Sáng 4/12: Giá vàng được hỗ trợ vững chắc giữa nhiều bất ổn

Giá vàng gần như đi ngang trong phiên thứ Tư, được nâng đỡ bởi báo cáo việc làm khu vực tư nhân yếu hơn dự báo – yếu tố củng cố kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất vào tuần tới, trong khi giá bạc tiếp tục lập kỷ lục mới.

Tính đến cuối phiên hôm qua, giá vàng giao ngay hầu như không thay đổi ở mức 4.202,06 USD/oz vào lúc 14:03 ET (19:03 GMT), sau khi chạm mức cao nhất phiên là 4.241,29 USD trước đó.

Mặc dù vàng vẫn chưa quay lại mức đỉnh lịch sử trên 4.360 USD/ouz thiết lập hồi tháng 10, giá hiện đang giao dịch gần sát với giá trị hợp lý, theo đánh giá của một chiến lược gia thị trường.

Trong cuộc phỏng vấn gần đây với Kitco News, ông Nitesh Shah, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Hàng hóa & Kinh tế Vĩ mô tại WisdomTree, cho biết trong bối cảnh quá nhiều bất ổn lan rộng khắp nền kinh tế toàn cầu, việc thị trường vàng, dù biến động mạnh liên tục thiết lập các vùng hỗ trợ cao hơn sau mỗi nhịp bứt phá là điều hoàn toàn dễ hiểu.

Ông cho biết những nhà đầu tư đang chờ các nhịp điều chỉnh sâu hơn sẽ tiếp tục thất vọng, bởi kim loại quý được kỳ vọng sẽ nhận được hỗ trợ vững chắc từ tình trạng suy yếu kinh tế ngày càng rõ rệt. Điều này sẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phải cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tuần tới và xuyên suốt năm 2026, kéo lợi suất trái phiếu danh nghĩa và thực xuống thấp hơn, đồng thời làm suy yếu đồng USD.

Dù vàng không giữ được vùng giá trên 4.360 USD/oz vào tháng 10 và chịu áp lực chốt lời mạnh, lực bán vẫn khá hạn chế, với hỗ trợ vẫn trụ vững trên 4.000 USD/oz.

Sau giai đoạn tích lũy ngắn, vàng tiếp tục giữ đà, củng cố vùng hỗ trợ quanh 4.200 USD.

“Sau đợt tăng của tháng 10, chúng ta đã chứng kiến một nhịp điều chỉnh lành mạnh, và tôi cho rằng mức giá hiện tại là hợp lý” ông nói. “Vàng đang làm đúng những gì người ta kỳ vọng trong bối cảnh nợ chính phủ tăng và lãi suất giảm”.

Dù nhiều nhà đầu tư tập trung vào tiềm năng đi lên của vàng, ông Shah lại dành nhiều thời gian hơn cho việc mô phỏng kịch bản giảm giá.

Ông lưu ý rằng vàng có thể giảm về 3.800 USD/oz nhưng mô hình của ông cho thấy thị trường vẫn được hỗ trợ tốt ở vùng giá đó.

“Giá có thể rơi dưới 4.000 USD, nhưng cần một lực rất lớn để làm điều đó. Có thể xem điều này gần như bất khả thi” ông nói.

Trong kịch bản bi quan nhất, ông Shah cho rằng lãi suất sẽ phải quay lại mức 5%. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh nếu điều đó xảy ra, kinh tế Mỹ rất có thể rơi vào suy thoái, một môi trường mà vàng lại trở nên hấp dẫn như tài sản trú ẩn.

“Phải xuất hiện kịch bản hoạt động kinh tế mạnh đến mức buộc lãi suất phải tăng cao hơn và nhà đầu tư không còn nhu cầu nắm giữ vàng” ông nói. “Điều đó dường như là không thể vào thời điểm này. Mỗi lần vàng tìm được vùng hỗ trợ mới, chúng ta lại đối mặt với một bất ổn mới thổi bùng một đợt tăng khác”.

Những ngày gần đây, vàng đã tìm lại động lực khi kỳ vọng thị trường thay đổi mạnh một lần nữa. Tháng trước, giới giao dịch gần như loại bỏ khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 12; nhưng các dữ liệu kinh tế đáng thất vọng khiến kỳ vọng lại đảo chiều, với gần 90% khả năng cắt giảm được định giá.

Ông Shah cho biết cuộc họp chính sách tuần tới sẽ quan trọng trong việc thiết lập định hướng cho năm mới, nhưng yếu tố hỗ trợ lớn hơn vẫn là sự không chắc chắn về người sẽ lãnh đạo Fed khi nhiệm kỳ của Chủ tịch Jerome Powell kết thúc vào tháng 5.

Ông nói thêm bất kỳ áp lực chính trị nào ảnh hưởng đến tính độc lập của Fed đều sẽ cực kỳ có lợi cho vàng.

Ông Shah cũng cho biết những nghi vấn xung quanh sự độc lập của Fed có thể thúc đẩy các ngân hàng trung ương khác tăng cường đa dạng hóa dự trữ bằng vàng thay vì đồng USD.

Trên góc độ kỹ thuật, mục tiêu giá tăng tiếp theo của phe đánh lên giá vàng tương lai tháng 2 là tạo ra mức đóng cửa trên ngưỡng kháng cự vững chắc tại mức cao là 4.433 USD/oz.

Mục tiêu giá giảm tiếp theo trong ngắn hạn của phe đánh xuống là đẩy giá tương lai xuống dưới ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật ở 4.100 USD/oz.

Ngưỡng kháng cự đầu tiên được ghi nhận ở 4.300,00 USD/oz và sau đó là 4.350 USD/oz.

Ngưỡng hỗ trợ đầu tiên được ghi nhận ở 4.200,00 USD/oz và sau đó là 4.194,00 USD/oz.