Thị trường chứng khoán Việt Nam 2025: Bứt phá trong xu thế hội nhập

Cơ hội đột phá dựa trên nền tảng vĩ mô vững chắc

Việt Nam đã đặt mục tiêu tăng trưởng GDP 8% trở lên, với những ngành chủ lực như chế biến chế tạo, bán lẻ và xuất nhập khẩu được kỳ vọng sẽ đóng vai trò đầu tàu trong nền kinh tế. Cùng với đó, đầu tư công dự kiến tăng gần 30% so với năm 2024, góp phần củng cố nền tảng kinh tế vững chắc hơn. Ngành chế biến chế tạo - một trong những động lực chính của nền kinh tế - tiếp tục duy trì mức tăng trưởng 9-10%, tạo động lực quan trọng cho TTCK.

TTCK Việt Nam cũng đang được định giá hấp dẫn, với mức P/E trung bình 12,5 lần. Điều này mở ra cơ hội đầu tư đầy tiềm năng, đặc biệt đối với các nhà đầu tư dài hạn. Chỉ số VN-Index, thời điểm 3/3/2024, đã đạt 1.309 điểm, tăng 3,3% so với đầu năm 2024. Bên cạnh đó, theo báo cáo của ACBS, lợi nhuận trung bình của các doanh nghiệp niêm yết trong năm 2024 đã tăng 22,3%. Các ngân hàng lớn như: Vietcombank, BIDV và Techcombank đều ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận từ 18-22%, trong khi các công ty chứng khoán như SSI, HSC và VNDirect có mức tăng trưởng lợi nhuận 30-35%. Tuy nhiên, ngành bất động sản và dầu khí vẫn chưa hồi phục hoàn toàn, cho thấy sự phân hóa rõ nét trong thị trường.

Một trong những yếu tố quan trọng giúp củng cố niềm tin vào thị trường là triển vọng nâng hạng TTCK Việt Nam lên nhóm mới nổi của FTSE vào tháng 9/2025. Sau 7 năm kể từ khi được đưa vào danh sách “watch list”, ACBS dự báo sự kiện này sẽ thu hút một lượng vốn đáng kể từ các quỹ ETF và nhà đầu tư quốc tế, với tổng dòng vốn có thể lên tới 1,5 tỷ USD. Đặc biệt, nhóm ngành ngân hàng, chứng khoán và tiêu dùng sẽ được hưởng lợi nhiều nhất khi tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài được mở rộng hơn.

Theo ông Hoàn, lịch sử các thị trường khu vực cho thấy, trước khi chính thức được nâng hạng, TTCK thường có giai đoạn tăng trưởng mạnh. Vì vậy, năm 2025 được đánh giá là thời điểm quan trọng để các nhà đầu tư tích lũy cổ phiếu của những doanh nghiệp có tiềm năng lớn.

Tuy nhiên, bên cạnh cơ hội, thị trường cũng phải đối mặt với không ít thách thức, đặc biệt là từ những biến động kinh tế toàn cầu. Xung đột thương mại, nguy cơ lạm phát quay trở lại và chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đều có thể gây ra áp lực lên dòng vốn đầu tư.

Thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào giai đoạn phát triển, tạo đà cho sự chuyển mình mạnh mẽ

Tăng cường minh bạch - yếu tố then chốt cho phát triển

Tại Hội nghị chuyên đề về định hướng phát triển TTCK trong xu thế hội nhập trong Hội nghị Tiểu ban Khu vực Châu Á - Thái Bình Dương (APRC) của Tổ chức Quốc tế các Ủy ban Chứng khoán (IOSCO), Bộ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Văn Thắng nhấn mạnh, mặc dù TTCK Việt Nam phải đối mặt với nhiều thách thức, nhưng vẫn duy trì được sự ổn định, an toàn và tính thanh khoản cao. Ông cũng khẳng định rằng, hệ thống pháp luật chứng khoán đang tiếp tục được hoàn thiện, đặc biệt là Luật Chứng khoán sửa đổi và các văn bản hướng dẫn liên quan, giúp tạo điều kiện thuận lợi hơn cho nhà đầu tư.

Tại hội nghị, bà Julia Leung, Chủ tịch APRC cũng đã đánh giá cao Việt Nam vì đang giữ vai trò quan trọng trong kinh tế khu vực với tốc độ tăng trưởng cao. Đặc biệt, Biên bản Ghi nhớ Đa phương về Giám sát (S-MMOU) giữa UBCKNN Việt Nam và APRC - IOSCO được ký kết tại hội nghị không chỉ nâng cao vị thế của Việt Nam trên TTCK khu vực, mà còn đặt nền tảng vững chắc cho sự phát triển minh bạch và bền vững của thị trường tài chính trong tương lai. Bà Julia Leung cho rằng, trong bối cảnh thị trường vốn ngày càng kết nối, Việt Nam cần tiếp tục tăng cường hợp tác với các tổ chức quốc tế để hoàn thiện khung pháp lý, đảm bảo tính minh bạch và thu hút dòng vốn đầu tư.

Bộ trưởng Nguyễn Văn Thắng cũng khẳng định, năm 2025 là năm cuối của kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội 5 năm 2021 - 2025, với mục tiêu tăng trưởng GDP tối thiểu 8%, tạo tiền đề để nền kinh tế đạt mức tăng trưởng 2 con số trong giai đoạn 2026 - 2030. Để hiện thực hóa mục tiêu này, Chính phủ sẽ tiếp tục đẩy mạnh các chính sách hỗ trợ doanh nghiệp, cải thiện môi trường đầu tư và nâng cao tiêu chuẩn quản lý TTCK.

Những quyết sách từ hội nghị APRC 2025, cùng với triển vọng nâng hạng thị trường và sự tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ, được kỳ vọng sẽ là những động lực quan trọng giúp TTCK Việt Nam bước vào giai đoạn phát triển bền vững, hội nhập sâu rộng hơn với thế giới.