có nên bỏ qua bất kỳ sự gia tăng lạm phát nào bắt nguồn từ chiến tranh hay không, hoặc có nên phản ứng bằng chính sách tiền tệ thắt chặt hơn để ngăn chặn lạm phát gia tăng hay không.

Tương tự, Williams cũng cho biết, “lập trường hiện tại của chính sách tiền tệ đang ở vị thế tốt để cân bằng các rủi ro đối với mục tiêu việc làm tối đa và ổn định giá cả của chúng tôi”.

Nói với các phóng viên sau bài phát biểu chính thức về diễn biến giá năng lượng hiện nay, Williams cho biết, “chúng ta sẽ phải xem xét trong những tuần tới” và “tôi chỉ cần theo dõi dữ liệu và cố gắng hiểu rõ hơn” về những gì đang xảy ra.

Mặc dù cho rằng diễn biến hiện tại không cho thấy cần thiết phải thay đổi chính sách tiền tệ trong ngắn hạn, nhưng ông nói với các phóng viên rằng “tôi nghĩ rằng cả sự không chắc chắn hoặc rủi ro trong việc đạt được mục tiêu của chúng ta đều đã tăng lên”.

Fed sẽ đứng yên và quan sát

Bình luận về nhữn phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell, Oliver Allen - nhà kinh tế học cấp cao về Mỹ tại Pantheon Macroeconomics cho rằng, những phát biểu này "khá đúng chuẩn sách giáo khoa và hoàn toàn phù hợp với những gì ông ấy đã nói trước đây”.

“Fed đang ở trong tình trạng chờ đợi cho đến khi chúng ta hiểu rõ hơn về hình dạng, phạm vi và quy mô của cú sốc năng lượng sắp tới”, Allen nói thêm.

Sau khi cắt giảm lãi suất 3 lần vào cuối năm 2025, đưa phạm vi lãi suất xuống mức 3,50% - 3,75%, Fed đã giữ nguyên lãi suất ở mức này tai hai cuộc liên tiếp diễn ra vào tháng 1 và tháng 3 năm nay. Cơ quan này hiện dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất một lần vào năm 2026.

Tuy nhiên chiến sự nổ ra tại Trung Đông đã làm đảo lộn tất cả khi nó đang đẩy giá năng lượng tăng cao, tạo áp lực lớn đến lạm phát, vốn đã chạy trên mục tiêu 2% của Fed trong 5 năm qua. Cũng chính bởi vậy, hiện thị trường cũng đã loại bỏ khả năng cắt giảm lãi suất của Fed trong năm nay. Thậm chí các nhà đầu tư cũng đã cân nhắc triển vọng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào cuối năm.

Tuy nhiên những phát biểu của hai quan chức có tầm ảnh hưởng rất lớn tại Fed là Jerome Powell và John Williams đã khiến những dự đoán về việc tăng lãi suất đó hầu như biến mất. Cụ thể theo công cụ FedWatch của CME, hiện các nhà đầu tư chỉ đặt cược 2,5% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 9 hoặc tháng 10, trong khi khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 chỉ là 2,1%.