Quan chức Fed bất đồng về bước đi tiếp theo

Trong các phát biểu mới đây, nhiều quan chức Fed phát đi tín hiệu có thể tăng lãi suất cao hơn do lạm phát có thể chậm được cải thiện và nền kinh tế mới chỉ có những dấu hiệu suy yếu tạm thời. Tuy nhiên cũng có quan chức lại lo ngại Fed có thể đi quá xa do tác động của các đợt tăng lãi suất trước đây vẫn chưa được phản ánh đầy đủ vào nền kinh tế.

Tại cuộc họp chính sách diễn ra ngày 2-3/5 vừa qua, Fed đã quyết định tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, đưa phạm vi lãi suất cho vay qua đêm chuẩn lên 5,0 - 5,25%. Đây là lần tăng lãi suất thứ 10 liên tiếp của Fed trong chu kỳ thắt chặt lần này. Song cũng tại cuộc họp này, Fed đã phát đi tín hiệu có thể tạm dừng tăng lãi suất. Hiện các nhà đầu tư cũng đang đặt cược là Fed sẽ duy trì lãi suất trong phạm vi 5,0% - 5,25% tại cuộc họp chính sách diễn ra ngày 13-14/6 tới.

Tuy nhiên trong các phát biểu mới đây, nhiều quan chức Fed cho biết, các dữ liệu kể từ cuộc họp đầu tháng 5 cho thấy thị trường việc làm tiếp tục mạnh mẽ và ít tiến triển về mặt lạm phát và theo các quan chức này, việc đảm bảo lạm phát quay trở lại mục tiêu 2% của Fed vẫn là ưu tiên hàng đầu.

Trên thực tế mặc dù các chỉ số lạm phát chính đã giảm đáng kể từ năm ngoái, tuy nhiên lạm phát theo thước đo ưa thích cửa Fed hiện vẫn đang cao gấp đôi mục tiêu 2% mà cơ quan này đề ra, trong khi thị trường lao động Mỹ vẫn đang được thắt chặt.

“Bạn có thể tự kể cho mình một câu chuyện trong đó lạm phát giảm tương đối nhanh chóng... nhưng nền kinh tế chỉ suy giảm nhẹ”, Chủ tịch Fed Richmond Thomas Barkin nói với Reuters hôm 15/5. Nhưng “tôi vẫn chưa bị thuyết phục... Tôi tự hỏi liệu chúng ta có cần tác động nhiều hơn đến nhu cầu để đưa lạm phát xuống mức cần thiết hay không”.

Theo ông những cải thiện về lạm phát là rất chậm, trong khi thị trường lao động chỉ đơn thuần là “từ nóng đỏ chuyển sang nóng”, với tỷ lệ thất nghiệp thấp nhất trong lịch sử là 3,4%. Chủ tịch Fed Richmond cho biết, với nhiều dữ liệu hơn sẽ được đưa ra trước cuộc họp tiếp theo và bế tắc chính trị về trần nợ công của Mỹ vẫn chưa được giải quyết, ông giữ quan điểm cởi mở, tức có thể ủng hộ tạm dừng cũng như ủng hộ tăng lãi suất hơn nữa tại cuộc họp tiếp theo.

Những phát biểu của Thomas Barkin cho thấy một cuộc tranh luận đang lan rộng trong Fed về bước đi tiếp theo trong chu kỳ tăng lãi suất bắt đầu vào tháng 3/2022 mặc dù sự sụp đổ của ba ngân hàng khu vực đã làm tăng nguy cơ căng thẳng tài chính lan rộng và khiến một số quan chức phải thận trọng.

Fed được kỳ vọng có thể tạm dừng tăng lãi suất

Tương tự Chủ tịch Fed tại Minneapolis Neel Kashkari cho rằng, Fed có thể còn nhiều việc phải làm để cố gắng giảm lạm phát trở lại. “Chúng ta không nên bị lừa bởi một vài tháng dữ liệu tích cực”, Kashkari nói với Hội nghị Giao thông vận tải Minnesota & EXPO ở St. Paul, Minnesota. “Chúng ta vẫn đang vượt xa mục tiêu lạm phát 2% và chúng ta cần phải hoàn thành công việc”.

Với Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic, mặc dù cho biết tại thời điểm này ông "có xu hướng" tạm dừng tăng lãi suất để làm rõ tác động của việc thắt chặt tín dụng, bởi tác động của những đợt tăng lãi suất trước đó vẫn chưa được cảm nhận đầy đủ. Bostic cho biết, các doanh nghiệp trong khu vực của ông “đang nói với tôi rằng, chúng tôi nghĩ rằng bạn sắp lạm dụng nó... Đã có một lịch sử lâu dài về việc Cục Dự trữ Liên bang vượt quá chính sách của họ và đẩy nền kinh tế vào một nơi tiêu cực hơn. Tôi thà tránh đó nếu chúng ta có thể”.

Tuy nhiên, Bostic cũng cho biết, ông vẫn sẵn sàng tăng thêm lãi suất nếu cần thiết. “Những phần dễ dàng của việc giảm lạm phát đều đã được xử lý, và giờ chúng tôi đang ở phần khó”, Bostic nói. “Phần khó có thể sẽ mất nhiều thời gian hơn để giải quyết”. Đặc biệt Bostic bác bỏ quan điểm cắt giảm lãi suất trong năm nay. “Nếu có xu hướng hành động, đối với tôi, sẽ có xu hướng tăng thêm một chút, thay vì cắt giảm”, Bostic cho biết trong một bình luận với CNBC hôm 15/5.

Phát biểu với CNBC, Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee cũng lo lắng về việc thắt chặt các điều kiện tín dụng sau sự sụp đổ của ngân hàng. Bên cạnh đó, tác động đầy đủ của việc tăng lãi suất của Fed vẫn chưa được cảm nhận đầy đủ. Vì thế các nhà hoạch định chính sách nên “thận trọng, kiên nhẫn và xem nhiều dữ liệu hơn chúng ta thường làm”, Goolsbee nói. “Chúng ta có vài tuần trước cuộc họp tiếp theo”.