Thị trường phục hồi ngắn hạn

Ngày 30/9, sau khi gia tăng và chạm ngưỡng 565 điểm, VN-Index thể hiện có sự giằng co tại ngưỡng này và quay đầu giảm điểm vào cuối phiên. Theo đó, kết thúc phiên giao dịch cuối tháng 9, VN-Index chốt ở mức 562,64 điểm. Còn HNX-Index tăng 0,02 điểm, lên 77,97 điểm. Khối lượng giao dịch toàn thị trường hơn 75 triệu đơn vị, tương ứng hơn 1.100 tỷ đồng.

Thị trường vẫn luôn có những điểm sáng tiềm ẩn

Kết quả của phiên giao dịch này được đánh giá khá đúng với những kỳ vọng của NĐT khi các thông tin vĩ mô tích cực đã được công bố. Đó là, tăng trưởng GDP quý III tiếp tục đi lên đạt mức 6,81% là mức tăng vượt bậc so với kỳ vọng.

Những yếu tố đóng góp vào thành tích tăng trưởng GDP không có gì thay đổi gồm tăng trưởng của lĩnh vực sản xuất công nghiệp và tiêu dùng. Đáng chú ý, ảnh hưởng tiêu cực của thâm hụt thương mại đối với tăng trưởng chung giảm dần qua các quý.

Ngoài ra, so với các nước trong khu vực, Việt Nam hiện đang là điểm sáng với 4 yếu tố tích cực (GDP, tiêu dùng, đầu tư và xuất khẩu), chỉ có một yếu tố mang tính tiêu cực là chi tiêu của chính phủ.

Tăng trưởng GDP trong 9 tháng đầu năm đạt mức cao nhất trong 5 năm qua, cụ thể, khu vực công nghiệp và dịch vụ có mức tăng cao nhất, tương ứng với 9,57% và 6,17%. Mức đóng góp vào tăng trưởng của 2 khu vực này lần lượt là 3,12% và 2,38%. Lĩnh vực tiêu dùng tiếp tục được hưởng lợi từ giá dầu và giá hàng hóa ở mức thấp, liên tục duy trì đà tăng tích cực từ đầu năm đến nay. Lũy kế 9 tháng đầu năm 2015, nếu loại trừ yếu tố giá, tổng mức bán lẻ hàng hóa tăng 9,1% so với cùng kỳ.

Ở mảng đầu tư vốn tư nhân và vốn nước ngoài cũng ghi nhận mức tăng trưởng khả quan, tương ứng với 9,2% và 10,6% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, đang có hiện tượng suy giảm tăng trưởng ở khu vực nhà nước, dấy lên lo ngại về việc cắt giảm chi tiêu công, điều này thể hiện qua tốc độ tăng trưởng chi đầu tư phát triển chững lại trong 9 tháng qua.

Câu chuyện tăng trưởng chi NSNN chậm lại, đặc biệt là ở chi đầu tư phát triển (tính tới 15/9/2015 chỉ đạt 59,8% so với dự toán năm 2015). Thâm hụt NSNN tính tới hiện tại đạt 136.000 tỷ đồng, tương đương với 60% so với kế hoạch năm 2015.

Nhìn một cách tổng thể, thị trường hiện tại vẫn còn trở ngại, đó là kế hoạch phát hành TPCP - cách thường được dùng để bù đắp thâm hụt NSNN không có nhiều điểm sáng. Trong phiên đấu thầu tháng 8/2015, tỷ lệ trúng thầu chỉ đạt 30%.

Tính lũy kế từ đầu năm đến nay, tỷ lệ phát hành thành công chỉ đạt gần 50% so với kế hoạch phát hành 250.000 tỷ đồng TPCP được đưa ra từ đầu năm. Và khi xem xét chuyển biến về vĩ mô, chuyên viên thị trường của CTCK Rồng Việt đánh giá thị trường đang chịu ảnh hưởng tiêu cực từ yếu tố bên ngoài nhiều hơn.

Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng NĐT không nên quá bi quan vì thị trường vẫn luôn có những điểm sáng tiềm ẩn. Chẳng hạn, lực cầu đối ứng tốt từ khối nội, đặc biệt là ở dòng cổ phiếu ngân hàng. Khi thị trường đang trải qua giai đoạn tâm lý yếu như hiện tại, những dấu hiệu trên kỳ vọng sẽ nâng đỡ chỉ số thị trường trong những ngày giao dịch tới.

Giả sử, thị trường tháng 10 không tìm được sự đột phá về chỉ số thì NĐT vẫn có thể kiên trì tìm kiếm cơ hội đầu tư ngay trong những thời điểm thị trường đi ngang. Điều này được rất nhiều ý kiến của giới phân tích ủng hộ khi họ nhìn thấy cơ hội ở một số ngành luôn có.

Đơn cử, trong 1 tháng qua, cổ phiếu CEO đã tăng khoảng 24%. Không chỉ CEO mà một số cổ phiếu khác có liên quan đến sự phát triển của Phú Quốc cũng ghi nhận mức tăng ấn tượng như SKG (+30%) hay DIG (+23%). Nếu không xét tỷ suất sinh lợi trong 1 tháng, UNI (CTCP Viễn Liên – HNX) cũng là cổ phiếu triển vọng nhờ cơn sốt đất tại Phú Quốc.

Lý do mà giá trị của CTCP Viễn Liên tăng vì công ty này có doanh thu ổn định từ dịch vụ bưu chính viễn thông, bình quân 20-25 tỷ đồng/năm. Sau khi phát hành tăng vốn gấp đôi trong năm 2010, UNI quyết định đầu tư vào bất động sản tại Phú Quốc. Trong ba dự án của UNI, hai dự án Hàm Ninh và Dương Đông hứa hẹn đóng góp doanh thu và lợi nhuận ngay trong 2015 và 2016…

Không chỉ có CEO, hay UNI, còn rất nhiều cổ phiếu khác đang có tỷ suất sinh lợi tốt hơn nhiều so với tiền gửi ngân hàng. Theo một chuyên gia tài chính, những cơ hội kiếm tiền tốt hiện nay đang tập trung vào những cổ phiếu có thanh khoản thấp, đặc biệt là những cổ phiếu cơ bản có lợi nhuận kinh doanh khả quan trong nửa cuối năm.

Theo đó, giới chuyên môn khuyên NĐT nên rà soát lại danh mục cổ phiếu ưa thích của mình để tìm thấy những điểm tích cực trong diễn biến giá cổ phiếu thời gian gần đây.