Thị trường chứng khoán Việt Nam: Nền tảng từ các yếu tố nội lực

Việc nâng hạng sẽ có nhiều tín hiệu tích cực hơn

Theo Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) Vũ Thị Chân Phương, việc nâng hạng TTCK từ cận biên lên mới nổi là chủ trương lớn, đúng đắn của Chính phủ, được Thủ tướng Chính phủ quan tâm và chỉ đạo sát sao trong thời gian vừa qua. Năm 2025, TTCK Việt Nam đặt mục tiêu được nâng hạng theo Chiến lược Phát triển TTCK đến năm 2030 đã được Thủ tướng phê duyệt.

Việc nâng hạng TTCK không chỉ đem lại nhiều cơ hội cho thị trường chứng khoán Việt Nam và các chủ thể tham gia mà còn góp phần nâng cao hình ảnh, môi trường đầu tư, thúc đẩy phát triển nền kinh tế nói chung. Các tổ chức tài chính quốc tế, chuyên gia và thành viên thị trường đều cho rằng, khi được nâng hạng, TTCK Việt Nam sẽ thu hút một lượng vốn lớn, thúc đẩy tăng trưởng quy mô và thanh khoản thị trường. Vì thế, đây là quyết tâm lớn và là công tác luôn được UBCKNN tích cực triển khai dưới sự chỉ đạo sát sao của lãnh đạo Bộ Tài chính.

Chủ tịch UBCKNN nhấn mạnh: Thông tư 68/2024/TT-BTC đã chính thức được ban hành, đánh dấu một bước tiến quan trọng trong việc tháo gỡ nút thắt pháp lý, đáp ứng tiêu chí nâng hạng của tổ chức FTSE Russell. Qua thực tế triển khai, nghiệp vụ giao dịch không yêu cầu ký quỹ trước bằng tiền (Non-prefunding) của nhà đầu tư (NĐT) tổ chức nước ngoài đã diễn ra thuận lợi, đáp ứng nhu cầu giao dịch của NĐT, đồng thời đảm bảo sự an toàn, thông suốt từ các thành viên thị trường và các bên liên quan. Cùng với đó, Luật Chứng khoán (sửa đổi) cũng đã được ban hành, bổ sung nhiều quy định nhằm đáp ứng các tiêu chuẩn nâng hạng TTCK.

Bên cạnh đó, Bộ Tài chính và UBCKNN vẫn đang tiếp tục làm việc với các bộ, ngành liên quan như Ngân hàng Nhà nước, Bộ Kế hoạch và Đầu tư để cùng phối hợp đưa ra các giải pháp đáp ứng tiêu chí nâng hạng. Các bộ, ngành cũng đang tích cực triển khai các giải pháp nhằm tạo điều kiện thuận lợi hơn nữa cho hoạt động đầu tư của NĐT nước ngoài tại Việt Nam, như việc sửa đổi quy định pháp lý liên quan đến thủ tục mở tài khoản vốn đầu tư gián tiếp theo hướng giảm thiểu thủ tục, rút ngắn thời gian mở tài khoản; đồng thời cập nhật và công bố đầy đủ tỷ lệ sở hữu nhà nước tối đa đối với các ngành nghề kinh doanh có điều kiện hoặc bị hạn chế tiếp cận với NĐT nước ngoài.

UBCKNN cũng tăng cường phối hợp với các NĐT tổ chức nước ngoài để giải đáp thắc mắc, tháo gỡ khó khăn khi đầu tư tại Việt Nam; đồng thời tranh thủ sự ủng hộ của NĐT nước ngoài đối với mục tiêu nâng hạng TTCK Việt Nam.

Ghi nhận từ các tổ chức quốc tế và trong nước, Việt Nam có nhiều cơ hội để FTSE Russell nâng hạng theo đúng lộ trình. Hiện các cơ quan quản lý vẫn đang nỗ lực tối đa để tháo gỡ các nút thắt nhằm đáp ứng các tiêu chí nâng hạng theo chuẩn MSCI.

TTCK Việt Nam được kỳ vọng sẽ thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài lớn khi thăng hạng

Nền tảng tích cực hỗ trợ nâng hạng thị trường

Theo UBCKNN, mặc dù TTCK Việt Nam chịu nhiều biến động do tác động từ tình hình kinh tế, thương mại, địa chính trị thế giới, nhưng nhìn chung trong năm 2024, thị trường vẫn giữ được sự ổn định, an toàn và tiếp tục phát triển. TTCK tiếp tục khẳng định vai trò là kênh dẫn vốn trung, dài hạn quan trọng của nền kinh tế và doanh nghiệp. Thị trường duy trì sự ổn định, thanh khoản tốt; kỷ luật, kỷ cương được củng cố, tính minh bạch và bền vững ngày càng được nâng cao.

Năm 2024 cũng là năm ghi nhận nhiều dấu ấn trong hoạt động quản lý, điều hành, giám sát TTCK của ngành chứng khoán. Trong đó, đáng chú ý là công tác hoàn thiện pháp lý với việc ban hành Luật Chứng khoán (sửa đổi) và Thông tư 68/2024/TT-BTC, tháo gỡ những nút thắt quan trọng trong tiến trình nâng hạng.

Những kết quả tích cực trên tiếp tục tạo động lực giúp TTCK Việt Nam phát triển mạnh mẽ, chất lượng và bền vững hơn trong năm 2025 và các năm tiếp theo.

Tuy nhiên, TTCK luôn phụ thuộc vào nhiều yếu tố, cả chủ quan lẫn khách quan. Diễn biến của thị trường phản ánh tổng hòa các yếu tố vĩ mô trong nước và quốc tế, sức khỏe của doanh nghiệp… qua lăng kính, niềm tin và kỳ vọng của nhà đầu tư. Chính vì vậy, diễn biến TTCK năm 2025 và thời gian tới sẽ tiếp tục chịu ảnh hưởng lớn từ chính sách kinh tế vĩ mô cũng như triển vọng kinh tế trong nước và quốc tế.

Trong Báo cáo Triển vọng Kinh tế Thế giới năm 2025, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu đạt mức 3,2%, tương đương năm 2024. Trong khi đó, Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) dự báo nền kinh tế toàn cầu sẽ duy trì sự ổn định trong năm 2025 và 2026 với mức tăng trưởng GDP đạt 3,3%. Tuy nhiên, IMF cũng cảnh báo về những yếu tố bất ổn và khó lường của kinh tế toàn cầu, bao gồm các cuộc xung đột thương mại tiềm tàng, căng thẳng địa chính trị, sự mạnh lên quá mức của đồng USD và nguy cơ suy yếu của một số nền kinh tế lớn. Chính vì vậy, những thuận lợi và thách thức từ thế giới sẽ tiếp tục có tác động đa chiều đến kinh tế vĩ mô của Việt Nam nói chung và TTCK nói riêng.

Ở trong nước, với sự chỉ đạo quyết liệt của Chính phủ và các bộ, ngành, địa phương, Việt Nam có nhiều cơ hội để đạt được mục tiêu tăng trưởng GDP mà Chính phủ đề ra. Bên cạnh đó, các giải pháp cải cách và đổi mới của Chính phủ sẽ tiếp tục cải thiện môi trường đầu tư, sản xuất kinh doanh, hỗ trợ tích cực cho sự phát triển của doanh nghiệp trong năm tới. Ngoài ra, một số yếu tố nội tại mang tính kỳ vọng tâm lý của nhà đầu tư như dòng tiền ngoại tích cực hơn hay triển vọng nâng hạng… cũng được nhắc đến.

Vì vậy, nhìn một cách tổng thể, TTCK Việt Nam năm 2025 được dự báo sẽ có gam màu tươi sáng hơn nhờ những kỳ vọng bứt phá từ các yếu tố mang tính nội lực của nền kinh tế.